Eric 今日最具爆发力6大牛股(名单)
今日最具爆发力6大牛股 更新时间：2010-8-5 0:04:01 导读： 海翔药业：长期向好趋势形成 给予推荐评级 东方宾馆：多条均线已仰首向上 可重点关注 河北钢铁：整合提升效益 暂时给予推荐评级 友好集团：主业强劲增长 地产业务贡献部分收益 信立泰：中报业绩大幅增长102% 强烈推荐 煤气化：焦炭价格上涨推动业绩回升 推荐评级 海翔药业：长期向好趋势形成 给予推荐评级
事件：海翔药业发布中期业绩快报，其实现净利润4676.66万元，同比增长236.85%；EPS为0.29元。 点评：我们认为，海翔药业业绩大幅增长缘于产品结构优化，公司长期向好趋势开始形成。上半年，培南类产品主要包括4-AA等，国际合作项目销售收入大幅增加，低毛利率的贸易类产品基本淘汰，产品结构得到优化，综合毛利率显著提高。 2008年以来，海翔药业着重进行产品结构调整，逐渐形成了4-AA及keto中间体、克林霉素系列和BII国际合作项目三足鼎立的局面，经营拐点得到确认，长期向好趋势开始形成。 此外，我们还获悉，由于市场竞争压力大大减小，下游需求依然十分旺盛，海翔药业4-AA价格下行压力减小。而海翔药业克林霉素，毛利率也有望小幅提升。 另外，我们认为，海翔药业国际合作业务或将再超市场预期。 综上分析，我们预计海翔药业2010-2011年EPS分别为0.61元、0.89元，并维持对其推荐评级。 ) 东方宾馆：多条均线已仰首向上 可重点关注
公司是广州市惟一一家五星级酒店上市公司，也是亚运会指定接待饭店，主营将直接受益广州亚运会举行，且具有大股东岭南集团资产重组的预期。二级市场上，该股作为亚运概念的龙头股，近期走势极为强劲，连续数日收阳并获得了不错涨幅。目前多条均线已仰首向上，投资者可重点关注。 河北钢铁：整合提升效益 暂时给予推荐评级
事件：近日我们调研了河北钢铁。 点评：我们认为，河北钢铁具有规模生产优势，其实际控制人河北钢铁集团是国内规模最大、全球第二的特大型钢铁集团，拥有4000万吨钢铁产能。河北钢铁集团整合内部钢铁类资产、打造国内领先、世界一流的钢铁企业战略，将使河北钢铁面临较大的成长空间，有望成为国内规模最大、最具竞争力的优质建材、钒钛制品和精品板材生产基地。 我们分析，资产注入将增厚河北钢铁业绩。河北钢铁拟增发收购的邯宝公司装备先进，人均钢产量达1270吨/年，处于国内领先水平。2009年在钢材产量300万吨以上钢铁类上市公司中，净利润排名第四位。待冷轧工程投产以后，盈利能力将得到充分释放。增发完成后，2010年预计增厚河北钢铁每股收益0.05元。未来集团铁矿石资源如注入河北钢铁，将进一步提升其竞争力和盈利能力。 我们判断，整合提升河北钢铁效益。河北钢铁重组以来，通过采购系统整合，变分散采购为集中采购，提高了市场话语权，能降低采购费用约10亿元。重组后打破了原有的技术、管理和信息壁垒，先进技术和管理经验进入统一平台，促进了管理升级和产品开发。2009年河北钢铁开发新品种100多个规格，产品增效超过4.2亿元。根据对河北钢铁主营业务的分析，我们对其2010-2012年盈利预测做了分析，EPS分别为0.20元、0.27元和0.32元。并给予其1.1倍PB，对应股价4.58元/股，暂时给予推荐评级。) 友好集团：主业强劲增长 地产业务贡献部分收益
