Sam 九成私募仓位过半增持顺周期低估值板块
私募对8月份行情的乐观态度，在仓位上得到了充分体现。数据显示，截至7月末，私募平均股票仓位为81.81%，较6月末上升了1.82个百分点。
多位业内人士表示，当前流动性保持合理充裕，市场仍在迎接增量资金，但各板块的估值分化明显，后续随着经济逐步修复，顺周期、低估值的板块将是市场主流资金瞄准的重要方向。
乐观情绪不改仓位继续提升
华润信托阳光私募股票多头指数月报显示，7月末，CREFI指数成分基金的平均股票仓位为81.81%，较6月末上升了1.82个百分点。
私募基金一向以追求绝对收益为目标，在调仓方面具有较大灵活性，因此仓位变动很大程度上反映了私募机构对于市场的预判。
回顾今年前7个月CREFI指数成分基金的调仓路径可以发现，今年1月和2月私募都做了减仓，不过2月仓位水平仍处于历史较高位置75.82%。随后在股市调整中，3月私募仓位迅速降至60%。二季度，A股市场逐步回暖，投资者入市情绪逐渐高涨，不少私募果断加仓。6月末，CREFI指数成分基金的平均股票仓位升至近八成。7月初，结构性行情继续演绎，虽然当月下旬A股有所回调，但私募不改乐观情绪，仓位继续提升。
高仓位已成主流
值得注意的是，截至7月末，股票持仓超过五成的成分基金比例为94.35%，较6月末上升3.37个百分点，而且持仓比例超八成的私募占比高达64.52%。也就是说，有六成以上私募几乎满仓运作，仓位低于四成的私募占比也从6月份的9.09%减少到4.03%。
“下半年市场可能呈现震荡格局，也许是筑底的过程，也许是缓慢推升的过程。” 东方港湾董事长但斌表示，上半年市场经受了疫情及外部扰动两大压力测试，当前位置或会形成重要的历史底部区域，因此A股后市值得期待。
高毅资产董事总经理吴任昊也直言，市场永远有结构性机会，关键是找到“优等生”。
关注顺周期行业
具体来看，消费仍是私募配置的主要方向。截至7月底，在CREFI指数成分基金的股票资产中，食品、饮料是私募配置比例最高的行业，配置比例为14.55%，高于历史均值，紧随其后的是材料和资本货物板块。
值得注意的是，7月份私募整体减仓了食品饮料和科技板块，同时加仓建材、化工等顺周期的相关行业。数据显示，私募7月持仓增幅最大的三个行业为资本货物、材料和消费者服务，增幅分别为1.66%、1.48%和0.63%，减幅最大的两个行业为软件与服务和技术硬件与设备。
“7月份公司所有产品的组合开始调仓，卖掉了此前涨幅比较高的消费、科技股，加仓了顺周期的化工、建筑建材等行业。”沪上一位私募机构董事长表示，当前投资者需要关注两种切换：一是赛道由单一极致且比较拥挤的高估值领域，切换至受益于宏观经济稳步复苏的行业。二是消费板块中必选消费向可选消费的切换，尤其需要关注新能源汽车、免税等相关领域的投资机会。
纯达基金也表示，短期市场波动幅度加大，投资者应尽量回避没有基本面支撑的部分高估值标的，关注低估值、顺周期的板块，以及半年报业绩亮眼、维持高景气度的行业。
