Lisa 国诚投资：当前股指压力与支撑并存
国诚投资：当前股指压力与支撑并存 更新时间：2011-2-25 10:47:58 【大势研判】
今天消息面相对中性，宏观方面，‘李克强：坚决落实房地产市场调控政策措施’对于房地产的调控，随着国家不断加大对保障房的供给，就是我们认为最好的调控手段，因为更多符合条件的老百姓可以更合理地获得改善居住的愿望，而不必为高房价发愁，所以调控从来不是靠说就能调下来的，必须要用政府的实际行动来解决，而高价的商业商品房就会自然而然回落。市场方面，‘中国银行间基准回购利率急跌’时隔一个月，市场资金面并未因为上缴存款准备金而大起大落，一方面是由于存款类金融机构已经做好了准备，另一方面则在于持续的公开市场操作资金净投放、新增信贷投放以及春节后资金回流银行体系等诸多因素显著改善了市场资金面状况。‘QFII基金再度果断加仓’国内机构投资者之所以总是在纠结市场，很大部分原因跟我们目前机构的体制相关，大家为了追求短期的利益而不得不伤害长期利益，所以中国机构总是快速地在更为行业地位，而市场总是在各种因素下不断在进行变化，当我们很在乎眼前的时候，我们是必须要放弃未来的，而未来对很多机构投资者和市场投资者是不太有太多的吸引力，他们都更在乎现在，可见这是一个已经很浮躁的时代，而国内机构之所以总是这些QFII差得道理也许就在这里。行业方面，‘多家软件上市公司新获税收优惠’、‘开年吞吐量猛增，港口板块存上涨动力’、‘ 十二五期间民航业投资预计达1.5万亿元’以及‘中国今年小麦最低收购价格将提高6%’等消息将刺激相关板块个股走强，带来市场人气。隔夜美国收跌对A股早盘开盘构成一定负面影响，但决定因素仍在市场自身运行规律。
周四大盘窄幅震荡，板块轮动推动大盘小幅收高。但从盘面看，盘中板块轮换较快、热点散乱，稍有不慎追涨就宜被套，而大盘盘中几次冲击90日均线未果，这说明2890点上方压力较大。昨银行上缴存款准备金，但我们注意到，公开市场7天质押式加权平均回购利率大幅下挫270个BP，原因就是从上一次提高存款准备金率到现在，央行在公开市场累计净投放资金4270亿、新增信贷投放和节后资金回流银行体系等诸多因素，消化了此次回笼的3500亿，市场资金供给状况暂得到缓解，而3月份公开市场到期资金有6800亿。面对目前过剩的流动性和公开市场资金回笼功能继续失效状态，以及国际原油破百导致输入性通胀压力较大的情况下，央行何时、何方式进一步采取紧缩措施，将再度困扰市场。因而，我们维持大盘短线上有压力、下有支撑，继续维持箱型震荡的判断。操作上，以不追高为原则，回避受新三板即将开设消息影响的创业板，逢低关注水运、航空及低估值有补涨要求的二线蓝筹股。
【热点预判】
软件、港口、民航以及农业板块
【宏观聚焦】
1、李克强：坚决落实房地产市场调控政策措施
人民日报：中共中央政治局常委、国务院副总理李克强2月24日强调，要认真贯彻落实党中央、国务院的决策部署，大规模实施保障性安居工程，加大投入，完善机制，公平分配，保质保量完成今年开工建设1000万套的任务，努力改善群众住房条件。【简评】：对于房地产的调控，随着国家不断加大对保障房的供给，就是我们认为最好的调控手段，因为更多符合条件的老百姓可以更合理地获得改善居住的愿望，而不必为高房价发愁，所以调控从来不是靠说就能调下来的，必须要用政府的实际行动来解决，而高价的商业商品房就会自然而然回落。
【行业资讯】
2、多家软件上市公司新获税收优惠
深圳商报：昨日，发改委公布了“2010年度国家规划布局内重点软件企业名单”，并明确上榜企业当年未享受低于10%的税率优惠的，减按10%的税率征收企业所得税。【简评】：多家软件上市公司因税收优惠业绩将提升，四维图新、二六三、中创信测、等公司新入围该名单。
3、开年吞吐量猛增，港口板块存上涨动力
上海证券报：今年是“十二五”开局之年，国家“十二五”规划提出要实现出口与进口、对外直接投资与外商直接投资两个平衡，这将对中国贸易产生深远影响，航运及港口业务稳健增长有保障。另外，部分沿海城市在做区域规划，有些还涉及港口资源的整合，这也将推动港口做大做强。更值得注意的是，最新数据显示，今年1月份主要港口货物吞吐量都出现了超预期增长。【简评】：在多重机遇推动下，目前普遍估值较低的港口板块有望出现估值修复的交易机会，深赤湾A、盐田港等公司股价近期有所表现。
4、十二五期间民航业投资预计达1.5万亿元
