Mike 五星在线说说十大券商观后市｜短线反弹入入攻坚战仍有最后一跌的
五星在线说说十大券商观后市｜短线反弹入入攻坚战仍有最后一跌的 2021-04-07 134 0 论文收集了10家券商的意见，大部分都在认为，目前市场将进入震荡整理为主的“见底期”，4-5月可能会短暂反弹。技术上，两市短期反弹进入攻坚战，如果30日均线不被突破，反弹有望继续。五星在线
“最近我们与机构沟通，机构对市场的乐观情绪明显增强。许多机构的“认为'核心资产”仍是中期的主线。”安信证券分析区首席策略师陈果强调，本轮反弹仍应被视为季度报价，其性质仍是战术性的，核心资产估值有待消化。报价没有估值回归春节前的依据，但短期内市场找不到新的主线，所以反弹行情仍以核心资产为主导，未来调整核心资产仍将面临估值修正的压力。
中国证券指出，a股将在4月至5月短暂反弹。中国经济正处于繁荣状态，但结构调整不可避免地会出现短期下滑。这种情况下，利率水平会在波动中放缓，股市的下行过程会逐渐结束，估值会在波动中逐渐企稳。
3月份，市场风险已经完全释放。4月，市场重心将由外部向内部转移，国内基本面有望向上修正，海外基本面有望向下修正，五星在线市场流动性将整体平衡。展望市场前景，随着投资者情绪担忧与实际情况偏差的不断修正，投资者情绪有望在4月份得到持续修复。
配置方面，建议投资者在平静期继续关注四条新主线，一季度重点关注高弹性品种：一是目前市场调整后性价比较高的成长型板块，如半导体设备和军工；二是疫情破坏了经济复苏明显的行业，如旅游、酒店、航空等。第三，受益于海外需求复苏的品种，如汽车零部件和家电；第四，第一季度报告中潜在的高弹性品种。这条主线建议近期重点布局，主要包括医药、汽车、交通、电子等。除了上游资源。
具体来说，从近期的市场表现来看，成交量持续萎缩，周成交率降至2%左右，这是见底期的共同特征。在市场经历短期反弹后，短期明显向上和向下运动的催化因素仍然不明显。事先准确判断市场的底部总是很困难的。虽然市场可能仍有上次下跌的风险，但估值风险已向大方向释放，市场整体仍处于磨底状态。
在市场底部，建议投资者从两个思路选择股票：一是行业保持高景气趋势，高增长足以对抗政策收紧对估值的打压，如半导体技术硬件、新能源汽车产业链、新能源等。光伏等。二是估值相对合理且基本面仍在恢复的行业，如轻工、家电、汽车、酒店旅游等泛消费行业，以及一些供求结构相对较好的周期性行业。
展望市场前景，中国经济正处于繁荣状态，但经济在结构调整中不可避免地会出现短期下滑。这种情况下，利率水平会在波动中放缓，股市的下行过程会逐渐结束，估值会在波动中逐渐企稳。因此，市场将在4月至5月短暂反弹。
整体来看，我们对当前市场整体持谨慎态度，核心在于三个方面：一是经济从淡季向旺季转换的过程中，确认链条动能较高，从经济结构推演来看，基础设施和房地产对货币状况变化最为敏感，确认下行。第二，流动性
在配置方面，4月将迎来季度报告的密集披露。建议投资者重点关注高景气和低估值两条主线：一是关注完成逻辑下的后房地产周期机会，尤其是以建材、轻工为代表的建安产业链；二是关注钢铁、机械、五星在线化工等受益于经济复苏、库存补充、制造产能扩张逻辑的行业；第三，注意低估值板块的均值回归，比如银行、保险板块，大的金融行业上行空间大。
总体来说，投资者还是应该把这轮反弹当做季度行情，其性质还是战术性的。目前核心资产的估值还需要消化，没有估值回归春节前的依据。但市场短期内找不到新的Alpha主线，所以反弹仍以核心资产为主，未来调整核心资产仍将面临估值修正的压力。
战略方面，在a股估值修订完成之前，投资者在战略上仍需重点防御，整体配置结构应重点关注估值与利润增长率和空间匹配度高的品种。对股票估值的容忍度需要比去年明显严格，选股需要向中小价值成长型股票延伸和下沉。
第一季度报告窗口，建议投资者聚焦2021年投资主调，盈利为王。经过一段时间的市场调整，很多板块的估值性价比逐渐凸显。此时围绕经济复苏和业绩旺的方向布局是4月份更好的选择，基本面改善的方向是当前投资的强确定性。
超卖反弹后，五星在线a股的微观结构修正将进入第三阶段，前期的“热股”超额收益将根据业绩走势进行差异化，后期业绩将成为热股相对走势的赢家和输家。总体而言，a股“热股”的风险溢价仍处于历史低位，热股估值仍需在贴现率容易涨跌的环境下消化。
展望市场前景，未来两周，市场将进入首季报业绩预测集中披露窗口，首季报业绩一片光明。从披露的“优秀”公司股价表现来看，市场反应积极，成为本轮向上反弹的重要推动力。近期持续反弹的白马团团股，实际上是一季度高增长的受益者。白马团团股的反弹有利于打开市场上行空间，近期市场情绪也有所好转。
配置方面，建议投资者淡化风格，关注一季报业绩支撑个股：一是货币“紧平衡”中估值修复品种的各细分行业龙头；二是受益经济复苏且低估值的品种，如银行、保险；三是受益出口驱动且补库存的中游制造，如化工、有色、机械；四是“消费内循环”中可选消费中的汽车、家电家居、旅游酒店、航空；五是“科技内循环”的半导体、光伏、新能源汽车、军工、云计算。
目前，市场板块之间的交易拥挤程度已经下降到了2020年3月和10月的水平，存在着技术性反弹的内在诉求。同时，4月利率的边际变化也在往积极方向转变，国内债券利率已经开始了下行，4月提供了一个非常有利于反弹的时间窗口。
