XiaoMing 农牧渔：生猪存栏小幅上涨一号文件即推出
农牧渔：生猪存栏小幅上涨一号文件即推出 更新时间：2010-1-18 21:55:46 投资要点 水产养殖：本周鲍鱼、海参、虾夷扇贝等三大养殖品种价格与上周持平，继续维持高位。 海珍品公司业绩增长的确定性高，业绩有弹性，是通胀预期下进攻性和防御性兼备的农业行业投资最佳选择； 截至上周末，农业股相对上证A股的超额收益已达16.91%，预计1季度海水养殖业有望持续获得超额收益，其中首推水产龙头獐子岛。 浓缩苹果汁：冰冻橙汁在上周创出2年新高后大幅回落，本周下跌12.8% 美巴两大主产国柳橙大幅减产是橙汁中长期价格上涨的根本原因； 美国佛罗里达州遭遇寒潮天气，是橙汁价格大幅扰动的短期推手； 由于近四年来全球橙汁减产幅度较大，导致橙汁库存消费比维持在25%附近的较低水平，我们对未来橙汁中长期价格持乐观预期； 橙汁快速上涨后和苹果汁的价差已经扩大到1000美元以上，必将刺激苹果汁替代需求的回升，预计在2010年农历春节过后，浓缩苹果汁价格上涨到1000美元附近，因此我们上周阶段性推荐了海升、中鲁。 制糖业：在09/10榨季产需缺口高达243万吨，国际糖价连创新高的大背景下，国内期货、现货糖价在达到我们先前的目标价格后如期大幅回落。 2010年3-4月份之前中国及全球食糖供应缺口客观存在，但是我们继续提醒投资者注意：如果没有更多超预期的惊喜出现，糖价快速上涨之后的回落将是必然，要关注未来糖价和糖业股表现背离的风险。 截止至12月底，本榨季较去年相比已经多卖了一个月的消费量，在糖厂较为积极的销售策略下，现货价格压力较大。我们认为，除非霜冻严重性超出预期，否则现货糖价在前期触及5500元后很难再有惊喜。 本周发改委公布09/10生产年度工业短期食糖储存计划230万吨。我们认为这个短期储存计划并非利好或利空，仅是一年一度的例行计划，旨在通过资金借贷增加榨糖企业的资金流动性，并不改变食糖供求的基本面。 生猪：12月生猪和能繁母猪存栏数环比小幅上涨0.67%和0.82%，目前生猪存栏和09年初接近，母猪存栏较年初下降了100万头，占生猪存栏占比也由11%降至10.5%，预示未来12-15个月的供给仍将偏紧。 种植业：本周公布的USDA数据利空，全球大豆玉米产量以及小麦库存均大幅增长，受这一消息刺激，本周美大豆、玉米、小麦期货价格大幅下跌4.1%、12.2%和10.3%。 政策：近期中央一号文件将会公布，近期表现可圈可点的农业股可能会出现加速上演脉冲式行情，我们预期2010年的中央一号文件将以城乡统筹发展为主旨，强调农村城镇化新思路，我们认为与农村市场相关联的消费品都会迎来表现机会。 投资建议 本周我们仍然重点推荐海水养殖业，獐子岛仍是我们的首选品种，同时推荐东方海洋和好当家。同时建议关注中央1号文件即将推出对农业板块的刺激和相关交易性机会。 通胀预期下，除水产养殖业，我们还积极推荐上游的另外两个子行业：种植业和种业。建议关注个股：北大荒、绿大地、登海种业、敦煌种业。 上周橙汁价格快速上涨有望刺激苹果汁替代需求回升和价格补涨，我们认为浓缩苹果汁行业反转信号强烈，重点推荐：国投中鲁、海升果汁。 沿生猪主线，我们1季度推荐：顺鑫农业、新希望、通威股份。 沿“原油－乙醇－糖”主线，我们推荐海南椰岛、中粮屯河、南宁糖业。
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