Eric 中欧基金林钟斌：预计到三、四季度 市场将逐渐转好
中欧基金林钟斌：预计到三、四季度 市场将逐渐转好 更新时间：2010-5-13 0:00:07 5月11日，国家统计公布的4月宏观经济数据，中欧基金研究部总监、中欧沪深300指数增强型基金拟任基金经理林钟斌表示，目前经济整体高位运行，但市场面临一定通胀压力，短期市场仍以震荡为主旋律，预计到三、四季度，市场将逐渐转好。 数据显示，4月，规模以上工业增加值同比增长17.8％，增速较3月份小幅回落0.3个百分点；社会消费品零售总额同比增长18.5％，比上年同月加快3.7个百分点，比3月份加快0.5个百分点。 1—4月，工业增加值累计增长19.1％，增速比一季度回落0.5个百分点；固定资产投资累计增长26.1％，比上年同期回落4.4个百分点，比一季度回落0.3个百分点；消费累计增长18.1％，比上年同期加快3.1个百分点，比一季度加快0.2个百分点。 同时，4月新增人民币贷款7740亿元，高于市场的预期。M1同比增长31.25％，同比增速比上个月有所放大。 林钟斌表示，由于去年基数的原因，在一季度经济数据公布后，我们判断经济增长的峰值已过，从这次公布的4月经济数据来看，规模以上工业增加值和城镇固定资产投资增速均较上期出现小幅回落。而近期的房地产严厉调控政策的出台加大了市场对于经济下行的担忧，预计接下来几个季度经济仍将逐渐回落，但宏观经济整体仍处于高位运行，在投资略有放缓的情况下，出口、消费依然是推动今年经济增长的主要因素。 同时公布的数据显示，4月CPI同比上涨2.8％，环比上涨0.2％，4月PPI同比上涨达到6.8％，环比上涨1％。 林钟斌表示，受非食品价格环比上涨以及去年同期基数较低的影响，4月CPI涨幅有所扩大，虽然创下了年内的新高，但数据与之前的预期大致符合。目前市场面临较大的通胀压力，由于去年二季度的基数较低，CPI增速将反弹，预计在6、7月份出现年内高点。CPI的持续上行对市场产生一定压力。而4月PPI环比增速处于历史较高水平，将进一步带来CPI上涨的压力，也对企业运行的成本产生较大压力，会使其利润率水平趋于下降。 林钟斌表示，由于今年经济形势相当复杂，经济政策相机而动，因此，在投资也将灵活调整，应对市场变化。从短期来看，震荡调整仍然是市场的主旋律，将更注重行业和个股的挖掘。但从中长周期来看，中国经济此轮从复苏到繁荣周期还没有结束，市场在下半年将有望重回震荡上行。 林钟斌分析认为，前期所公布的4月PMI指数为55.7％，比3月上升0.6个百分点，已连续14个月位于50％的临界点之上，显示制造业整体依然保持强势增长态势。预计到今年第三、四季度，局部过热领域或将得到抑制，房地产市场回归理性后，宏观政策将有所放松，经济服务和政策推出的力度均将发生变化，逐渐向有利于市场的方向发展。中长期看好TMT、医药、节能减排等板块。同时，如果进出口保持高增长，在房地产市场稳定、调控政策弱化之后，一些周期性行业存在交易性机会。 基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
