John 农银汇理基金：未来需要继续坚持积极的防御政策
农银汇理基金：未来需要继续坚持积极的防御政策 更新时间：2011-2-1 10:46:36 农银汇理观点： 市场经过了本轮下跌，短期内风险基本释放到位，未来继续的下行风险在于政策对通胀调控的力度和持续时间过大，但短期内不必过于担心。从资金面来看，流动性的枯竭已经到了最坏的时候，未来拆借利率的下行是时间问题。A股部分高估值的品种已经调整了15%幅度左右，而银行、地产等板块由于估值足够低，未来将对负面消息反应钝化。 我们认为未来需要继续坚持积极的防御政策，水利、高端装备虽然已经累积了一定的涨幅，但行情有扩大化的趋势。同时需要积极关注跌幅较大的消费板块，如医药、食品饮料和零售行业。 另外，对于新兴产业相关的题材股，前段时间进行了阶段性“挤泡沫”，似乎估值回归合理，但是，中期看调整进程并未结束，下阶段面临着“拷问业绩”、“去伪存真”的分化过程，我们认为新兴产业不宜过度参与，自下而上的选择尤为重要。 基金经理手记：2010年四季度行情是2011年全年行情的预演――农银平衡双利混合基金经理 付柏瑞
