Eric 先行者急先锋量化元年长信基金“正名”而来
先行者急先锋量化元年长信基金“正名”而来 更新时间：2010-10-13 6:51:44 长信基金金融工程部副总监 胡倩 国泰君安金融工程部负责人 蒋瑛琨 ■长信基金量化投资双人谈 有人说，A股经过最近三年大起大落，回归自然，对于量化投资来讲，这可谓真正的“量化元年”。自从国内第一只量化产品光大保德信量化核心出炉6年后，基金公司不约而同战略性涉足量化投资领域，蓄势良久的长信基金如期搭上通往新领域的班车，引进海外资深投资人才，深耕国内量化团队，开发出了属于自己的量化基金。本期量化投资双人谈，主持人邀请了两位长期从事金融工程研究的资深人士与您讲述分享量化投资奥妙，一位是国泰君安金融工程部负责人蒋瑛琨，另一位是长信基金金融工程部副总监胡倩。主持人：巩万龙 主持人： 近年来，量化投资方法逐渐被众多基金公司引进，量化基金不断推出。在经过一轮牛熊转换之后，量化投资在中国兴起的背景是什么？它对国内基金业将产生何种影响？ 蒋瑛琨：量化投资在国内才刚刚开始兴起，我觉得背景大体有四个方面。首先，一个大的背景是在全球市场上，量化投资也已成为一种主流的投资方式，这让国内基金业看到了量化投资良好的发展前景。其次，当今市场上的信息量越来越大且传播速度快，单凭分析师跟踪和处理所有信息越来越困难，利用强大的计算机技术是数量化投资的一个重要特点。第三，经历过一轮牛熊转换之后，A股市场的容量、复杂度和有效性都有了较大的增加，基金管理的资金规模也越来越大，通过传统的定性分析、深挖牛股的方法越来越难以获得较持续的整体超额收益。第四，随着股指期货和融资融券等金融创新的推出，定量化的分析技术在基金的产品创新和投资策略创新方面有了更广阔的用武之地。 未来，量化基金的发展将对国内基金业产生重要影响，它将促进数量化主动管理型基金、指数基金、指数增强型基金、行业指数基金、风格类指数基金、策略指数基金、ETF产品、绝对收益产品和收益分级型产品等各类更有特色的产品发展，极大地丰富国内基金业的产品线，满足不同投资者的需求。 胡倩：在我国证券市场上，基本面研究占据着市场的主流地位，但随着证券市场的不断发展，其深度和广度都在增加，投资主体以及投资客体的复杂性和多样性也在不断加剧，这些都滋生了量化投资的土壤，促进了数量化投资模式的建立和发展。 在国外的公募基金业，量化投资已有30多年历史。20世纪中叶，一系列新的金融理论和金融模型的诞生为量化投资奠定了理论基础，到1979年巴克莱全球投资成立了第一支主动数量投资基金标志着量化投资由草根实践走到了公募基金历史舞台聚光灯下。20世纪90年代以后，计算机的普及为需要海量计算的量化投资方式带来更多便利；2001 到2005 年则是数量投资基金发展的黄金时期，量化基金优异的业绩表现吸引了众多知名资产管理公司加入到这一队伍中来。 根据Bloomberg数据统计，从资产规模上来看，截至2008年11月4日，全球1184只数量化基金管理的总资产高达1848亿美元，相比1998年21只数量化基金管理的80亿美元资产来说，年平均增长率高达15%，而同期的数据显示，非数量化基金的年增长率仅为8%。全球范围内，越来越多的投资者进入数量化投资这个领域，数量化投资正逐渐变成了一种主流的投资方式。 主持人：众所周知，量化投资方法体现了数学统计的科学性，它同时又兼顾了人脑的主动性，那么量化投资是如何规避市场系统性风险？它的择时和选股能力如何体现？ 蒋瑛琨：量化投资利用一定的数量化模型来实现投