要点: 今日,友好集团公布半年报:报告期内实现营业收入13.33亿元,同比增长38.07%,实现营业利润5054万元,同比增长204.26%,实现归属于母公司所有者的净利润4506万元,同比增长122.22%。EPS0.145元,每股净资产元,每股经营性现金流-0.06元。2季度实现营业收入6.45亿元,同比增长50%,实现营业利润2044万元,同比增长240%,实现归属于母公司所有者的净利率1873万元,同比增长110%。 上半年公司商业实现收入10.26亿元,同比增长20.98%,主要原因一是美美百货2-5层在2009年3月开业,2010年贡献2个季度的完整收入,二是次新店快速增长,库尔勒天百和独山子金盛的上半年收入增速分别为75.63%和57,4%,三是天山百货和友好商场两个老门店同店高速增长。在收入高速增长的同时,商业的毛利率也是稳中有升,维持在18.6%,比2009年同期增加1.1个百分点。骏景家园项目今年进入结算周期,上半年确认收入1.66亿元,贡献利润737万,影响EPS0.023元。下半年地产业绩将继续贡献收入和利润,预计全年利润贡献在0.10-0.15元。 从三项费用指标看,上半年销售费用率为4.76%,与去年同期基本持平,管理费用增速低于收入增速,管理费用率下降明显,同比下降0.69个百分点,仅此一项即增加营业利润900万。由于公司账面有大量预收账款,现金充裕,节省了财务开支,财务费用率从1.04%降至0.55%。 上半年公司积极进行网点扩张,签约1个超市项目,1个百货项目,下半年计划再签约2个超市项目。已签约项目预计在2011年年初开业,同时,之前已租赁的佳雨大厦2-4层预计在8月底开业,该项目将直接增加友好商场4000平米的营业面积。对于市场关心的第一运输公司748亩土地的开发进度,公司公告预计今年下半年可成职工安臵和商业用地挂牌工作,同时启动商业用地开发工作。该项目将对公司未来三年业绩作出重大贡献。 受益于区域振兴政策,未来几年新疆的基建投资将保持高速增长,商务消费将持续成为拉动消费的中坚力量,同时经济拉动下人均收入的快速增长也将直接转化为消费需求。友好集团作为新疆的商业龙头必将长期受益。预计公司2010年-2012年EPS分别为0.43元、0.45元和0.75元,动态PE分别为32.6X、31.2X和18.8X,给以推荐评级。 风险提示:新疆振兴计划效果低预期,市场整体估值重心下移。 信立泰：中报业绩大幅增长102% 强烈推荐
10 年上半年高速增长符合预期。分别实现收入、净利润6.6 亿元、1.8 亿元,同比增长86%、102%,实现EPS 0.78 元,每股经营净现金仅0.17 元。低毛利原料药占比提高,毛利率同比下降0.8 个百分点。原料药直接面对下游厂家销售,费用投入极低,带动营业费率、财务费率同比分别下降了3.1 个、1 个百分点。管理费率略升0.5 个百分点。净利率达27%,同比上升2.2 个百分点。前3 季度预增70~100%,对应EPS 1.03~1.21 元。 分业务来看:上半年制剂、原材料实现收入3.8 亿元、2.8 亿元,同比增长52%、166%,收入比重分别为57.3%、42.7%,毛利比重为76.8%、23.2%。泰嘉和头孢制剂收入同比增长约60%、30%,其中头孢西丁、呋辛增长较为突出。 头孢西丁原料药上半年增长尤为突出,7-ACA 价格影响头孢原料药价格走势,由于目前7-ACA 价格走势较不明朗,下游制剂厂商或采取低库存策略。 拟使用不超过 5 千万自有资金购买低风险银行理财产品,提高资金使用效率。 泰嘉招标价格稳定,小头孢有所下降。