winter 刘泰山孙强成都日报：缺口争夺战打响多方占先机
刘泰山孙强成都日报：缺口争夺战打响多方占先机 更新时间：2011-3-15 10:46:01 市场围绕3000点整数关展开了激烈的争夺，而争夺的焦点变成了上周一的跳空缺口。随着两会的结束，市场翘首期待相关行业利好出台，这为多方反击带来了信心。与此同时，日本地震为A股带来了诸多的不确定性，这成为了空方发飙的借口。但从昨日两市股指顽强收红来看，多方暂时在缺口争夺战中取得了先机。
多方
两会定调 热点重启带动反弹
相比日本地震，昨日消息面更具看点的显然是两会结束。由于今年是“十二五”规划开局之年，所以今年的两会不仅将定调全年经济发展的大方向，同时会有一大批有关“十二五”规划的宏调政策将集中在两会后面世，其中自然蕴含大量投资机会。对于纠结在前期缺口争夺战的多方而言，利好有望激活热点。
市场影响
行业利好激活新热点
“十二五”规划确定未来五年我国经济增长的预期目标为年均增长7%。主动调低经济发展速度的原因是，要把转变经济增长方式作为主线。市场由此认为，这将更加明确新兴产业的机会。富国基金称，“十二五”期间国内经济将会实现稳步转型，并为资本市场提供比较好的基础。从中长期来看，一些成长性比较良好的股票将在未来会有比较全面性的机会;短期来看，估值偏低的板块和具有稀缺性资源的股票，都存在买入机会。从中长期来看，当前市场仍属于比较好的投资区域，特别是一些低估值板块和具有稀缺性的成长股已经出现布局良机。
“围绕‘十二五’挖掘战略性新兴产业是未来选股思路。”华泰证券分析师俞斌表示，两会结束后，市场对“十二五”规划更加明晰，会带动相应板块启动，并由此成为大盘上涨契机。
板块分析
三大主题投资有机会
两会描绘了“十二五”的宏伟蓝图，这为市场提供了新的投资机会。从近期机构研究报告来看，两会定调后“十二五”规划将为市场带来三大主题投资机会。
华安基金认为，国家“十二五”规划中明确提出“调整产业结构和布局、自主创新节约资源和能源、实现可持续发展”等等。今后中国经济发展将从过去主要依靠高固定资产投资、高出口增速、高耗能、高污染拉动的粗放式经济增长方式，向依靠内需和消费、资金及能源高利用效率为特征的内生性经济增长方式转变。在此之下，新兴产业、消费升级行业、传统行业中的技术升级行业这三大投资主线面临全新机遇，必将创造新的经济增长点。具体来看，主题投资是一种投资思路的转变，面对新兴产业发展、消费升级和传统产业升级所带来的多主题驱动机会，跨地域、跨板块、跨行业的主题投资更具前瞻性。
世基投资建议投资者关注长期受益“十二五”规划的股票，典型如新能源、新材料、工程机械等，实际上“十二五”规划将使很多的行业受益，二级市场上，投资者将由此展开新一轮寻宝游戏。
空方
日本强震带来不确定性
日本地震成为了近期全球关注的焦点，对于股票市场而言，日本股市昨日的大跌也牵动A股的走势。毕竟，不确定性是股市最为担忧的，这或许会成为空方借机发飙的借口。
市场影响
不确定性打击A股
尽管日本地震对经济的影响尚难以预料，但不确定性却是市场最担忧的。从昨日盘面来看，资本市场已经对此做出了强烈的反应。
日本股市方面，昨日开盘即出现大跌，日经225指数低开2.05%，随后快速急跌，最终大跌6.18%。亚太股市也全线下行，澳大利亚基准S&P/ASX200指数收盘跌18.4点，跌幅0.4%;新西兰NZX-50指数跌0.6%;新加坡海峡时报指数跌0.3%。我国香港市场也全天调整，仅在尾盘顽强收红。
对于A股市场而言，日本地震带来了相关行业的影响。昨日，核电板块全线下行，东方电气、中核科技、二重重装、中国一重等股全天下跌，东方电气在港股市场跌幅更超过了9%。但与此同时，日本强震也导致了一些行业出现上涨，例如医药、钢铁、建材等板块涨幅居前。不过，这些板块昨日的表现更多是市场的概念性炒作，这种交易机会很可能快速退潮。广发证券表示，短期宜观察日本震后的恢复速度以及对相关板块的影响。
板块分析
短期冲击部分行业
日本经济在地震中备受打击，这自然也会多少影响到中国的相关行业和上市公司。那么，哪些行业会受到冲击呢?
