winter 国诚投资：外围市场走低考验A股反弹答卷
国诚投资：外围市场走低考验A股反弹答卷 更新时间：2010-2-6 0:32:59 【摘要】 周五沪深两市受外围市场重挫影响再现调整格局;欧美股市大宗商品重挫道指盘中破万点;央行大放水本周净投放资金2140亿创两年新高;外交部：人民币对美元升值逾20%趋近合理均衡;国际板建设提速：主力将是回归的红筹公司;当A股逐渐接近调整尾声的时候，突然杀出一个欧洲程咬金―希腊债务危机...... 【盘面综述】 周五沪深两市再现调整格局，受外围市场重挫影响A股早盘低开，随后在区域性板块强势拉抬下股指略有反弹，但力度明显偏弱，指标股的持续低迷使得股指缺乏上行动力，区域性板块的炒作也呈现轮动，前期的海南、新疆等热点板块出现调整，而广西、天津板块有明显资金流入迹象，受美元走强的影响，资源股跌幅居前，另外金融、地产等权重板块的走势拖累股指明显，今日上市的三新股全天涨幅不大，N漫步者开盘后一度破发，值得注意的是创业板中的神州泰岳今天公布了10转15派3元的史上最牛的送方案，并强势涨停，创业板的股票也大多飘红，是除区域板块以外的唯一一个上涨的板块，其余各板块均以绿盘报收，截止收盘，沪综指收于2939.40点，下跌55.91点，跌幅1.87%，成交1108.82亿元;深成指收于11917.14点，下跌252.34点，跌幅2.07%，成交额824.78亿元，两市成交量再度萎缩。 【消息面透视】 一、欧美股市大宗商品重挫道指盘中破万点 受投资者对欧美经济增长前景的担心情绪再度升温的影响，周四美国股市大幅下滑，盘中道指于09年11月6日以来首次跌破10000点关口。利空的企业财报以及上周首次申请失业救济人数意外攀升，打击了投资者对美国经济增长前景的信心。希腊、西班牙与葡萄牙等国赤字危机问题同样使市场情绪低迷，令欧洲股市大幅下跌，泛欧道琼斯斯托克600指数收盘下跌2.7%。 简评：外围市场的走弱表明世界经济危机的阴霾还没有完全消散，前期由于各国政府的刺激方案使得世界经济开始虚假繁荣，而在即将退出政策时弊端尽显，使得前后无法实现有效对接，再者希腊等国的债务危机也使得经济二次探底的可能性在逐渐增加。 二、央行大放水本周净投放资金2140亿创两年新高 距春节仅剩一周，央行继续向市场“放水”。本周如央行不再进行其它操作，将向市场净投放资金2140亿元，这一规模创单周投放两年来新高。央行此次巨额净投放延续了前两周的态势，此前两周已分别实现880亿和860亿的资金净投放。央行昨日发行的420亿元3个月央票的发行利率依旧持平于1.4088%，而例行操作的28天期正回购已经连续三周处于“休眠”状态，91天期操作也已暂停了两周。本周公开市场到期资金达2660亿元，为维持央票利率的稳定，周二央行仅发行了100亿1年期央票，致使截至昨日净投放资金高达2140亿，为2008年1月27日以来的最高单周净投放量，当时央行净投放资金3250亿元。 简评：央行再度投放市场说明管理层此时已经对流动性收紧有所警惕，宏观调控是个循序渐进的过程，贸然收紧必会造成相关工程的配套资金无法跟进而中断，从而使许多行业的资金无法回流而瘫痪，再加之节前的资金紧迫性会大幅增加，以及国际上的债务危机也使得中国管理层倍加谨慎，所以放水看来是势在必行。 三、外交部：人民币对美元升值逾20%趋近合理均衡 中国外交部发言人马朝旭4日在例行记者会上表示，2005年以来，人民币对美元的汇率累计升值已经超过20%。目前，从国际收支、外汇市场供求等方面来看，人民币汇率趋近于合理、均衡的水平。针对美国总统奥巴马表示将以强硬姿态敦促人民币升值的言论，马朝旭指出，人民币汇率并不是中美贸易逆差的主要原因，中国也从未刻意追求贸易顺差，始终把促进国际收支平衡作为保持中国宏观经济稳定的重要任务。 简评：不仅美国政府，世界各大主要经济体都在紧盯着中国的汇率问题，从近期的欧美各国开始对中国开展的贸易战的问题上就可看出，各国比较不满意中国的汇率现状，也由此引起世界贸易的格局不均衡，他们更希望中国人民币能像80年代日元那样大幅度升值。 四、国际板建设提速：主力将是回归的红筹公司 从昨日召开的上海市国际金融中心建设工作推进小组工作会议上获悉，市场广为关注的上海证券交易所国际板和跨境ETF，正在加速推进，交易所层面的准备工作已落实到位。上交所相关人士透露，上交所今年将重点推进商业银行进入交易所债券市场、境外公司到境内发行人民币股票并上市、红筹股回归、扩大QFII在上海证券市场投资规模，但这四项工作还需得到证监会和央行等有关部门的审批。 简评：红筹回归的步伐在近期明显减慢，这其实是在等国际版的搭台，而目前国际版的建设开始加速，使中海油等大红筹看见了加速回归的希望，而站在投资者角度看，市场并不希望国际版的快速建成，因为这必然会造成A股市场的资金出现大幅分流，对脆弱的A股来说只会雪上加霜。 【个人视点】 A股本轮调整的原因是因为流动性的收紧，以及管理层欲为期指铺路，而当A股逐渐接近调整尾声的时候，突然杀出一个欧洲程咬金―希腊债务危机，此时和接下来或会出现的调整就不是管理层的意愿了，而是真正的市场国际化的行为表现，所以今天在国际出现这种状况时，管理层一改前期的政策收紧态势，再度向市场大幅放水，说明管理层对欧洲债务危机的警惕性已开始增加，而A股是否会在此时的流动性放开的前提下再度转暖呢，笔者认为可能性偏小，首先，国际的市场形势必会对A股形成负面影响，资源股的颓势很难改变，这不用多说;其次，国际上关注的人民币汇率问题没有得到有效解决，中国进出口贸易行业的路障仍未清除;再者，银监会压力测试表明，当前银行的坏账发生几率在逐渐增加，因为房价出现调整几率在增大;最后，国内为防通胀的目标实现，流动性不会持续宽松，各行业的资金流会接受一定程度的考验，银行业的盈利也能力值得考验，况且本身的再融资问题还尚未解决，由此笔者认为A股的反弹答卷或不容乐观。
