XiaoMing 农行上市 A股影响解析
农行上市 A股影响解析 更新时间：2010-7-15 0:06:53 此信息共有2页 [第1页] [第2页] 农行会站在多空哪一边
今日两市股指早盘向上迅速攻击，但在20日均线也就是2500点位置再度遇阻回落，深成指更是创出了盘中新低，但是两市5日线却经受住了严峻的考验。
可以很明显的看到，早盘的攻击应是多头主力试探性的进行，能攻克当然最后，即便不能攻克，借助明日农行上市和经济数据的公布再做方向选择也不迟。并且在沪指2500点上方，构筑了一个月的平台面临较多套牢盘需要消化，短期在上有压力下有支撑的形态下明日农行的上市将成为转折，预计在上半年宏观经济数据依然乐观的背景下，农行形成振臂一呼权重上涨的机会也是存在的，但这需要我们得以确认之后才能考虑进一步的策略。
技术指标方面，KDJ没有形成死叉，而是有继续向上转强之意，这对市场来说是乐观的。MACD指标红柱也继续有所延伸，综合来看，短期股指可能会在2459~2500点之间维持箱体震荡，一切等明天过后就会趋于明朗化。我们还需要一点耐心。
这里有一个很重要的信息，就是农行正式上市。已经在二季度跌幅高达20%的大盘，能否承受经济下滑和资金的双重压力将成为焦点。农业银行明天上市将会分流市场资金，对大盘形成冲击，而周五又有四只新股发行，我们不得不需要继续有一点耐心。 市场虽然在之前已经形成了一个相对的平衡的运行状态。但很显然，农行的上市定将打破这种平衡。如果市场能够承受住这一巨无霸的压力逆势而上，则一波中期反弹可以期待。相反，则可能促使市场进入加速赶底的不利局面。
不过还好有“绿鞋机制”的护航，农行上市的时机似乎也还不错。这主要体现在最近几个交易日股市气氛有所改观，在地产股带动下大盘探底反弹，银行股的庞大身躯也动了一下，农行若能够平稳上市，这对市场本身来说就是一件好事。而现在看，平稳上市的问题并不大。主要表现在农行的定价符合了市场的预期，发行价不高，本身也代表破发可能性较小。那么不破发，就是封杀了大盘的下跌空间，所以上述也提到5日线的支撑短期会起很大的作用。
但同时，指望农行马上就改变现在的“熊市”状态也谈不上，因为农行在银行股中并不突出，加之另外三大中资银行的存在，农行成为龙头比较困难，加上对上市后资金面的担忧，我们也需要辩证的去看。华讯投资分析师袁磊认为现在股市的问题，还有对宏观政策的担忧，况且股市也不是哪一只个股就能马上扭转局面的，这还需要合力，特别是蓝筹股的合力。倘若农行能带动银行股，并进一步牵动地产等一些列权重股“大象”的身躯，那么这个“引线”的作用就很关键了。但说实话，现在从资金面和政策面等等的条件都还不成熟。回归到理性，我们还是更期盼着农行上市能平稳过渡就好。因此，对于明日，我们拭目以待吧……
2500点关口前的市场有喜有忧
休整一日后的大盘重新恢复上涨信心，周三大盘再度攻击2500点整数关口。沪指盘中一度成功冲上了20日线，午后个股在经历早间的普遍上扬后高位遭遇抛盘压制呈回落情形，显示出市场对于农行将挂牌上市的不确定性预期逐渐增加。尾盘大盘还是试图向上，市场上升趋势初显，其实目前的主力也不希望下跌，一是已投入大笔资金抄底，迫切想趁市场信心恢复期赚一笔。二是市场承接盘不足，在目前仅千亿不到的地量行情中进货容易出货难。
盘面观察，个股反弹行情火爆进行，上海本地股近期持续走强，受此影响部分深圳本地股今天也有相对不俗的表现，深天健、深鸿基、方大集团等被封住涨停。这些前期屡次活跃的区域热点均是对市场敏感程度较高的游资所喜欢的品种，再加上基金近日回流银行、地产板块的表现，反映明显的市场赚钱效应正吸引着资金的蜂拥而入。也说明市场逐渐向中级行情演化的趋势更加明朗。值得关注的是，创业板跌幅居前，我们认为不宜再碰。因为首批上市创业板解禁期日益临近，创业板开始面临解禁与减持压力。
周四农行将要上市，同时宏观经济数据也要同期发布。我们认为，农行上市如果价格开盘高开不多，对于市场中长期的走势仍然是利好，从估值优势上看，农行这次定价并不高，作为金融改革的最后一个国有大行上市，中金公司护盘的资金也非常多，农行跌破发行价的可能性微乎其微。6月的CPI的数据十分关键，5月份国内居民消费价格同比上涨3.1%，已超警戒线水平。而6月份南方洪水灾情严重，粮食等农产品价格上涨，加大了通胀的隐忧。
