小智 五大资本界名人畅谈“股指期货时代的投资机遇” - 基金网
五大资本界名人畅谈“股指期货时代的投资机遇” - 基金网 更新时间：2010-4-1 0:07:32 好买基金经理峰会举行，五大资本界名人畅谈“股指期货时代的投资机遇” 3月28日，一场由好买基金研究中心携手CCTV-2联合推出的“2010年春季好买基金经理峰会”在上海洲际酒店隆重举行。好买基金研究中心执行董事、总经理杨文斌、华安基金管理有限公司投资总监尚志民、凯石投资管理有限公司总经理陈继武、合赢投资管理有限公司总经理曾昭雄、尚雅投资管理有限公司总经理石波，作为演讲嘉宾，就“股指期货时代的投资机遇”发表了各自精彩的演讲。 好买基金研究中心执行董事、总经理杨文斌：私募推倒重来 好买基金研究中心执行董事、总经理杨文斌在会上表示，推出股指期货之后，整个市场将会变得极为丰富，我国的私募基金将会演变成为真正意义上的对冲基金。投资者可以采取很有趣、而且有效的方法对抗市场风险，实现我们理想当中的盈利模式，让绝对回报成为可能。 但与此同时，股指期货也将私募基金的风险控制提高到非常高的高度，整个业绩的离散度会极具加大。FOF/TOT也将会会成为趋势，它将通过更高级的管理，专业的研究分析，对对冲基金进行选择。 华安基金投资总监尚志民：公募基金参与股指期货风险可控 华安基金投资总监尚志民认为，根据成熟市场的经验，在股指期货前后，市场波动并不像大家想象的有“股指期货行情”，大小盘风格转换也不明显。股指期货并不改变绝大多数上市公司的现金流，也不会改变整个市场的基准利率和中长期风险溢价水平。因此，股指期货推出之后，市场并不会有一个大的趋势性的改变。 但是，股指期货确实有很多的意义，提供了风险管理工具，有助于降低组合的系统性风险，完善交易机制，有利于吸引更多的投资者及投资资金，同时帮助整个市场的投资者结构优化。国内公募基金参与股指期货的时间应该是在三个月后，参与比例有限，参与股指期货真正的风险还是可控的。 凯石投资总经理陈继武：新能源是大忽悠，投资别做梦醒不来 凯石投资总经理陈继武在会上指出，中国的证券市场，正在变成真正的市场。一是中国发行市场化程度在提升，步伐在加快。二是我国的政策现在正在发挥根本性的变化，多层次资本市场体系基本确立。另外，股指期货推出后，随着整个股指期货的平稳运行，市场的盈利模式就发生了很大的变化。 在经济结构调整，在中国的市场真正走向市场化，市场盈利模式发生很大变化的背景下，在未来的一到两年内，中国市场都会处于环境大波动中。在经济大调整背景下，市场是没有趋势性机会的。因此，很大的行情不能指望，但A股从估值的水平并不高，结构调整也提供了绝大的机会，金融危机也促使新的增长方式出现。但今年是冬天，希望“大家一定要注意饱暖。” 对于新能源和高科技概念，陈继武认为，高科技是去粗取精、去伪存真的东西。2000年网络股的无数神话，最后却只剩下谷歌、雅虎。陈继武还风趣的表示，“投资的时候可以做梦，但如果你仅仅是做梦，醒得要比别人快，醒慢了就醒不过来了。” 合赢投资总经理曾昭雄：消费和服务，未来五年的最热行业 合赢投资总经理曾昭雄表示，自己关注的是投资未来五年中国经济的增长点。因为，第一，2010年是十一五规划的终结年，十二五规划的开始。第二，2009年中国人均GDP是3680美金，经过三到五年，我们的人均GDP会超过5000美金，中国将可能会从一个发展中国家到初步发达国家的水平。所以，2010年是一个重要的转折年份。 中国的结构调整是必须的，投资者未来五年的投资方向是消费和服务，而通信、金融、航天、制药，将是未来20年我们应该重点投资的方向。通涨有可能今年上半年还是大家关心、担忧的问题，也可能会促成或者迫使货币政策一次性的加息，或者一次性的升值来对应通涨，但不可能是一个持续通涨的过程。另外，我们的通涨已经体现在大宗商品、房价的领域。未来随着各种各样的因素，货币政策的因素、翘尾的因素、大家预期的因素，受经济增长本身约束慢慢调整下来后，这些的产品价格也可能会有一个回落的趋势。 尚雅投资总经理石波：梦想中国出现科技类的伟大企业 尚雅投资总经理石波以这样的开场白，表明了自己对科技企业的坚定看好：“我有一个梦想，我梦想中国未来会出现牛顿、爱因斯坦这样的科学家，梦想中国未来会出现爱迪生、富兰克林这样伟大的发明家，我梦想中国未来会造就很多像谷歌、雅虎、微软这样伟大的企业。” 石波认为，过去30年，经济的发展造就了三个方面严重的不平衡，第一是出口占比太大，进出口占比达到GDP的80%。第二制造业占比，占GDP的65%以上。第三是传统产业和新兴产业当中严重不平衡。在经济恢复以后，今年将是决定经济发展方向的一年。 石波对第四次工业革命进行了展望，他认为，这次工业革命将是低碳经济的革命，以减少二氧化碳作为指标来重新定义我们的经济。而在低碳经济革命里，储能工具，也就是电池技术将会得到大力发展。另外，除了第四次工业革命外，IT产业第三次革命也将到来。未来10年，互联网会出现一个井喷的状态，智能终端、移动支付、移动互联网、新材料，等等，以提供服务的商业模式，会成为新的造就伟大企业的标准。在未来30年，最重要的投资机会将是在轻公司、服务型企业，这类行业将会有很大的增值空间。 基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
