Aidan 今日最具爆发力六大牛股(名单)
今日最具爆发力六大牛股 更新时间：2011-1-14 9:52:20 保利地产：销售略超预期 项目储备增速放缓
一、事件概述： 保利地产公布2010年12月销售及新增项目简报，12月实现销售面积62.21万平米，同比增长52.33%，销售金额90.19亿元，同比增长198.94%。12月新增项目6个。 二、分析与判断： 全年销售额662亿元，略超出我们之前620亿左右的预期公司2010年全年实现销售面积688.39万平方米，销售金额661.68亿元，同比分别增长30.70%和52.53%。其中销售金额略超出我们之前的预期。12月销售面积和销售金额均保持较高增速。其中销售面积同比增速为52.33%，较11月回落22.39个百分点，但销售金额增速较11月提高103.99个百分点，达到198.94%。公司持有型物业规模不断扩大，未来规划为持有型物业面积占到30%左右。 2010年新增项目速度有所放缓，二、三线城市占比增加2010年全年新增项目权益建筑面积1484万平方米，同比增长10.95%，相对2009年83%的增速明显放缓。平均楼面地价为3187元/平方米。2010年全年销售均价为9612元/平方米，较2009年增长1334元/平方米，新增项目中成都、长春、中山等二、三线城市占比明显增加。 预计2011年推盘量增长40%，销售额增长35%以上公司高成长性可持续，明年推盘量预计增长40%，推盘结构上，二、三线城市占比更高，对销售额会有一定影响，预计销售额可达到800亿元，增长35%以上。公司近几年注重在二三线城市拿地，通过区域结构的调整，降低房地产行业调控带来的风险。 看好公司管理体系，军工血脉，保持良好进取心公司管理模式将逐步探索由两级管理向三级管理转化，随着公司规模的增加，管理效率不断提高。公司带有军旅文化血脉，干劲十足，多元化发展使公司走在地产行业前列，看好公司未来发展速度。 三、盈利预测与投资建议预计公司2010-2012年每股收益分别为1.05元，1.48元和1.83元。 RNAV值为16.95元，股价折价15%，公司合理价值为16.95元-22.20元，维持推荐评级。 四、风险提示： 房地产行业调控政策的不确定性对行业将产生不利影响。 宝钢股份：盈利能力持续恢复
调价完全覆盖成本上涨，盈利能力持续恢复。 1-2月份宝钢连续两次上调出厂价格，2月份普通的热轧板价格相比10年12月已经上涨360元/吨，普通冷轧板价格也上涨了300元/吨，而按照协议矿计算的宝钢11年1季度的矿石成本相比去年4季度仅上涨了95.2元/吨，即使再考虑焦煤价格上涨，宝钢近两次产品价格上调也已经将成本上涨完全覆盖，并且很明显，公司的盈利能力持续恢复。 盈利稳定增长，期待价值重估。 我们认为公司在经历了前几年产品结构调阵痛期之后，已经进入受益期，得益于公司相对高端的产品结构，盈利能力在未来几年能够保持稳定增长。 从估值角度看，公司PB水平约1.14倍，2011年动态PE也仅8.2倍，估值水平明显偏低，与公司的龙头地位和盈利能力不相符合，我们认为公司股价有待重估。 重申对公司的买入评级。 对公司未来两年的盈利预测保持不变，预计2010-2012年公司的EPS分别为0.73元、0.83元、0.89元，维持公司的买入评级。 西单商场：正演变为全国性超大型零售集团
经营模式的转变：通过积极全国范围布局，公司已从传统的单体百货店向连锁百货集团转变，目前拥有10家零售门店和2家品牌专营专卖公司，业务涉及北京、新疆、兰州和成都等地，是国内较具知名度和影响力的百货零售企业。西单门店经营正步入上升通道。 收购新燕莎控股：公司拟收购的新燕莎控股公司旗下拥有众多优质的零售资产，具体包括燕莎友谊商城、贵友大厦及新燕莎商业公司三家子公司，合计零售门店9家，营业面积接近31万平方米，包括了百货店、购物中心和奥特莱斯等多种零售业态。 资产重组的效应：1)公司经营规模实现大幅提升：新燕莎09年资产规模、销售收入及净利润额分别为西单商场的131%、216%、434%，重组无疑将提高公司在北京乃至全国范围的市场地位和竞争能力。2)公司各个业态能够实现优势互补：目前西单商场的业态主要大众时代百货和专营专卖，新燕莎控股的业态主要为都市高端百货、社区休闲购物中心、奥特莱斯名品折扣和大型综合购物中心，因此两者在市场定位上完全可以实现优势互补。3)公司两大品牌实现相互推进：西单和燕莎目前都是享誉北京乃至全国的著名零售品牌，各自拥有不同的经营模式、消费群体及渠道优势。重组可以使得公司在不产生同业竞争的情况下实现品牌价值的相互推进。4)扩大和完善公司的区域布局：西单目前拥有10家连锁门店及200多家专营专卖店，新燕莎的9家优质门店注入后将大大提升公司在北京区域的市场占有率。此外，门店之间的相互协调作战也给外部竞争者设置了壁垒和威胁。风险提示：重组后管理层安排及融合还存在不确定性；外埠门店经营低于预期。 盈利预测及投资评级： 我们预计公司10年/11年/12年营业收入分别增长19.8%、254.1%和9.8%，EPS分别为0.13元/0.46元/0.53元。给予公司目标价格为16元/股，对应10年/11年/12年动态PE分别为123倍/35倍/30倍。首次给予买入评级。 天坛生物：血制品价涨量增 市值有望大幅提升
