Wang 二季度大举杀入社保抢筹四大央企背景股
二季度大举杀入社保抢筹四大央企背景股 更新时间：2010-8-17 0:10:05 2010年是一个不折不扣的重组之年。对于央企重组，2010年更是关键性的一年。今年央企数量将被调整至80~100家，而目前央企数量为123家，这意味着在今年后3个多月的时间内，央企数量至少将减少23家。同时，地方国资也纷纷调整经济结构、促进经济转型，提高资本证券化率，也将催生机会。值得注意的是，从已经披露的中报数据看，社保基金二季度买入的个股中，除华东电脑以外，还有万东医疗、南方汇通、常林股份等具有央企背景的上市公司。
华东电脑
社保狂买650万股豪赌资产再注入
8月10日，华东电脑2010年中报披露，公司营业收入6.93亿元，虽然同比大幅增长63.78%，但公司净利润依然不见起色，仍亏损981万元，同比仅减少40多万元亏损。公司表示，上半年亏损额没有相应减少，其主要原因系全资子公司华普信息技术公司的计算机高端产品增值分销和母公司直销业务仍在布局和调整之中，亏损额超出原先预计情况。华东电脑还预计第三季度经营情况会有所好转，但1~9月份累计净利润仍将亏损。
这样一份亏损的中报，丝毫看不出任何吸引人的地方。但华东电脑中报股东名单显示，前10大流通股股东中机构投资者扎堆，二季度新进的机构多达5家，合计持有1318.96万股，其中居然还有2家社保基金，社保110组合二季度大举买入382万股，社保604组合买入271万股，分列公司第4和第7大流通股股东。
“我好久没有跟踪这家公司了！”海通证券分析师陈美风向《每日经济新闻》表示，很早以前去公司看过，但没有发现特别的亮点，所以后来就没有再作跟踪。对于社保基金等机构为什么在这个时候大举买入，他称“没搞明白，也难以猜测”。
上海某基金计算机行业研究员同样表示，去年底今年初，华东电脑宣布注入华讯网络股权之前，市场曾抱以极大的热情，公司曾有三个连续涨停板。这一波行情对华讯网络注入的利好已基本消化。进入二季度以来，公司居然再度上涨，当时他也感到纳闷：作为华东电脑的控股股东华东计算技术研究所目前盈利能力最强的资产，华讯网络已经注入，利好已经兑现，资金再炒已经找不到合理的解释。
“难道还有后续资产注入？”上述研究员表示，32所隶属于中国电子科技集团，为其旗下50多家研究所之一，虽然身处上海，但在集团内部实力并不强，盈利能力也并不强，从32所层面来看，可注入的资产并不多，而且盈利能力没有多少想象空间。从社保等机构的热情来看，或许在32所之外另有资产整合的可能。但各家研究所相对独立，跨所进行整合目前还没有可资借鉴的先例。
不过，从实际控制人层面来看，CETC去年以来在资本市场频频出击。除卫士通总经理游小明从第30所调任第32所，并出任华东电脑董事长之外，电子科技集团旗下的第14所也已正式入驻去年的大牛股*ST高陶。
万东医疗
憧憬华润重组北药
万东医疗7月28日公布的中报业绩并不算出色。上半年实现净利润1604.51万元，同比仅增长14.25%，0.074元的每股收益并不出众，与公司居高不下的股价形成了极大的反差。市场为什么追捧它？
一位分析人士表示，社保大举买入的动力，可能源自国内医药流通龙头企业华润集团对上市公司大股东――北药集团的重组预期。华润集团旗下的华润医药全资持有万东医疗控股股东――北药集团。由此，也带来市场对万东医疗成为华润集团旗下医疗器械整合平台的预期。这样的重组题材，社保基金也不愿错过。
资料显示，二季度社保基金一零六组合和一一零组合分别买入359.91万股和351.98万股，排名十大股东的第6和第7位。从万东医疗的走势看，以二季度均价计算，社保资金即使盈利也尚未获得太大的收益。
南方汇通
3基金直奔重组而来
南方汇通近期的中报与万东医疗一样不尽如人意。虽然实现净利润3702万元，每股收益0.088元，同比增长皆为27.54%。但是公司一季度实现净利润2804万元，占上半年净利润总额的76%，也就是说公司二季度仅实现利润898万元，占比只有24%，环比来看降幅达68%，同比降幅69%。
南方汇通表示，随着铁路货车市场需求恢复，上半年公司货车业务的生产经营趋于正常。不过，下半年仍面临激烈的市场竞争，以及市场对货车配件总需求大幅降低等因素的挑战。这不得不让市场担忧其盈利能力的持续性问题。
不过，不太亮丽的数据并没有降低市场对公司的关注热情。南方汇通中报股东名单中，二季度社保基金下重金出手，六零四组合买入了310.01万股，一举成为公司第3大流通股东。而鹏华盛世和华宝兴业等基金也紧随其后，分别买入203.86万股和172.42万股，排在第四和第六的位置。三家合计持股占到了流通盘的1.62%。这是自2007年末以来的首次基金建仓。分析人士指出，公司不久前才宣布退出“锂二次电池”业务，此次基金突然强势入驻，可能正是直奔“重组”主题而来。
