Sam 布局A股“年报季”
近期，多数A股公司在忙着复工复产的同时，也在紧锣密鼓地准备年报。尤其是进入3月份，上市公司年报以及业绩快报披露进入密集期，年报行情随之受到市场广泛关注。相关数据显示，截至3月17日，沪深两市共有147家上市公司披露年报，1802家上市公司发布了2019年年报业绩快报，占到A股上市公司总数的半数以上。那么，这些已披露财报的上市公司业绩如何？在外围市场的急剧波动之下，资金又当如何布局A股市场挖掘“年报行情”？本期《财经》为你解读。
A逾六成公司实现业绩增长
据山西晚报记者梳理，截至3月17日，在已披露年报的上市公司中，109家公司2019年的营业收入实现同比增长，占比为74.15%，141家公司在2019年实现盈利，占比为95.9%，100家公司净利润同比增长，占比为68.03%；在已经披露业绩快报的上市公司中，1274家公司营业收入实现同比增长，占比为70.7%；1600家公司盈利，占比88.79%，1161家公司净利润同比增长，占比为64.42%，其中，274上市公司业绩实现倍增。
目前，万集科技2019年净利润为8.31亿元，净利润增长12539.86%，业绩增幅位居A股市场首位。业绩快报显示，万集科技业绩大幅增长主要是受益于ETC的普及，公司ETC业务收入较上年同期大幅增长800%以上。除此之外，还有9家已公布业绩快报的上市公司，净利润同比增幅超10倍，其中包括星徽精密、金溢科技、宏创控股等，净利润同比增幅分别达到7889.33%、3971.65%、3669.30%；按照业绩快报，2019年净利润在百亿元以上的有18家，净利润最高的为928.67亿元，其次为兴业银行、浦发银行、中信银行、光大银行等。而此前，中国平安已经披露了年报，归属于母公司股东的净利润高达1494.07亿元，目前在已披露年报的上市公司中，业绩居于首位。
从行业来看，银行、电子、房地产、非银金融、公用事业、医药生物等行业净利润总额居前。家用电器、电气设备和农林牧渔行业公司业绩增长显著。通信、有色金属和计算机业绩出现明显下降。
在上述1274家去年净利润实现同比增长的上市公司中，2月份股价累计实现上涨的个股仅占半数。其中，道恩股份、会畅通讯、博杰股份和玉禾田等业绩增长股，2月份累计涨幅均超100%。对此，分析人士表示，本轮行情远远落后的龙头白马股，未来跑赢大盘将成为大概率事件。
中山证券相关人士认为，根据目前已披露的上市公司去年业绩的数据来看，2019年A股公司年报营业收入、净利润等财务指标增速都有提升。营业收入和净利润增速，分别由2019年三季报的9%和7%升至15%和19%。从行业上来看，家用电器、农林牧渔、传媒、电子等行业业绩提升明显，计算机、传媒、通信、半导体等估值较高，银行、农林牧渔等估值较低。
B106家公司披露分红计划
近期，A股科技股是最大亮点，高送转高派息行情虽未像以往年报季那样早早到来，但市场上已有迹象显示，资金正在布局这一传统的年报行情“领域”。据山西晚报记者统计，截至3月17日，有106家A股上市公司年报披露分红计划。其中，焦点科技和海翔药业已实施分红。
从目前情况来看，上述106家上市公司中，分红最慷慨的是拉卡拉。早在2019年12月27日，拉卡拉便提出了10转10派20元的分红预案。今年2月28日，拉卡拉发布了业绩预告，预计2019年1月至12月归属于上市公司股东的净利润盈利为7.91亿元到8.09亿元，比2018年增长32%至35%。
蓝筹股中国平安同样宣布，董事会决议通过了2019年度每10股派现13元的分红预案。2019年9月3日，中国平安已经实施了10派7.5元的半年报分红方案，这也意味着，若中国平安最终实施年报分红方案，2019年每10股派现将高达20.5元。2月20日，中国平安已公布年报，公司全年营收达1.17万亿元，同比增19.7%；期内属于母公司股东的净利润为1494.07亿元，同比增长39.1%，公司基本每股收益为8.41元。
此外，益生股份提出10转7派10元的分红预案，同花顺的分红预案为10派8.5元。此前的大牛股牧原股份则提出了10转7派5.5元的分红预案。益生股份的分红方案为10转7派现10元，公司股权登记日为3月18日。另外，也有一些公司就分红方案向投资者公开征求意见。如长江电力3月4日晚间发布公告，拟就公司2019年度利润分配预案相关事项向投资者征求意见。一心堂等公司也同样提出，就利润分配方案向社会征求意见。
