Sam 中金跌落承销霸主宝座 中信申万排名下滑
中金跌落承销霸主宝座 中信申万排名下滑 更新时间：2011-1-5 10:17:04 编者按：2010年，券商投行迎来了“大丰收”。受益于中小板、创业板的快速扩容，券商保荐承销收入水涨船高，58家券商承销保荐了349家企业IPO，共揽入承销保荐费163.4亿元，是2009年投行总收入的3倍，创出历史新高。 与此同时，券商承销收入排名开始重新洗牌。以往专注大盘股承销的大券商纷纷落败，中小券商异军突起。多年占据IPO承销收入排行榜第一、二位的中金公司和中信证券不得不黯然让位。而有“岭南四杰”之称的平安、国信、招商、广发合计揽入承销费49.31亿元，占券商总承销收入的三成，平安更是其中最大的赢家。 新的一年，券商投行又踏上了新的竞争之旅。新一轮洗牌仍会继续，我们拭目以待。 本报记者 吴婷婷 发行市盈率不断创新高，使中小板与创业板在成了造富机器的同时，也催肥了一批券商。 Wind统计显示，2010年58家券商合计获得IPO承销及保荐费用163.4亿元。然而几家欢喜几家忧，在平安、国信等中小券商在中小板、创业板的资本盛宴中大有斩获的同时，也可以看到部分大型券商落寞的身影承销及保荐收入排名滑落严重。 2011年，根据多家券商分析师的预测，中小板及创业板仍将持续火热，而大小券商在总结2010的经验教训后，如何在2011年再战投行江湖，则需拭目以待。 中金、中信让位冠亚军 在2010年IPO盛宴中，专注大盘股的大型券商普遍落寞。 统计显示，2010年全年IPO数量达到349家，其中创业板上市家数高达110家，中小板发行数量高达200家。相对于中小板、创业板的火爆，由于2010年大盘新股较少，而中金公司等老牌大型券商的投行业务又主要扎堆大盘股，因此，与平安、国信等中小板、创业板的保荐大户相比，多年占据IPO承销收入排行榜第一、二位的中金公司和中信证券也不得不黯然让位。2010年中金公司承销及保荐收入排名已从2009年的榜首降至第7位。 根据Wind统计数据，2010年，中金公司承销及保荐收入为7亿元，较2009年的10.9亿元下降35.8%，因为2009年6月IPO才重启，也就是说，中金公司2010年全年承销及保荐收入不及2009年半年的收入。而在2007年的大牛市中，中金公司的该项收入则高达18.7亿元。 行业老大中信证券承销及保荐收入排名也从2009年的第2下跌至第5。依靠大盘股的高承销费用,中信证券2010年承销与保荐收入达到9亿元，较2009年同比增长25%。不过，在IPO数量激增、承销及保荐费率水涨船高的背景下，这个数字仍与其行业地位不符。 另外，申银万国证券承销及保荐收入排名也经历了一定下滑，数据显示，2010年申万实现承销及保荐收入2.28亿元，较2009年的0.61亿元有大幅提升，不过，其行业收入排名则从2009年的19降至去年的23位。 错失中小板、创业板良机 2010年为数不多的大盘股IPO成了大型券商投行业务的“救命稻草”。 Wind统计数据显示，仅农行IPO承销及保荐费用一项，国泰君安、银河证券、中信证券、中金公司四家券商就收获6.89亿元。 统计显示，中金公司2010的5个首发项目中除东方财富外均为大盘股，其中中国西电承销及保荐费用为2.66亿元、农行1.72亿元、光大银行1亿元。 申银万国2010年共承销了5只股票，其中光大银行IPO贡献1亿元，占到其首发项目承销及保荐费用的近半壁江山。 除了农行IPO带来的1.72亿元收入外，郑煤机、大连港、永辉超市、昊华能源分别为中信证券带来0.92亿元、0、96亿元、1.03亿元、0.95亿元的承销及保荐收入。统计显示，这5只大盘股IPO共计为中信证券贡献5.58亿元，占到其全部承销及保荐收入的62%。值得一提的是，除了5只大盘股外，中信证券也承销了海宁皮具、众业达、立讯精密、山西证券等10个中小板、创业板股票。 国泰君安2010年IPO承销及保荐收入为3.39亿元，在其4个首发项目中，除鼎龙股份为创业板股票外，其余3支均为大盘股。其中农行IPO贡献1.72亿元，力帆股份、正泰电器IPO分别贡献0.87亿元和0.55亿元。 在银河证券去年承销的4只股票中，重庆水务和农行两只大盘股贡献了2.47亿元，海格通信、宋城股份两只中小板、创业板股票则为其带来1.73亿元收入。 在2010年承销与保荐收入榜单中，海通证券则成功突围，项目数量和承销收入均同比有大幅提升，从2009年的1.5亿元增至2010年的6.38亿元。观察其去年的12个首发项目可以发现，中下盘股、创业板是其业绩突围的关键。统计显示，除华泰证券，海通证券承销的其余11个IPO项目均为中小板、创业板股票。与此同时，海通证券投行业务收入占比也有很大提高，截止2010年三季度末，其投行业务市场份额从2009 年的2.1%上升至5.7%，在上市券商中排名升至第二位，实现佣金收入6.04 亿元，对收入贡献也达到了9%的水平。 2011再战江湖 2010年，沪深交易所融资总量折桂全球IPO市场，全年新上市公司的数量达到349家，较2009年的111家增加两倍多，另外，2010年券商首发保荐承销费率亦是水涨船高。数据显示，2009年全行业合计取得承销及保荐收入53.14亿元，承销保荐费率为2.63%，而2010年随着全行业承销保荐费用大幅增长，该项费率也上升至3.32%。可以说，新上市公司数量激增和保荐承销费率的上升成为2010券商承销收入大幅增长的主要原因。 Wind统计数据显示，2010年58家券商合计获得IPO承销及保荐收入163.4亿元，较去年大幅增长198%，这对证券行业来说无疑是飞跃式增长，因为即使是在2007年大牛市时期券商行业IPO承销保荐收入也仅有76.16亿元。 多家券商分析认为，由于2010年的基数效应，2011年券商投行业务收入增速会有所减慢，但仍将保持增长态势。 西南证券分析师王大力认为，在经过2009 年和2010 年的高增长后，2011 年投行总体发行承销规模将保持在相对较高的水平，但增速会放缓。从结构来看，2011 年中小板与创业板有望继续保持较高的增长率，预计深市承销规模有望超过主板市场，而中小板及创业板块有望为上市券商在2011年带来85 亿元左右的收益。 在这样的趋势下，主板资源愈发稀缺，中小板、创业板持续火热，大型券商是否能够扭转战局，平安、国信等中小板、创业板大户能否继续领跑，则将成为决定2011年券商投行收入榜单名次的关键。 声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。
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