spring 国诚投资：首日疲弱虎年操作难度加大
国诚投资：首日疲弱虎年操作难度加大 更新时间：2010-2-23 0:21:11 【摘要】 虎年首个交易日，A股走势疲弱;存款准备金率25日再度上调冻结资金逾3000亿;联储上调贴现率刺激政策或退出;股指期货今日起开户但首日遇冷;传交行邀请投行为其250亿元A+H股集资提方案;虎年是一个值得期待的一年，也是较难把握的一年...... 【盘面综述】 虎年首个交易日，A股走势疲弱，节日期间，欧美股市呈现集体上涨局面，国际大宗商品也大肆上攻，而亚太地区则出现下跌，港股、日本跌幅较大，美元延续反弹走势;在多空交织的背景下A股今天早盘小幅低开，随后在区域性板块走俏的带动下几度翻红，除海南板块出现降温外，其他区域板块多现上扬，海西、西藏、新疆等板块涨幅居前，此外以隆平高科为首的农业股也集体上涨，对股指有明显的积极贡献，但权重板块的走弱给股指增添了明显的上行压力，两油以及金融地产走势最为疲弱，资源股表现亦不尽人意，拖累股指收低且已逼近3000点整数关口，尾盘广发证券异军突起强势涨停，但其余券商股并没有出现明显的跟风，显示场外资金观望气氛仍较为浓厚，成交量没有得到有效放大，从而使得股指小幅收低，截止收盘，沪综指收于3003.4点，下跌14.73点，跌幅0.49%，成交799.8亿元，深成指收于12213点，下跌91点，跌幅0.74%，成交527亿元，两市成交量虽略有放大，但仍处在较低水平。 【消息面透视】 一、存款准备金率25日再度上调冻结资金逾3000亿 2月12日，春节前的最后一个工作日，央行再度出其不意地宣布，将于2月25日上调存款准备金率0.5个百分点。此次距离上次宣布上调存款准备金率刚好时隔1个月。此次上调完成后，银行间的存款准备金率差异化增加，分别执行最高17%、最低14.5%不等的存款准备金率。以金融机构人民币存款余额为基数计算，此次准备金率上调将冻结银行超过3000亿元资金。而为加大对“三农”和县域经济的支持力度，农村信用社等小型金融机构暂不上调，仍然维持较低的存款准备金率。 简评：央行之所以选择在节前走后一个交易日宣布再提存准率，意在通过长假来消化对市场的不利影响，但此举能在短期内会淡化对市场的冲击，但中长期仍会回归其基本面，也就是管理层意在收紧流动性，股市也会随之而变，不会因为长假而迷失其根本。 二、联储上调贴现率刺激政策或退出 美联储上周四意外宣布，自2月19日起上调银行贴现率25个基点至0.75%，为2008年12月以来美联储首次调整贴现率。尽管美联储在当日发表的声明中称，政策调整并不意味着将收紧货币政策，但市场仍对此消息十分敏感。19日，亚太市场银行股领跌，该地区股市亦普遍收挫，而美欧股市则受到好于预期的经济数据支撑小幅走高。 简评：上调贴现率意味着美国经济已经基本走出经济阴霾，但高位的失业率仍是美国经济的症结所在，即虽走出低谷，但整体经济仍在低位运行，此次的上调贴现率是否意味着货币政策的收紧，虽联储声明否认，但很明显，货币政策由量化宽松已开始逐步转为正常化，且刺激政策退出也只是时间问题。 三、股指期货今日起开户但首日遇冷 中国证监会日前正式批复中金所沪深300股指期货合约和业务规则，标志着股指期货市场的主要制度已全部发布。与此同时，中国金融期货交易所决定从今日9时起正式受理客户开立股指期货交易编码申请。据了解，股指期货运行初期，交易保证金最低标准将进一步提高至15%-18%的水平，以确保平稳推出和安全运行。但股民参与度似乎不高，开户人数并不多，很多投资者还在观望中。 简评：股指期货经过多年的跌宕终于落地结果，但由于多方制度等方面的限制，使得国内的尚不成熟的股民参与度偏低，由于开户过程中涉及许多证明，包括学历证明、金融资产证明、年收入证明、个人信用报告等，这些有的涉及到投资者的财产隐私，有的办理起来特别的复杂，所以多数投资者选择了观望。 四、传交行邀请投行为其250亿元A+H股集资提方案 消息人士称，交通银行为补充资本金，考虑在中国大陆和香港市场发行股票，募资人民币250亿元。此举已在市场普遍预料之中，银行放贷的爆炸式增长引发了越来越多针对信贷风险的担忧，包括中国银行在内的中资银行纷纷着手扩充资本金，报导称，交通银行已经邀请投资银行在2月24日的会议上提交融资计划书，届时该行将从中挑选其满意的投行。同时透露，交通银行可能通过股票发售筹资至多人民币400亿元。 简评：09年的过度放贷使得多家银行的资本金出现偏低现象，而基于政策的强制性压力，不得不再次重新添补，而最直接且最划算的方式就是再融资，这样一来真正买单的就是投资者，每每提到这个字眼的时候，市场总会有不同程度的反应，这次或仍不例外。 【个人视点】 节前的最后一个交易日收市后，所有的投资者都已收拾好行囊准备回家过年的时候，央行此时出其不意的再次上调存准率，希望借春节长假来淡化此举对市场的冲击，但我们的市场此时正处在弱势，即便外围市场在节日期间连连上涨，但A股复牌却出现了开门黑，弱势就是弱势，市场本身有其运行的规律，不是通过某种方式或捷径能够改变的，即便短期起到了预计的效果，但中长期仍会回归其基本面，经济本身才是股市所遵循的基础，而经济运行中的几大要素是必须要把握好的，最为重要的是汇率问题，汇率稳才能使通胀稳，通胀稳才能使利率稳，利率稳才能使经济稳、就业稳，人民币汇率问题一直是奥巴马等人关注和逼问的焦点，在没有解决好这一问题的前提下，出口等问题就难以得到解决，因为奥总已经开始表态，会全年敦促人民币升值，看来他已经深知毛主席的打持久战的精髓所在，这也说明人民币问题不只是中国的问题，对整个世界的经济格局都有举足轻重的影响，而中国管理层的态度很明确―不升值!这或许会使得中国经济在较长一段时间里较为困难，当前的各国反倾销现象就可以说明，因为国内的铁公基已经开始逐渐淡出所占GDP的比重，已经不能像去年那样大幅拉动经济增长，还有房地产也一样，笔者多次提及，在此不做详论，所以，虎年是一个值得期待的一年，也是较难把握的一年。