血制品价涨量增，血制品收入2.6亿元，同比增长30%，主要是子公司成都蓉生接收了公司4 个浆站，血浆资源整合提升了投浆量。血制品毛利率同比提高7.76个百分点，主要是静丙价格同比上涨。 疫苗收入和毛利率下降：疫苗收入3.07亿元，同比下降11%，其中水痘疫苗收入9055万元，同比下降25%；部分甲流疫苗未按计划调拨使用，预计下半年确认收入。疫苗业务毛利率同比下降8.08个百分点，主要是发改委调整计划免疫产品价格，麻腮风三联等高价疫苗出厂价下降。 经营活动现金流一般：应收账款周转天数61天，存货周转天数407天。每股经营活动现金流为0，低于0.27元的每股收益，主要是应付项目增加和存货增加所致。 看好行业地位和可能的国资整合：从全年来看，血制品业务受益于投浆量扩大和血制品提价，收入利润同比增长；甲流疫苗陆续发货确认收入，麻腮风三联等疫苗发改委限价影响收入和毛利率，水痘疫苗竞争激烈收入和毛利率下降，综合来看疫苗收入和利润同比持平。不考虑未来融资导致的股本变化，我们预计公司2010-2012 年每股收益0.50元、0.58元、0.67元。我们看好公司生物制药国内航母地位和国资整合的大趋势，若将六大生物制品研究所整合进入公司，公司市值有大幅提升空间，我们维持增持评级。 福耀玻璃：业绩符合预期 维持看好
事件： 福耀玻璃今日公布2010年业绩预告：预计公司2010年度净利润较上年同期1,118,029,200元，增长57%以上。 据此推测则2010年每股收益在0.876以上，与我们前期预测元基本相符。 点评： 1、公司业绩增长主要来源于：中国汽车行业的高速发展和汽车玻璃出口市场的开拓。2010年中国汽车市场受益于平稳的宏观经济形势、旺盛的购买力以及多项扶持政策，全年汽车销量达到1806万辆，乘用车销量达到1376万辆，同比分别增加32.4%和33.2%。公司是国内乘用车玻璃配套市场的龙头老大，充分享受了行业的高增长。海外配套市场今年亦实现了大幅增长。这在一定程度上使得公司增长好于行业平均水平；受益于公司精益生产、节能降耗。使得公司毛利率依旧处于较高水平，前三季度毛利率水平维持在40.2%以上。与去年同期持平，再次消除了投资者的担心；受益于负债结构的优化和财务费用的降低。尽管公司三季度短期借款上升，但是长短期借款相加还是要比去年同期低30%，这使得公司财务费用要比去年下降约4000万元。 2、我们维持之前的盈利预测，2010、2011年EPS为0.87元、1.0元。维持公司买入的评级。公司2011年PE约为10倍，另外，基于我们在此时点看好中高级乘用车的逻辑，我们认为公司有望取得好于行业的表现。而海外OEM市场、以及国内AM市场的开拓将在未来的2年内取得突破性的进展，甚至提供超预期的成长空间。 3、当前，汽车行业的股价可以说是不占天时，不占地利，自然不能期待人和。因此投资者人心涣散。但是，我们认为，当前股价已经基本反映了悲观预期。展望明年一季度，年报出来必将精彩纷呈，而且股价估值水平处于历史较低水平，当前实在没有必要继续悲观下去。 公司风险来自于通胀传导到制造业给公司盈利能力带来压力。 综艺股份：2010年拐点现 2011年继续快速增长
2010年净利润预增700%。 根据公司公布的2010年业绩预增公告，预计2010年度归属于母公司所有者的净利润较上年同期增长700%左右。公司2009年净利润3300.40万元，因此2010年净利润应在2.64亿元左右，即每股收益约为0.40元/股。 新能源业务和投资收益是业绩贡献主力。 2010年度，公司旗下新能源相关企业开始稳定运营，太阳能电池及海外光伏电站工程等业务获得快速发展，新能源业务收益大幅增加，同时，公司投资收益较上年度有较大增长。 公司业绩同比去年有大幅度增长，可以确认公司基本面已发生转折。但预增幅度低于我们之前原有预测，我们推测主要原因应是2010年公司海外太阳能电站工程项目进展可能慢于之前预期。公司于2010年开始进入太阳能电站工程项目，2011年该业务仍有望实现高速增长，同时考虑到综艺超导等项目的产业化应用进入规模化阶段，我们维持之前做出的2011、2012年业绩预测。 盈利预测： 下调公司2010年业绩预测至0.40元，并维持原来的2011、2012年盈利预测不变。2010-2012年全面摊薄EPS分别为0.40元、0.85元和1.27元，对应3年的动态市盈率分别为51.70倍、24.33倍和16.28倍。维持买入的投资评级，12个月合理目标价格维持32.00元。 风险提示： 太阳能业务拓展存在不确定性风险；高温超导项目进展慢于预期的风险；汇率波动风险；多元化发展管理风险等。
