Eric 全球经济探底回升中国继续领跑[表]
全球经济探底回升中国继续领跑[表] 更新时间：2010-6-23 0:07:15 得益于各国政府推出的力度空前的刺激政策，今年上半年世界经济在去年底企稳回升的基础上出现全面回暖。美国经济从2009年第三季度开始摆脱衰退，2010年美国经济复苏进程加快，第一季度，美国GDP同比增长2.5％，环比增长0.8％；消费物价指数同比增长1.5％。 得益于各国政府推出的力度空前的刺激政策，今年上半年世界经济在去年底企稳回升的基础上出现全面回暖。从已经公布的统计数据看，全球主要经济体今年一季度都实现了正增长，显示经济复苏已经成为全球性普遍现象。其中，以中印为首的亚洲地区的步伐明显快于欧美发达经济体，成为推动世界经济复苏的主要动力。
经历了2009年第一季度大幅下滑、第二季度降速放缓之后，世界经济复苏势头在第三季度开始显现。数据显示，今年第三季度，美国结束了连续5个季度环比负增长的局面，GDP增长率达2.8％；日本也结束了连续4个季度的负增长，二、三季度分别增长0.7％和1.2％。欧元区结束了连续5个季度的负增长，三季度增长0.4％。2009年全球主要经济体GDP数值及增长率可以参见下表：
“金砖四国”经济在2009年整体表现依然突出，除巴西和俄罗斯之外，“金砖四国”中的中国和印度均实现了较快的经济增长。参见下表：
世界经济探底回升 全面复苏“星火燎原”
今年上半年，世界经济全面复苏势头进一步明显，主要工业国家从第一季度开始均出现了正增长。无论是发达国家，还是作为发展中国家代表的“金砖四国”，经济恢复情况都好于预期。根据国际货币基金组织的最新预测，2010年世界经济增长率将达到4.25％，其中发达国家为2.25％，发展中国家为6.25％。
美国经济从2009年第三季度开始摆脱衰退，2010年美国经济复苏进程加快，第一季度，美国GDP同比增长2.5％，环比增长0.8％；消费物价指数同比增长1.5％。消费者信心逐步恢复，消费支出持续扩大。根据国际货币基金组织的最新预测，2010年和2011年美国经济增长率分别为3.1％和3.6％；消费物价指数分别为2.1％和2.5％。世界银行预测，2010年和2011年美国经济增长率分别为2.5％和2.7％。
作为全球第二大经济体，日本经济今年上半年表现同样令人惊喜。日本内阁府6月10日公布的数据显示，经价格和季节等因素调整后，日本第一季度国内生产总值折合成年率增长5.0％，创下近年新高。国际货币基金组织的最新预测显示，2010年和2011年日本经济增长率分别为1.9％和2.0％；2010年日本消费物价指数为-1.4％。世界银行最新预测，2010年和2011年日本经济增长率分别为1.3％和1.8％。
欧元区经济整体表现强劲，尽管受希腊债务危机拖累，欧元区经济总体仍保持上行态势。2010年一季度欧元区GDP同比增长0.5％，环比增长0.2％；4月份，欧元区经济信心指数大幅上升。根据国际货币基金组织的最新预测，2010年和2011年欧元区经济增长率分别为1％和1.5％；消费物价指数分别为1.1％和1.5％。世界银行预测，2010年和2011年欧元区经济增长率分别为1％和1.7％。
全球主要经济体一季度GDP增长率可以参见下表：
目前美国经济面临的主要问题：一是失业率较高，2010年4月份，美国失业率为9.9％；二是银行的信贷活动仍然疲软；三是今年以来美元持续升值可能影响出口增长，使其经常项目逆差进一步扩大。日本面临的主要问题：一是财政赤字高企，经合组织的数据显示，日本债务规模正接近GDP的200％，是31个成员国中最高的；二是通缩，日本4月份消费者物价指数连续第14个月下降，深陷通缩泥潭。欧元区面临的主要问题：一是失业率较高，2010年3月份，欧元区失业率高达10％，为2000年以来的历史最高；二是财政赤字恶化，2009年欧元区16国的财政赤字占其国内生产总值的6.3％；三是受希腊债务危机影响，经济复苏过程中的不确定性增大。
“金砖四国”表现抢眼 中国继续领跑全球
以中国、印度、巴西和俄罗斯为代表的“金砖四国”依然是上半年世界经济中最吸引人的亮点。今年第一季度中国国内生产总值同比增长高达11.9％，继续领跑全球。为了应对危机的挑战，中国政府实行了积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并取得巨大成效。从2009年第二季度起，中国经济开始恢复，并且复苏进程不断加快，2009年第二季度中国经济增长率为7.9％，第三季度为8.9％，第四季度为10.7％。2009年中国GDP同比增长8.7％。中国经济的快速增长，为世界经济走出衰退做出了贡献，成为带动世界经济复苏的重要力量。国际货币基金组织的最新预测显示，2010年中国经济增长率为10％；消费物价指数为3.1％。
