winter 通货膨胀：Inflation。
哈喽大家好！上一期我们聊到了通货紧缩，我们就一起来探讨一下它的对立面。
"通胀"又指的是什么呢？我们打一个简单的比方，假如一个国家只有三个人，第一个人A种植水稻出售大米，第二个人B养蝉织布出售衣服，第三个人C研发交通工具出售自行车，这个时候A花费了一个金币购买了B的衣服，B又把从A手上赚来的这一枚金币购买了C的自行车，去买了A的大米。这个时候他们都买到了想要的东西。
我们可以看到在这个交易的闭环中，市场总价，也就是衣服。自行车、大米的总价值是3枚金币，但事实是这一枚金币就流通了三次。所以这个国家实际上只需要发行一枚金币就可以实现商品的流通。如果发行更多的金币，只会抬升原有商品的价格，引发通货膨胀。这就衍生出了通货膨胀的概念，是指因货币供给大于货币的实际需求而引起的一段时间内物价持续而普遍的上涨的现象。表现形式为我们手里的纸币贬值了，但是物价普遍上涨了。反观与我们息息相关的一些行业，衣食住行生老病死，这些本就供给有限的行业。如果瞬间涌入巨量的现金，涨价的结果也就不难理解。
而这样的通胀对于底层收入群体的伤害是极大的，收入越低可支配收入，中生活必需品门类的占比就越高。而通障的最重要区域恰恰就是这些门类。我们从3月份的CPI指数分项情况，也可以看到只有居住和交通两项是同比下降的，而食品烟酒仍然保持了2.1个百分点的温和上涨。其他用品及服务也有2.5个百分点的上涨幅度，可以见得我们仍处于通胀周期之中。
我们3月份的出口数据，一改过去半年的下滑态势，同比大增了14.8%，大幅超出市场预期。也就说明了，我们庞大的产能在国外还有很大的消化空间，不至于堆在国内引发通缩。我们3月份的CPI指数下降，会不会是一个短期通胀压力减小的信号呢？就好像我们参加了一场100分的考试，平时能考满分的突然考了个70分，乍一看好像退步了。但纵观所有不及格的考生，可能我们还是最好的一个。这里是智仁万川，我们下期再会。点关注。
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