Wang 今日最具爆发力6大牛股(名单)
今日最具爆发力6大牛股 更新时间：2010-4-28 22:49:09
铁龙物流：中期运营环境改善短期新业务未成熟 调研目的 了解公司管理层变更，公司业务发展战略是否有新的变化，2007-2009年铁路集装箱运输业务量增速低于预期，未来几年发展趋势，公司特箱新业务发展现状，2010年公司临港货运前景如何，房地产新开工项目情况。 调研结论 公司日前发布公告进行董事长变更，新任董事长将维持公司现有经营策略，短期公司基本面不会发生大的调整。 公司原董事长铁道部另有重任，新任董事长来自乌鲁木齐铁路局，同时兼任上市公司大股东中铁集装箱运输公司董事长，由于公司铁路特箱业务对股东依赖大，新董事长将一如既往支持上市公司业务发展，公司经营策略维持现有发展趋势，大股东资本运作短期可能性不大，本次股东大会没有新的消息产生。 2007-2009年铁路集装箱运输发展低于预期，公司管理层对2010-2012年此项业务发展保持乐观，预计年均增速达到41.90%。 2009年全国铁路集装箱运输量350万TEU，同比增长4.1％，公司经营的特箱业务量36万TEU，同比下跌7.7％，铁道部2010年集装箱运输1000万TEU的计划目标，推迟到2012年。 2007-2009年全国铁路集装箱运输发展低于预期，上市介绍原因是多方面的，一方面来自路网运力紧张，集装箱班列运输受到较大影响，同时2008-2009年全球性金融危机打击国内铁路货运需求，另一方面统计口径的不同以及货源品种调整也导致总体业务量低于预期。我们认为，国内铁路集装箱运输低于预期，除了与行业基础设施不足有关外，我国经济发展的不均衡性，以及区域经济的产业群聚效应导致铁路集装箱中长途运输需求相对有限。对后市行业趋势判断，上市公司保持乐观，铁路集装箱基础设施建设环境的改善是重要依据。截止2009年末，全国铁路集装箱物流中性站已运营三家，上海、昆明、重庆，2010年上半年成都、郑州、青岛、大连将先后投入运营，2010年7月武汉和西安中心站建成投产，到2010年7月全国18个铁路集装箱中心站将运营9家，剩下的9家也将在2012年之前陆续建成，2010年我国铁路集装箱运输的运营环境有了明显改观。 上市公司对2010年铁路集装箱运输快速增长保持乐观。2010年国内宏观经济的快速发展以及中西部地区区域振兴规划的陆续出台，国内产业转移趋势的形成推动铁路集装箱物流需求的增长。
沈阳化工：基本面好转消费税仍然是主要问题 1季度每股收益0.063,其中1、2月大概2分钱,预计3月单月业绩接近4分钱,年化的话EPS就是0.48,基本面有所好转。 近期发改委相关部门对CPP进行了考察评价,结论乙烯+丙烯收率在36%左右,目前开工率提高到80%,对于公司来说这是好事,但我们不同意市场发改委验收就等同于消费税豁免的观点,消费税仍然是主要问题。 PVC糊树脂盈利有所好转,短期丙烯酸及酯价格上涨明显,价格已经达到15000元/吨以上,价差增加,主要原因是09和10年新增产能不大,需求逐渐恢复,预计2季度贡献同比增加,如果丙烯酸价格持续上涨,会是短期股价刺激因素。 现在公司主要的问题是买不到原料:公司原有主要装置DCC和新投产的装置CPP用的原料都是常减压渣油,现在的问题是新装置投产后,渣油需求增加了,原来一次加工装置生产的渣油不够,而外购原料渣油的采购相对困难,另外渣油按燃料油每吨约812元的消费税,这1块是值得跟踪关注的最重要的因素,如果免除增厚业绩0.2左右。 预测10和11年EPS分别为0.44和0.62,给与推荐的评级。公司10年的估值并不低,但短期业绩好转,丙烯酸酯价格上涨明显,CPP项目开工率提高等股价刺激因素,短期具有交易性机会,提高目标价到10元。从投资选时的角度,单月业绩比较关键,如果单月业绩在0.05或以上,上半年可能会有比较好的时点。
