国君策略：器重周期品“涨价”逻辑 投资三朵金花

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北上流入再加快

展望2021，风险预期边际改善下北上资金相较2020年有望提升。目前国际指数在思量进一步纳入A股前，仍需要解决风险对冲和衍生品工具的获取、中国A股的结算周期等制度不合，目前尚未有明确的时间表。因此，2021年将与2020年类似，“制度开放”红利下被动流入的增量有限。但是相较于2020年，2021年风险情况将得到很大年夜程度的缓和，随着外洋风险不确定性落地、市场风险偏好上升和全球经济苏醒趋向开阔爽朗，跳动外汇，我们预测2021年外洋投资者配置A股相较2020年有望提升，基准景象下2021年北上净流入规模在3000亿元左右。

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