autumn 二季度关注三个维度风格转换
二季度关注三个维度风格转换 更新时间：2010-3-25 23:39:58 南方基金刚刚发布的二季度投资策略报告认为,在当前市况下,投资者应关注三个维度的风格转换,即小盘与大盘、非周期股与周期股、主题投资与基本面投资之间的潜在风格转换。 谈及近期市场低迷的原因,南方基金认为,如同在年度投资策略报告里预测的那样,由于对经济过热和高房价的担忧,货币政策提前退出,成为近期市场低迷的主要原因。 对于市场的分析以及市场关注的风格转换等问题,南方基金的研究表明,由于当前货币政策收紧和M1增速的回落引发市场对流动性的担忧,投资者对大盘蓝筹股普遍缺乏信心,市场热点依旧集中在中小盘题材股上。不过,在经济复苏的大背景下,大盘蓝筹周期股有可能在一季报中盈利显着超预期。在当前市况下,建议关注三个维度的风格转换,即小盘与大盘、非周期股与周期股、主题投资与基本面投资之间的潜在风格转换。尽管在市场缺乏增量资金的情况下,风格转换不可能一蹴而就,这三个维度的风格转换仍应是投资者在二季度关注的焦点。 关于近期引起关注的全年行情问题,南方基金认为,近期投资者对于政策收紧有些过度担忧,对全年的走势预期已经由原来的前高后低过渡到先抑后扬、上半年没行情的判断,这反而为二季度市场提供了震荡向上的基础。A股市场短期内会延续“下有经济底,上有政策顶”的动态均衡,走势以结构性行情为主。随着一季度宏观经济数据和上市公司季报的公布,投资者有望逐渐将关注点从政策收紧转向经济复苏,推动市场震荡向上。 南方基金认为精选个股显得更加重要。对于二季度的投资,南方基金主要的板块配置思路为:1.已跌入价值区域底部且盈利有望超预期的行业,如机械、钢铁、银行、保险、地产等;2.受益于出口复苏的航运、化工、电子等;3.震荡市中主题投资盛行,建议重点关注手机支付、三网融合和低碳经济。部分区域主题如新疆、海南、成渝、世博会、亚运会有阶段性机会。