恒源煤电：靓丽一季报使增发价更具吸引力 公司一季度业绩0.47元/股，按照非公开增发6000万股摊薄后一季度业绩0.41元/股，同比增长88.5%，超出市场及申万预期。公司一季度收入同比增长58.6%，一方面来自于五沟矿产量增长，公司整体销量提升，另一方面煤价比去年同期上涨幅度较大。另外，由于缺少批文，钱营孜矿一季度未有业绩贡献，但工程煤产出顺利，我们维持全年130万吨产量假设不变。 公司未来看点在于煤种结构不断优化，钱营孜矿如期达产以及土地塌陷费用的不断下降：公司近期增长点钱营孜矿预计10年贡献产量130万吨，11年将实现满产180万吨。公司未来持续的增长性则来源于集团在内蒙和山西的后续资源注入。沟通了解到，集团在内蒙、山西等地已获得了20多亿吨的煤炭资源，初期将建设500万吨产能矿井，最终将达到1000万吨。另外，09年公司花费8、9个亿主要用于五沟和刘一矿搬迁工程，虽然产销量理想，但由于面临地面密集村庄搬迁所以09年盈利性较差。预计公司10-11年搬迁成本总体还将在10个亿左右，之后搬迁费用降低将使两矿盈利逐步提高。 公司确定非公开增发价格下限25.64元/股，预计增发价在下限附近，将新增股本6000万：公司通过本次增发收购集团所拥有的任楼煤矿、祁东煤矿、钱营孜煤矿及煤炭生产辅助单位。标的资产价值30.67亿元，增发分两步实施，首先09年公司通过向集团定增1.37亿股募集15.35亿元；而后10年公司再向不超过10家特定投资者非公开增发不超过6200万股募集其余部分15.32亿元。 按增发6000万股计算，公司10-12年EPS分别为：1.59、1.73、1.88元，当前估值18倍处于市场平均：盈利预测变动原因在于我们根据一季度表现下调了公司的成本和费用率假设，增发股数从6200万下调至6000万股，当前10PE 18倍，发行价下限对应10PE 16倍，增发价较市场价具有吸引力，二级市场维持中性评级。
中兴商业：二季度增发或将成股价继续上涨动力 公司2010年一季度运营情况符合我们预期,公司业绩快速增长的主要原因是受益于零售百货行业景气回升,公司原有单体百货内生性增长高达15.8%,另外受益于公司在太原街绝对垄断优势及品牌优势,一季度公司门店实现毛利率为18.43%,较09年同期持平;同时受益于银泰股份及新世纪退出,公司股权之争问题得以消除,公司一季度费用也得到良好控制,其中营业费用率0.23个百分点,管理费用率下降0.21个百分点,致使公司2010年一季度综合费用率下降0.23个百分点。 目前公司三期项目如期进展,招商工作也按计划进行。据了解,三期招商品牌好于原来公司预期。考虑到三期开业前,要实现一二期项目的对接及装修,预计公司原有一二期项目将会在7、8、9三个月停业,届时公司业绩将会受到影响,预计公司三季度业绩将会略有亏损。从全年来看,我们认为2010年业绩也会低于我们之前预期,预计2010年公司业绩将会持平或小幅增长。 目前市场关注的公司二级市场增发问题,公司目前正在进行董事会换届预计2010年5月的股东大会,董事会换届即将完成。预计二季度公司公开增发将会有进展,届时也将会成为公司股价上涨的催化剂。目前公司三期项目进展顺利,预计2010年9月开业,预计项目成熟后可贡献收入14~15亿,贡献净利润7000万~8000万左右,届时2011年公司业绩将会出现爆发性增长。 我们看好公司理由是公司即将在2010年解决依靠单体店增长缓慢瓶颈,并且股权理顺之后,公司凭借好的商圈,好的地理位置及好的资产及管理令公司资产经营质量得到明显快速提升,因此三期扩建为公司业绩成长提供广大增长空间,同时公司资产结构简单,资产负债率低,公司市销率较低,自有物业估值较高,公司股价投资安全边际较高,预计2010年和2011年公司将会实现净利润9300万元和1.79亿元,分别同比增长1.49%和92.72%,EPS分别达到0.334元和0.643元,P/E分别为43.17倍和22.4倍,维持买入投资建议。