国信证券昨日发布研究报告称，若把日本整体国家看作一个上市公司，则该“公司”的净资产显然在这次灾害中严重受损，由此，从价值投资的角度考虑，大地震带来的负面影响是确定的。对于A股而言，日本地震引发的资源价格变化将通过全球一律定价的机制，从而对中国的上中下游相关产业产生不同的影响。国信证券认为，保险行业将受到轻微的冲击。从外围市场来看，日本强震后，将导致再保险可能进入涨价周期。这将影响国内保险行业的利润，对产险影响大于寿险，但整体影响轻微。
“日本地震对国内半导体行业影响难料。”华泰联合表示，地震导致半导体生产设备需要重新校准、调整，很有可能造成一些电子产品全球市场价格的上涨，国内企业可从中受益。但是考虑到国内半导体公司大多是为日本提供外包，日本地震导致的终端需求下降会带来一定的负面影响。此外，从昨日盘面来看，A股投资者对核电等板块也有所担忧。
上涨周期不惧利空
自上周五以来，A股所遇到的较大利空，一、宏观经济数据出乎人们预料。二、日本出现大地震。宏观经济数据显示，通胀压力依然巨大且有上升潜力。而与此同时，经济增长显露出趋缓甚至回落的迹象。这暗示着，管理层为控制通胀采取的各项措施不会放松，至少央行收紧流动性的举措不会出现松动。对A股而言，流动性收紧，使大盘上涨缺少资金面的支持。而经济增速趋缓甚至回落，则暗示出上市公司经营业绩的增长有可能出现放缓甚至回落，这又使大盘上涨面临缺失基本面的支撑。这两大支持A股上涨的基本因素都露出不利迹象，就表示大盘完全可能走软甚至走熊了。另一方面，日本大地震给全球股市造成重创，A股也面临不确定因素的影响。但昨日A股却顽强收红，显露出与境外股市完全不同的表现。要说原因，恐怕只能用A股内在推动力来解释了。
虽然央行不断收紧流动性，但由于实际利率依然为负，导致更多的资金不是流入银行而是流出银行。流出银行的资金需要一个抵抗通胀的环境。而如今作为吸纳资金最大的一块——房地产市场，因受到来自管理层密集调控，加之本身价格高企不下，对资金的吸引力大幅下降。至于其他诸如邮市、古玩等市场，都属于小品种市场，吸纳资金能力有限，因而股市就成为吸纳过剩资金最大的一块。加之目前整个A股的估值水平并不高，蓝筹股的市盈率只有十多倍水平，这对过剩资金具有足够大的吸引力。何况全球经济步入复苏阶段，从长远来看，上市公司业绩增长的概率远远大于下滑，自然A股内在的上涨可能性就远远大于下跌的概率。基于此，A股目前实际上就处于上涨周期之中，即使遇到来自表面的利空，也只能导致A股出现短暂的、技术上的回落，而这个回落恰恰给投资者提供了进一步介入的机会。一旦目前看似较大的利空因素逐渐消化或者对市场影响力减弱之后，A股就会进入到快速上涨阶段。扛过目前的利空，未来的快速上涨就在不远处等着自信的投资者们。
