公募基金代销渠道竞争加剧，第三方代销机构不断发力。

1月28日晚，中国基金业协会发布2021年四季度基金代销机构公募基金保有规模前100数据。数据显示，保有规模前100基金代销机构股票+混合公募基金保有规模环比增长4.93%至6.46万亿，非货公募基金保有规模环比增长8.67%至8.33万亿，相较三季度增速有所提升。

在股票+混合公募基金保有规模方面，招商银行依然占据第一，超过第二名蚂蚁基金保有规模632亿元，领先优势有所扩大，天天基金股混保有规模超过工商银行，首次进入前三。

非货币市场公募基金保有规模方面，蚂蚁基金排在第一，超过第二名招商银行保有规模4284亿元，与三季度比有稍许扩大，第三方代销机构上海基煜冲进前10。

天天基金股混保有规模超过工商银行，首次进入前三

根据中国基金业协会披露数据，公募基金代销机构保有规模经过三季度的缓慢增长后，在第四季度恢复高增长，其中保有规模前100基金代销机构股票+混合公募基金保有规模环比增长4.93%。

值得注意的是，证券公司得益于发力财富管理，在基金代销TOP100名单中继续霸屏，前100名中，有46家证券公司，成为代销机构的最大阵营。此外，银行系共有31家，第三方代销机构20家，保险等其他机构3家。

有分析人士指出，公募基金代销机构保有规模在三季度略有回落、四季度出现大幅回升，与新发基金直接有关，2021年底基金发行迎来小高峰。

在股票+混合公募基金保有规模排名方面，2021年第四季度排名前十大分别为招商银行、蚂蚁基金、天天基金、工商银行、建设银行、中国银行、交通银行、农业银行、浦发银行和民生银行。

招商银行以7910亿元的保有规模，在股票+混合公募基金保有规模中保持领头羊位置，并稍许拉开了与第二名蚂蚁基金的距离。

保有规模前20名排位比较稳定，仅第3、4名和16、17名发生了互换。

第三名变化明显，天天基金在三季度非货公募基金保有规模超过工商银行后，又在四季度首次实现股票+混合公募基金保有规模方面对工商银行的反超，不过，两者之间差距仅有15亿元，可谓险胜。

四季度数据显示，天天基金是股票+混合公募基金保有规模前20名中增速最快的。二季度时，工商银行保有规模还比天天基金多了1056亿元，天天基金保有规模在短短半年时间内增长迅猛。西部证券曾指出，天天基金为垂直互联网财富管理平台，流量精准，利于转化，因此股票+混合环比增速比较高。

腾安基金保有规模超越中国邮政升至第16名。

多数机构股票+混合公募基金保有规模环比三季度增长，仅有22家机构出现下滑，其中以证券公司居多，增长幅度大的以独立销售机构居多，如北京汇成、北京度小满增幅均超50%。

非货公募基金保有规模头部排名稳定，上海基煜冲进前10

保有规模前100基金代销机构非货公募基金保有规模达到8.33万亿元，环比增长8.67%，相比三季度实现高增长。

2021年第四季度非货公募基金保有规模排名前十大分别为蚂蚁基金、招商银行、天天基金、工商银行、中国银行、建设银行、交通银行、农业银行、上海基煜和腾安基金。

蚂蚁基金四季度非货公募基金保有规模环比三季度增长8.62%，达到1.3万亿元，仍然是唯一一家非货公募基金保有规模超万亿的机构。西部证券认为，蚂蚁作为一站式互联网财富管理平台，流量入口大，但客户理财经验浅，适合销售风险偏好较低的债基。

与三季度相比，非货公募基金保有规模前8名排名稳定。上海基煜四季度非货公募基金保有规模环比增长42.35%，排名从15名迅速升至第9名。腾安基金环比增长11.22%，排名上升1位至第10名。浦发银行和民生银行四季度增速缓慢，排名掉出前10。

第三方代销机构规模增长迅猛

无论是股混还是非货，第三方代销机构的公募基金保有规模迅猛，不断冲击原来的市场格局。

整体来看，目前银行系机构的公募基金保有规模依然最大，仍是主力，31家银行的保有规模占比过半，股混和非货保有规模均比三季度有所增长，不过增幅不如第三方代销机构。银行之间也出现了分化，如江苏银行、上海农村商业银行、南京银行和青岛银行保有规模增长速度较高，其他多数银行保有规模增长缓慢。

第三方代销机构的股混和非货保有规模保持快速增长，环比三季度增幅均超10%。如北京汇成、北京度小满、北京恒天明泽和上海基煜的股混保有规模增幅环比三季度超20%，泛华普益和上海万得进入保有规模前100。在非货保有规模方面，北京汇成、好买基金、上海基煜和北京度小满保有规模环比三季度增长超40%。

西部证券判断，第三方代销机构保有量市占率持续提升，与其场景化的线上运营模式相较触客能力更强有关，利于市占率的快速提升。

也有基金分析人士认为，第三方代销机构保有规模快速增长，得益于持续发力投资者教育和产品持营，通过直播、讨论区等新形式，降低投资者理解门槛，帮助投资者逐渐形成长期持有的理念。

券商系在机构代销公募基金的竞争中出现颓势，规模和数量均有下滑。不过，券商系仍是公募基金保有规模前100名中占据数量最多的，四季度合计有46家，比三季度少了3家，此外，股混保有规模与三季度相比下滑，非货保有规模只有稍许增长。