中国铁建：公司业绩即将进入快速释放期 良好的新签及在手订单状况将使公司未来几年收入在高位的持续能力远好于市场预期。公司09年新签合同额6,013亿元,同比增长42.1%;在手合同达到7,057亿元,同比增长49.8%。公司新签合同水平与在手合同储备均创历史新高。2010-1012年国内铁路每年的基建投资将在09年6500亿元的基础上继续攀升至7000亿元左右,同时考虑到城轨等市场的快速发展,公司未来几年含铁路在内的年均基建总订单有望持续保持在6000亿元以上。而公司当前的收入结转规模仅在3500亿元左右,2011-2013年公司收入规模将稳定在5000亿元以上,这将大大超出市场对2010年后公司收入即开始下滑的普遍预期。 海外铁路市场前景看好,公司是主要受益者。09年公司海外市场新签订单新签597亿元,同比增长41.6%,09年末公司海外市场的在手订单达到1204亿元,同比增长45.4%。目前中东、巴西、美国等铁路基建的潜在热点地区均是公司竞争优势明显且铁道部对外推广的重点地区,公司有望在未来几年明显受益于上述地区的铁路建设。09年公司海外收入的结算规模为223亿元,远小于其新签及在手订单水平,随着这一块结算收入的快速增加、规模效应的增强,海外市场较国内市场更高的盈利能力将得到体现。 利润率已经见底,即将回升。公司去年3季度8.8%的毛利率是历史上最低的毛利率水平,这也与我们之前收入增长最快的阶段利率水平最低的判断是一致的。去年4季度及今年1季度公司的毛利率相对于去年3季度有了较明显的回升,达到9.5%。我们认为,随着铁路项目去年赶工因素对毛利率拉低效应的逐步消除以及随着铁道部调概的推进,公司未来的毛利率水平将会持续好转。预计公司的整体毛利有可能在未来的2-3年内恢复到10%以上,这也将超出目前市场预期。 维持强烈推荐的投资评级。目前公司相对2011年仅为10倍,以上影响公司业绩的3正面因素在股价中并未得到合理反映。而且公司的业绩存在超出我们目前预期的可能。随着市场对其投资价值的逐步认识,预计其目标涨幅将有1倍以上的空间,维持强烈推荐
烽火通信：行业机遇及公司挖潜带来高增长 09年业绩低于预期,1季度业绩保持较快增长。09年公司实现营业收入和净利润分别为46.9亿元和2.6亿元,同比分别增长36.8%和49.5%,实现EPS0.59元;10年1季度公司实现收入和净利润分别为10.1亿元和0.57亿元,同比分别增长34.6%、42.9%,实现EPS 0.13元。 毛利率较为平稳,费用率趋降。09年公司主营业务毛利率为27.7%,较上年下降0.41个百分点,今年1季度与去年相同;09年、10年1季度公司期间费用率分别为19.6%、21.2%,较同期分别下降1.0、0.7个百分点,随收入规模快速上升费用率呈逐步下降态势。 存货高涨反映公司规模快速扩张。随着公司业务规模的扩大,公司近年存货规模快速攀升,今年1季度公司存货达到30.5亿元,08年、09年1季度存货分别为17.5、23.5亿元。存货中大部分为发出商品,09年发出商品和库存商品分别占到存货的65.9%、16.8%。 公司面临行业大发展机遇。当前国内带宽远不能满足业务需求与竞争需要,光进铜退和光进无线退成为必然,由此引发光通信网络迈入新时代,表现为以FTTx为代表的光接入网建设的开启,以及传输网的大升级.需求增长周期有望长达5年以上。此外,光通信发展直接刺激了3G、宽带等新消费需求,是经济寻求转型的重要切入点,受到政策的强力支持。 优化产品及区域布局加快公司规模化发展。公司在光通信一体化生产上的优势突出,从全面产品提供向系统解决方案升级亦提升公司竞争力,己在新一代光通信产品上获得了的份额提升,并抓住三网融合机遇形成了IPTV等新业务。此外,公司进一步拓展全国业务布局,增强了对西北、东北的辐射力,助力公司规模化发展。 管理改善提升业绩。公司在成本控制、销售管理等方面还存在较大的挖潜空间,在公司股权激励等因素的刺激下,管理改善带来的业绩提升正在释放。 风险因素:电信投资下降、3G等新业务发展低于预期、新产品风险。 维持买入评级:烽火通信。