由于公司的货车制造业务与大股东南车集团旗下的中国南车一直存在着同业竞争，因此将南方汇通的整车业务剥离，以解决同业竞争是集团必须考虑的问题，所以重组一直以来就是业内的共识。业内人士透露，公司目前正在积极接触多家有意向的重组方，以后不论是以“让壳”或是其他形式，重组以及社保的动向将会成为市场关注的话题。
常林股份
或是国机整合下一目标
受社保青睐的常林股份同样具备较为明确的央企重组题材，整合的动力来自中国机械工业集团。其实，国机集团旗下业务的整合之旅已经启动。就在7月22日，国机集团旗下的鼎盛天工刚刚发布资产重组预案。国机集团将持有的中国进口汽车贸易有限公司股权置入，同时将鼎盛天工原有的工程机械类资产置出。鼎盛天工从而成为国机集团汽贸业务整合平台。重组预案发布后，鼎盛天工接连出现3个 “一字”涨停，成交量稀少。随后，基金大举杀入。
就在同门兄弟鼎盛天工受市场追捧之时，常林股份期间受到资金热捧，7月涨幅高达32.46%。“常林股份不出意外将是国机集团旗下机械业务板块的整合平台。”中信建投机械行业分析师高晓春表示，鼎盛天工将机械业务剥离后，以工程机械为主营的常林股份显然将成为集团该业务唯一的上市平台。不过，从国机集团资产来看，工程业务与汽贸业务质量较好，而可注入的机械业务整体质量不高。现在看来，常林股份若要超预期只能从国机集团之外寻找可注入的资产。在央企整合的大背景下，这样的预期不是没有可能。不过，这些整合的具体内容和时间很难把握，风险也很大。
市场对其重组的预期已有时日，不过社保资金的介入，能否说明重组将有实质性动作？
华安证券分析师张兆伟认为，社保资金数量巨大，建仓时间也不是一天两天，而是一个较长的过程，重组带来的行情也不会一蹴而就，目前市场仍处于弱势，虽然有社保资金的支持，投资者在择股方面也不可心急，可根据自身情况，从社保今年，尤其是今年中期入驻的个股这一思路中仔细筛选。
延伸阅读
华东电脑 CETC上市资产占比小后续整合空间大
华东电脑控股股东――华东计算技术研究所，又称中国电子科技集团第32研究所，是该集团旗下50多家研究所之一，CETC成立于2002年，是在信息产业部直属46家电子科研院所及26家全资或控股高科技企业基础上设立。集团公司注册资本47.68亿元，2008年实现总收入360亿元，主要从事国家重要军民用大型电子信息系统的工程建设、重大装备、通信与电子设备、软件和关键元器件的研制生产。作为国有大型企业集团，旗下拥有二级成员单位多达47家，三级公司近200家，但上市平台却仅有4家公司――华东电脑、*ST高陶、卫士通、四创电子。
“上市资产所占集团资产比例实在太小了。”某券商研究员告诉《每日经济新闻》，集团完全有做大做强上市平台的冲动和空间。从CETC去年在资本市场的动作来看，似乎也有这样的想法。
去年11月3日，游小明辞去卫士通总经理职务；11月19日华东电脑宣布，董事会选举游小明为公司董事长。由于两家公司同属CETC，如此高层变动曾引起资本市场的遐想。游小明人事调动的消息宣布后，从卫士通、华东电脑联袂上涨可以看出，市场对CETC层面的资产整合抱有预期。
去年5月，*ST高陶发布重组预案，CETC旗下14所将所持有的南京恩瑞特实业等3家公司股权注入。随即，*ST高陶掀起一轮大牛行情。不过，从14所注入资产来看，其中很重要的一块资产――恩瑞特公司的主营业务为雷达整机系统和子系统，与四创电子的主营业务明显存在“同业竞争”之嫌。从这一点可以看出，电子科技集团对旗下上市公司的发展方向似乎还不清晰，或存在后续整合的预期。
业内人士猜测，从卫士通总经理职务上积累了丰富的资本市场运作经验之后，游小明赴任华东电脑董事长，很可能是CETC整合的一步棋。如今，社保资金的高位介入无疑加强了这一预期。
社保押注央企重组 近水楼台先得月
重组是资本市场亘古不变的热点。如果重组由实力雄厚的央企主导，那么想象的空间无疑更大；如果在央企重组前再加一个关键词――社保基金，相信一定会为重组题材增色不少。
在央企整合的大背景下，有“国家队”之称的社保基金并没有闲着。根据已披露的中报，华东电脑、万东医疗、南方汇通、常林股份等具备央企背景的个股成为社保基金的新宠。随着2010年央企整合进入紧迫的下半场，拥有政策优势的社保基金下重金赌重组，其押注的个股最终实现重组的概率更大，因此可对此类个股予以关注。
■现象
社保爱上绩差股 背后重组故事多
华东电脑可谓社保基金的标准狙击对象。其实，在《每日经济新闻》记者梳理数据后发现，类似于华东电脑这样业绩平平的上市公司，社保买入的并不在少数。