由于2500-2600平台一线是前期密集成交区，处于刚刚开始反弹且量能不济的大盘，想立即突破肯定有些困难。乐观预测大盘在农行上市时，会以上涨并冲破2500的形式来迎接这一大事件的到来，但上涨过后可能会因获利盘回吐而面临回调压力，随后进行窄幅震荡的可能性较大。后一步走势需要观察三季度的经济数据表现以及外围的环境来决定。
社保有异动 为农行上市护航
一、市场主体行为信息
企业年金投资股票等权益类产品比例有望提高
人力资源和社会保障部基金司调研员王强13日透露，人社部正在修订《企业年金基金管理试行办法》，可能将提高企业年金投资股票等权益类产品的比例。
基金开户数创新低抄底大军仍在犹豫
中登公司最新公布的数据显示，上周基金开户数为2.99万户，比此前一周骤减0.81万户，减少幅度超过三成。这是今年以来基金新增开户数首次低于3万户，目前市场投资基金的热情已经处于较低水平。
国资重组提上日程上海本地股成反弹先锋
7月以来，几乎每个交易日都有数只上海股票涨停，而金山开发、双钱股份等股票7月以来涨幅均超过50%，成为A股本轮大跌之后率先反弹的地域性板块之一。随着上海国资重组再次提上议事日程，上海重组概念股成为近期市场热点。
点评：近期以来，类似企业年金增加股票投资比例的消息并不少，如社保、保险等增加股票仓位等等，甚至产业资本对于当前市场的估值也开始认可，纷纷增持。尽管这些现象不能说明市场已经见底，但至少能反映出当前市场的系统性风险已经不大。
更多的是，当前主流机构的做多信心不足，使得市场的反弹较为犹豫。总体而言，目前政策的确释放出一些积极的信号，如央行表示保持适度宽松货币政策，以及西部开发近7000亿、汇改进一步推进等。但是，房地产调控仍然没有明显放松的迹象，而机构投资者对于政策放松的空间也没有太高的预期，这将在一定程度上抑制机构做多的信心，以及市场反弹的空间。
二、市场趋势判断
今日主体行为分析：今日资金流显示机构的资金继续流出，中止了前期连续六个交易日资金净流入的状态。应该说，三部委否认房地产调控放松，对机构有一定的影响。但是，考虑到当前还有其它积极因素，如管理层为农行上市护航预期，人民币升值预期，城镇化推进等等，尤其是在其它机构减持的情况下，社保仍然略增持，可能反映“农行维稳”一说仍有值得期待的地方。因此，市场仍然具有一些反弹动力。
需要注意的是，当前主流机构的做多信心不足，使得市场的反弹较为犹豫。其中，三部委否认房地产调控放松，将加一步加强机构对未来政策放松空间不大的预期，从而对于当前市场的反弹空间有一定的制约作用。
主流资金内在行为逻辑：当前主流机构关注的焦点是：经济转型与可能二次探底、欧债危机、地方债务融资平台、以及通胀加息预期。基于以上几点，主流机构认为，当前市场处于筑底过程中，未来二、三个月内市场底会出现。主要是理由是：届时欧债危机，经济是否二次探底明朗化，此外，中央工作会议已经进入酝酿阶段，未来二、三个月内政策出利好的可能性大。如此一来，利空因素的消化殆尽，以及政策拐点的到来，将会引发一轮行情。
后市趋势及机会点判断：回顾近几个交易日的反弹行情，其背后的驱动因素主要有以下三方面：一是政策放松的预期；二是是市场前期累计跌幅较大，已经酝酿了一定的反弹动力；三是农行上市后力保不破发而引发的维稳预期。其中，政策放松预期应是最重要的因素之一，因此，三部委否认房地产调控放松，将对市场做多心理造成一定的影响，但考虑到还有其它积极的因素，预计短期内市场将处于震荡反弹格局。
机会点方向，新华社发文暗示调结构的政策可能会超预期，这将可能引发市场新的兴奋点，主要体现为以下三方面，第一，七大新兴产业的扶持政策可能会超预期，从此而刺激新一轮炒作；第二，利用资本市场加快产业结构调整，资产重组进入高峰期；第三，为保产业结构调整顺利进行，城镇化进程可能加快；投资者可以结合以上三条思路，进一步关注受益的相关公司。
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