关于分红，国家发改委等23部门在近日联合印发的《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》提出，稳定资本市场财产性收入预期，完善分红激励制度，坚决查处严重损害中小投资者分红派息权益的行为。3月1日正式实施的新《证券法》，同样对上市公司分红有所规定。即上市公司应当在章程中明确分配现金股利的具体安排和决策程序，依法保障股东的资产收益权。上市公司当年税后利润，在弥补亏损及提取法定公积金后有盈余的，应当按照公司章程的规定分配现金股利。在上述中山证券人士看来，近几年A股上市公司的分红数量和分红率持续提升，未来这一趋势会持续，股息率将逐渐成为投资者关注的重要选股指标，高股息的股票组合长期也可以跑赢大盘。
CST股“摘帽”行情引关注
3月4日，一则摘帽公告引发了ST板块的涨停潮。
ST爱旭发布公告称，公司2019年实现营业收入60.69亿元，归属于母公司股东的净利润5.85亿元，各项财务指标较重大资产重组前均大幅提升，盈利能力明显增强，经营业绩明显改善。经排查，公司涉及其他风险警示的情形已消除。公司股票于3月4日停牌1天，3月5日起复牌并撤销其风险警示，简称由“ST爱旭”正式变更为“爱旭股份”。这意味着，ST爱旭成为今年A股市场上的首只摘帽股票。受此影响，ST板块在当日掀起一波涨停潮，截至收盘，板块内26只个股实现涨停，成为当日A股市场的一大亮点。
一直以来，ST板块的“摘帽”行情总是受到市场的关注，山西晚报记者发现，以预告净利润上限进行统计，全年净利润最高的是*ST信通，预计实现净利润上限为18.17亿元，其次是ST冠福、*ST集成，全年预计净利润上限分别为9.00亿元、6.85亿元。业绩预计亏损的ST公司中，预计亏损金额最多的是*ST盐湖，全年预计最小亏损额为432.00亿元，其次是*ST信威、*ST利源，预计亏损金额分别为167.00亿元、55.00亿元。*ST海马、*ST天首、*ST集成、*ST步森、*ST金山、*ST百花、*ST中葡等个股业绩预告扭亏，且最新一期每股净资产高于1元。*ST生物、*ST安凯、*ST津滨、*ST南糖、*ST凯瑞、*ST新海、*ST东网、*ST云投等个股预计去年扭亏，但最新一期每股净资产低于1元，有望“摘星”。
随着越来越多ST股的“脱帽摘星”预期趋于明朗，一度被市场忽视的ST板块也出现了升温的迹象，其中*ST河化2月份以来已先后15次涨停，*ST巴士亦9次出现在个股涨停榜上。而*ST宇顺、*ST新海等7只ST股在2月份以来则有过3次以上涨停的记录。
对于ST板块的“摘帽”行情，主力资金也给予了较大的期望。数据显示，博时基金旗下的7只基金在去年四季度合计增持了ST爱旭共525万股，持股总数从3938.15万股增至4463.15万股，占流通股比例也从8.82%增至10%。
同样已经披露年报的*ST秋林亦于去年四季度获机构增持，其年报数据显示，上海浅创资管去年四季度新进了146.42万股。而ST银河、*ST索菱、ST中南、ST厦华、*ST瑞德、ST天润、*ST中捷等ST股成为机构投资者的新宠，分别得到QFII、券商、社保、阳光私募基金等机构投资者的建仓。
D商誉爆雷个股需警惕
对于存在摘帽摘星预期的个股，中银国际证券相关分析人士认为，此类个股值得关注。被实施风险警示的公司在信息披露、交易限制等多方面具有诸多劣势。另外，社会舆论、企业形象等因素，也导致上市公司通常会采取手段，尽快摘帽摘星。在这一利好消息预期的作用下，每年年报公布期前后，戴帽戴星公司都存在一定的行情。不过，普通投资者在参与摘帽股行情时需结合基本面，用换手率、资金流向、日内价差等构建止盈信号，不可盲目赌博。
在年报的密集披露中，尽管不少业绩好的公司“真龙现身”，不过，也有公司可能因业绩大变脸被“打回原形”。山西晚报记者发现，目前，在已公布业绩快报的上市公司中，近300家涉及商誉减值。其中不乏因大额资产减值导致2019年业绩巨额亏损的企业。对此，业内人士提醒，需注意存在商誉爆雷的个股。
3月3日，A股网游公司艾格拉斯业绩预告称，2019年亏损26亿元，商誉减值金额或高达32亿元。
2月28日，万达电影公告称，预计亏损约47.2亿元，主要原因是其计提了商誉减值准备及长期资产减值准备约59亿元。另外，受60亿元商誉减值拖累的众泰汽车，同样在其2019年业绩预告中称，公司或亏损高达90亿元，这也让连环债缠身的众泰，雪上加霜。
广发证券策略戴康团队预计，2019年年报各板块商誉仍需进一步消化，但压力与风险小于2018年，在该团队看来，潜在的商誉减值风险对板块整体影响有限，并不改变市场主导逻辑，但在短期风险上建议适当规避具有较大减值风险的个股。
对于商誉减值的风险，多位券商人士提醒，由于上市公司的重大并购往往会带来对于公司股价预期的炒作，通常会透支未来的业绩，过后留给股市的往往是一地鸡毛，投资者需要认真甄别，尤其是对一些可能会发生大幅商誉减值的中小创公司，要保持一定的警惕，尽量远离这些高溢价收购或存在大量商誉的公司。