今年以来，社保基金一直比较活跃，对重组题材尤为青睐。Wind数据显示，一季度社保基金涉猎的个股就有260多家。截至目前，有500家上市公司公布了中报，社保基金现身81家上市公司前10大流通股股东名单。这81家中有38家是在二季度新进的，有24家较一季度有所增仓，有8家仓位未有变动，11家有所减持。在社保基金新进的个股中，五粮液，南京银行，上海医药，成商集团，华泰证券，美克股份，万东医疗等持股较多。在增持的个股中，福耀玻璃，沈阳机床，宁波华翔，天地科技，凌钢股份和大西洋增持比例较高。
向来稳重的社保基金为何相中它们？《每日经济新闻》统计发现，其实在社保基金进入的个股中，业绩平平的股票占了一半，在公司之前发布的信息以及市场预期中，多多少少都和重组这个概念沾边。
其中，芜湖港中报显示，因人工成本、资产折旧以及财务费用的增幅大于营业收入的增幅，致使公司上半年净利润亏损61.52万元，每股收益-0.002元。从公开信息看到，社保基金601组合早在一季度就买入该公司股票486.93万股，跻身十大流通股东第7位。目前芜湖港重组方案获有条件通过。
社保基金对天科股份的 “捧场”，从公开信息也可见一斑。当西南化工研究设计院将所持天科股份全部股权5682.12万股无偿划转给昊华集团后，市场就对天科股份成为中国化工整体上市平台有着很强的预期。早在去年四季度，社保基金603组合就以100万股持股量现身在其十大流通股东中，而后来接棒的是社保基金602组合，直到现在，602组合仍然以193.15万股跻身前10大流通股股东第4的位置。该股业绩一向平平无奇，2010年中报显示，实现净利润1137万元，每股收益仅有0.042元。
山东高速也是如此。自从5月公告因重组事宜停牌以来，就注定是市场热议的焦点，而直到6月30日预案的公布，其神秘面纱才得以揭开。公司拟收购母公司山东高速集团持有的高速运管公司100%的股权以及潍莱公司51%的股权。社保102组合、111组合、108组合更是早于去年就入驻其中，直到现在，社保基金111组合仍然持有527万股。
■回顾
追忆往昔 社保原是重组“高手”
回顾历史，社保基金大举入市历来具有“特殊的意义”。
统计显示，过去10年间，社保基金在A股市场的历次牛熊转换中，往往能成功把握机会，并提前介入或离场。如2008年，沪指从一季度的5500点开始一路下挫，至三季度探低1664点时，跌幅一度超过七成。而同期社保基金由于提前大幅减仓，全年仅浮亏6.79%，表现强于市场上绝大部分非债券类基金。而从当年二季度末开始，社保基金 “掉转枪口”，逐步建仓超跌股，又为2009年的投资提前埋下伏笔。
在一波波行情中，我们不难发现社保基金介入重组股的经典案例。如在去年四季度社保基金新进的个股当中，许继电气，五洲明珠，四川美丰，恒源煤电等个股就发生过重大并购重组事件，还有目前因重组重大事项处于停牌状态的九龙电力，万丰奥威，安源股份，百联股份，西单商场，东源电器，蓝色光标等个股，都属于这一类型。
去年7月，许继电气和平高电气同时发布了控股股东股权转让的公告。两家公司同为国内电力装备行业的龙头企业，而股权转让方同为国家电网的直属机构。通过公开信息可以看到，社保基金104组合是在去年四季度迅速入驻许继电气的，买入399.99万股，位列前10大流通股股东第7位。今年6月，随着许继电气发布公告，称接控股股东许继集团的通知，国家电网子公司中国电力科学研究院增资许继集团的相关工作已经完成，许继电气实际控制人变更为国家电网，就此，该方案也终于尘埃落定。而在今年4月，平高集团下属的平高电气也宣布了国家电网成为其实际控制人。从价格看，去年4季度该股加权均价为23.91元，其后该股最高涨到40.39元。社保基金赚得可谓盆满钵满。
社保107组合今年1季度买入的西单商场目前停牌，公告称将不迟于9月2日复牌。据市场预期，首旅集团旗下的新燕莎集团欲向西单商场注资百亿元，将其打造成首旅旗下的高端百货品牌。业内认为，如果重组成功，西单商场将沿袭“燕莎”系的高端路线，对北京现有的商业格局可能产生巨大的震动。此次停牌因重大资产重组而起，复牌后很可能再次成为社保资金享受盛宴的机会。
重庆百货作为西部大开发背景下的一家重组概念股，去年底公司公布了定向增发的预案，拟以每股22.03元向重庆商社集团和新天域湖景发行总计1.78亿股，分别收购二者合计持有的新世纪百货100%的股权。交易完成后，公司净利润有望提升153%，也将成为重庆商社集团唯一上市平台，后续的资产注入预期还将为股价带来想象空间。重庆百货2009年年报显示，社保102组合、108组合正是在去年4季度入驻。