泰嘉近年招标价格相对稳定,各省之间价差不大,2010 年广东省中标价格由09 年的73.64 元上调至76.2 元,同时该产品为首仿上市,我们认为此次发改委价格调查对其影响较小。头孢呋辛、西丁、吡肟在2010 年广东省的中标价均有所下降,未来主要通过成本控制、收率提升来维持毛利率。目前公司所产小头孢原料药寡头生产的格局未变,未来销量有望维持较快增长。 储备产品丰富,预计比伐卢定3 季度获批。预计抗凝药比伐卢定3 季度获批,与泰佳形成系列化优势,借助现有销售队伍将快速上量;抗感染专利药头孢呋辛钠舒巴坦钠有望年底进入III 期临床;心血管支架目前正处于临床前研发阶段。此外,公司还有2 个在研1 类心血管类新药以及10 余项在研新药。围绕心血管及高端头孢抗生素,预计公司未来每年都有重量级新药上市。 维持业绩预测和强烈推荐-A。预计2010~2012 年净利润同比增长60%、44%和38%,实现EPS 1.52/2.18/3.02 元。我们看好公司立足高端专科用药的创新研发的产品系列化优势,当前股价对应2010 年预测PE 52 倍,维持强烈推荐-A评级和90 元目标价。主要风险是新产品的获批慢于预期。 煤气化：焦炭价格上涨推动业绩回升 推荐评级
实现业绩0.34元,低于预期 2010 年上半年公司实现营业收入17.9亿元,同比增长14.31%;营业利润2.9亿元,同比增长38.82%;归属于母公司所有者的净利润1.75 亿元,同比增长44.58%,略低于我们的预期。公司上半年收入、利润大幅增长的原因是公司主要产品焦炭、精煤、原煤价格同比上升。 焦炭价格、焦煤价格快速回升推升公司业绩 上半年,公司焦炭价格以及焦煤价格同比出现一定程度的上涨。根据我们的跟踪,太原二级冶金焦,上半年均价比去年同期上涨8.8%,焦煤坑口均价比去年同期上涨11.2%。同时受益于公司焦炭产量回升,焦炭业务收入同比增长22.2%,毛利率达到29.57%,比去年上升5.53个百分点。由于焦炭业务占公司业务比重达到59.2%,焦炭行业毛利率的上升,推动了公司盈利的大幅上升。 煤气亏损扩大,下半年提价后将盈亏平衡 上半年,公司煤气业务毛利为-8696.9万元,维持亏损局面。从亏损数额上看,亏损额与公司盈利相比,约为后者的49.7%。由于煤价同比出现较大上涨,公司煤气业务亏损相较09年出现扩大。不过,未来公司煤气业务亏损局面有望得到改观。据我们了解,下半年公司煤气提价已成定局,提价后将逐步恢复盈亏平衡,煤气业务扭亏将带来公司下半年业绩的大幅改善。 未来三年产能将大幅跃进 公司现有四处煤矿产能合计330万吨/年,每年产量稳定在320万吨左右。未来两年,公司诸多新增煤矿将步入产能收获期。公司在蒲县整合的三家矿井安泰矿、洼里矿和东胜矿,收购前产能合计75万吨/年,在技改完成后,产能将达到240万吨/年,将于2011年建成投产,预计下半年贡献约60万吨产量。华苑煤业扩建项目也将于2011年投产,未来产能将从30万吨到扩大至90万吨。同时公司龙泉矿井已经于2009年7月开工建设,将于2012年底全面建成投产,实际产能将达到800万吨。经我们测算,公司2010-2012年产量将达到380万吨、500万吨、850万吨,年均复合增长率达到30.8%,公司产量大幅跃进,未来业绩也将出现明显增长。 维持公司推荐评级 经我们测算,公司2010-2012年EPS分别为1.03元、1.62元、2.25元,当前股价对应动态市盈率分别为15.5、9.9、7.1倍。由于公司未来成长性明显,当前估值水平依然具有一定的吸引力,我们维持对公司的推荐评级。