上海证券报：“十二五”期间，我国民航仍将保持快速发展态势，预计全行业投资规模将在1.5万亿以上，通用航空飞机数量也会有较大增加。2月24日民航局局长李家祥透露，我国空域管理体制的改革，将作为中国“十二五”规划的重要内容之一，提交给3月初召开的“两会”进行讨论，这将对通航领域的发展提供更宽阔空间。【简评】：十二五民航投资将有助于相关上市公司业绩增长，但迅速发展的高铁将对民航业造成冲击。
5、中国今年小麦最低收购价格将提高6%
新华网： 从全国人大获悉，2011年小麦最低收购价格将在2010年水平上提高6%左右，稻谷最低收购价格也要继续提高。发展改革委还在报告中提出，要继续落实农资综合补贴动态调整机制，合理安排补贴资金，确保农民种粮收益不因农资价格上涨而下降；继续落实良种补贴政策，2011年提高早稻和新疆小麦良种补贴标准；继续增加农机具购置补贴资金。【简评】：随着国际再度提高2011年小麦收购价，这将给目前调整中的农业板块带来实质性利好，而且我们现在都知道目前全球性通胀对我国的影响，而我国只有在保证粮食稳定的基础上，才能更有效地预防通胀，因此投资者积极关注农业板块在未来的投资机会。 关注受益个股：和嘉股份、通威股份、万向德农、冠农股份、吉林森工等。
【市场信息】
6、中国银行间基准回购利率急跌
中国证券网：中国银行间市场基准回购利率周四临近午盘急跌，中国石化可转债申购结束，存款准备金缴款准备充分。7天回购加权平均利率最新报3.48%，较前收盘跌270个基点；隔夜回购加权平均利率报2.29%，较前收盘涨29个基点。【简评】：在亲历了1月底四处高价筹钱的经历后，显然此次各家存款机构对上缴存款准备金已经做足了准备，这也使得近日隔夜质押式加权平均回购利率维持在2%的低位，7天质押式加权平均回购利率更是在缴款日当天大幅下挫270个基点。我们认为，时隔一个月，市场资金面并未因为上缴存款准备金而大起大落，一方面是由于存款类金融机构已经做好了准备，另一方面则在于持续的公开市场操作资金净投放、新增信贷投放以及春节后资金回流银行体系等诸多因素显著改善了市场资金面状况。该消息为市场利好。
7、QFII基金再度果断加仓
中国证券报：站得高方能看得远。摒弃对“一城一地”的纠缠，在经历1月份的谨慎与观望后，QFIIA股基金在2月份开始果断加仓。其背后的逻辑则在于，部分QFII基金认为市场对于通胀的担忧有过度之嫌，短期来看行情仍然会有反复，但对A股长期的走势依然乐观。【简评】：国内机构投资者之所以总是在纠结市场，很大部分原因跟我们目前机构的体制相关，大家为了追求短期的利益而不得不伤害长期利益，所以中国机构总是快速地在更为行业地位，而市场总是在各种因素下不断在进行变化，当我们很在乎眼前的时候，我们是必须要放弃未来的，而未来对很多机构投资者和市场投资者是不太有太多的吸引力，他们都更在乎现在，可见这是一个已经很浮躁的时代，而国内机构之所以总是这些QFII差得道理也许就在这里。
8、2月新股平均首发市盈率降至55倍
中国证券报：统计显示，A股市场2月份首发新股数量为26只，平均发行市盈率快速下降至55.42倍，与1月份的72.91倍相比，环比下降幅度达到24%。但是，从2月份各批次新股发行情况看，新股发行估值向合理水平回归还远没有形成一致趋势，打新获利机制或将延缓高价新股估值回归的步伐。【简评】：从2月份各批次新股发行情况看，新股发行估值向合理水平回归还远没有形成一致趋势，打新获利机制或将延缓高价新股估值回归的步伐。
9、券商配售权和存量发行将相机出炉
中国证券报：修订IPO和再融资办法，今年在壮大蓝筹和中小板市场方面，一项拟议中的重点工作，即是修订IPO和再融资办法及相关配套规则。权威人士表示，修订方向是“更加提高效率，更加突出审核重点，更加充分发挥市场约束机制。”另外，监管部门也在考虑创新再融资监管模式和品种，完善发行审核机制等。从措施看，发行改革后续还有赋予券商配售权和存量发行待推出。【简评】：中国资本市场的每一个进步都是需要市场付出昂贵代价的，股权全流通到新股发行再到存量发行，为什么我们总要付出那么多的代价才能换来这个结果呢？也许这就是中国特色的本质吧！对于能够看到这种希望，已经属于市场的一种福音，但愿这种改革的步伐在快一点，在扎实一点。
【环球财经】
10、道指跌37点，纳指涨14点
北京时间周五凌晨消息美股周四连续第三个交易日下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌了37.28点，至12068.50点，跌幅为0.31%；纳斯达克综合指数上涨了14.91点，至2737.90点，涨幅为0.55%；标准普尔500指数下跌了1.30点，至1306.10点，跌幅为0.10%。【简评】：隔夜美国收跌对A股早盘开盘构成一定负面影响，但决定因素仍在市场自身运行规律。