值得一提的，中国经济当前面临着潜在的通胀压力，2010年前四个月，中国消费物价指数分别上升了1.5％、2.7％、2.4％和2.8％。为此，今年以来中国人民银行已经连续三次上调法定存款准备金率，并通过公开市场操作大量回收流动性。
“金砖四国”今年第一季度GDP增长率参见下表：
巴西经济上半年在“金砖四国”中表现突出。巴西是率先克服危机影响、走出经济衰退的国家之一。2009年下半年以来，巴西一直保持着较为强劲的增长势头。2010年第一季度巴西GDP同比增长9.9％，工业生产同比增长18％，私人消费也出现了快速增长。在经济加速上涨的同时巴西也出现了温和的通货膨胀，6月9日巴西央行决定上调参考贷款利率，将基准Selic年利率上调75个基点，至10.25％。这已经是巴西央行今年内第二次加息。根据国际货币基金组织的最新预测，2010年巴西经济增长率为5.5％，消费物价指数为5.1％。
巴西经济在“金砖四国”中之所以如此抢眼，是因为与中国相比巴西没有令人担忧的房地产泡沫问题，与印度相比巴西的通货膨胀相对温和，几乎不存在发生恶性通货膨胀的可能。与俄罗斯相比巴西经济结构更为健康，因为它不像俄罗斯严重依靠能源出口拉动经济增长。
“金砖四国”经济当前面临的主要问题是通货膨胀压力不断增大。中国、巴西和印度都出现了程度不等的物价上涨现象，成为经济健康增长的主要威胁。
三大隐忧仍存 持续复苏面临挑战
虽然世界经济上半年出现了全面复苏的可喜现象，但依然充满了风险。经济复苏路径和复苏前景仍面临着宽松政策调整、通胀预期、大宗商品价格上涨、贸易保护主义、失业率上升、美元贬值预期加深等不确定因素。综合来看，当前世界经济主要存在以下三个方面的问题：
第一，当前的经济复苏主要由政策刺激等因素所推动。虽然美国和日本2009年第三季度都出现了强劲增长，但这种增长主要由政府经济刺激政策拉动，而由居民消费和企业投资带动的自主复苏能力较弱。因此，美国经济衰退即使已经触底，2010年经济也只能保持低速增长状态。
第二，无就业的经济复苏影响回升力度。2009年第二季度，美国等发达国家和部分发展中国家经济开始复苏。但直到10月，美国的失业率仍高达10.2％。经济回升如果没有带动就业增长，将制约消费需求的增长，从而增加市场对经济复苏前景的担忧，对未来经济复苏起到很大的抑制作用。
第三，各国财政赤字和公共债务规模扩大，使潜在的通胀风险积累。据IMF10月份预测，2009年，世界各国财政赤字占GDP比重平均为6.7％，比去年提高了4.7个百分点；世界各国公共债务占GDP比重平均为68.1％，比去年提高了7.9个百分点。这么高的财政赤字和公共债务使得2010年扩大财政支出、减税等刺激经济增长的措施面临财力不足的硬性约束，进一步提高财政支出力度的余地很小。
值得一提的是，当前世界经济复苏是在主要国家央行维持超低利率政策的情况下出现的，在通货膨胀隐忧存在的情况下这种全球性的超低利率政策能坚持多久是个未知数。一旦出现全球性加息，世界经济将何去何从非常值得关注。参见下表：
展望：世行预期上调 下半年谨慎乐观
世界银行在6月9日发布的《2010年全球经济展望》报告中上调了对全球经济增长的预期。报告中预测，2010年世界整体经济增长率同比增长3.3％，比1月份时的预期上调了0.6个百分点。日本经济增长率被上调至2.5％，大幅高于1月份时预期的1.3％。世行将2010年发达国家的经济增长率预期上调了0.5个百分点至2.3％。其中欧洲因经济低迷和债务危机增幅被下调至0.7％，美国经济增长率被上调至3.3％。发展中国家2010年的经济增长率被上调至6.2％，其中中国和印度的经济增长率预期分别被上调至9.5％和8.2％。
虽然主要经济体增长率均被上调，但下半年世界经济形势依然不容盲目乐观。世行在报告中指出，不论欧洲债务危机发展如何，均不能排除出现第二轮衰退，因为部分欧洲和中亚国家不断增加的债务，将损害金融体系。国际货币基金组织总裁多米尼克-斯特劳斯-卡恩6月4日出席二十国集团韩国釜山会议时表示，世界经济正在复苏，但仍未摆脱困境。
