Kate 九大基金公司论7月数据：超高CPI影响股市几何？
九大基金公司论7月数据：超高CPI影响股市几何？ 更新时间：2010-8-12 0:04:42 华安基金杨明：CPI在四季度末将会回落 市场总需求放缓
金融界网站8月11讯 据国家统计局消息，7月份，居民消费价格同比上涨3.3％。1-7月份，居民消费价格同比上涨2.7％，比上半年扩大0.1个百分点。7月份，居民消费价格环比上涨0.4％。针对这一经济数据的公布，金融界独家连线了华安基金管理公司首席分析师杨明先生。
杨明表示CPI达3.3％符合预期，随后几个月将会走平，四季度末会有所回落，PPI还将进一步走低。
工业增加值趋稳，去库存还在继续，但压力已经有所减小；投资和消费保持平衡，同比增速略有下滑，出口依然保持强劲增长，综上所述市场总需求略有放缓。
对于信贷方面，杨明表示M1增速将会下滑，M2增速将走平。信贷增长速度符合全年政策控制节奏要求，货币供应量依然充足。
广发核心朱纪纲：政策未放松 投资须谨慎
广发核心精选基金经理朱纪纲认为，市场在短期内仍处于博弈期，宏观政策处于观察期，三季度政策不会从紧，四季度政策放松的概率较大。“在目前点位，市场预期不会太悲观，如果市场下跌，可以再加点仓；如果市场反弹，政策面没有大变化，短期内可以减仓；如果股指反弹，政策面出现变化，投资者需要仔细观察形势变化。”
朱纪纲认为，下半年经济增速下滑，出口形势不容乐观，理应放松宏观调控；但同时通胀水平较高，刺激政策会引发CPI走高，政府面临既要保增长、又要调结构的两难局面，各种力量的博弈最终会左右后市走向。
他认为，下半年投资者应保持谨慎的态度，看淡指数，看重个股，选好行业。
从行业配置来看，朱纪纲表示，目前不是配置周期类行业的最好时机。从中长期来看，他看好消费相关行业的投资机会，包括医药、商业、食品饮料、品牌服装以及低端消费品。他表示，上述行业中上市公司业绩、成长性都比较稳定，受宏观因素影响较小，长期来看可以实现稳步成长。
大成基金：短期有回落风险 关注受益通胀个股
昨日市场出现小幅震荡，大成基金认为，权重股持续疲弱，股指震荡向下的原因可能是股指连涨数周且没有出现较大级别的调整，累积大量获利筹码，短期有回落风险。
大成基金指出，投资者应关注以下重要因素，第一，将要公布的宏观经济数据对股指走势形成较大制约，受食品价格反弹和洪涝灾害影响，7月CPI创出年内新高已成市场共识；第二，从领先指标和工业增加值指标看，中国经济增速放缓，市场预期国内经济“前高后低”；第三，本周限售股解禁压力较大，光大银行开始申购也会对市场资金面形成压力。
大成基金分析，通胀预期增强，受益通胀的农业板块可能会继续受到市场追捧。但农业板块中部分个股涨幅已高，投资者需要等待更好的入场时机。
上投摩根吴鹏：半年报近尾声 市场存在抛压
日前，上投摩根阿尔法基金经理吴鹏认为，虽然CPI在七、八月份或将达到全年的一个高点，但从刚公布的一些领先指标如PMI指数等数据来看，7月PMI指数连续三个月回落，并创17个月以来的新低，显示经济增长动力趋弱，国内经济整体仍处于下行通道中，因此从保持市场的稳定性来看，后续的宏观政策不会有太大的变化；但随着8月中下旬上市公司半年报公布接近尾声，届时陆续出现的上市公司业绩增速下滑将给市场带来压力。
吴鹏建议，在行业配置方面，目前国内经济正处于结构转型过程中，从中长期来看，拉动经济的三驾马车中消费最具增长空间。因此虽然短期周期类品种表现不错，但中长期仍建议关注医药、食品饮料等大消费类资产。此外，下半年将出台的战略新兴产业投资规划细则、“十二五”规划中涉及的行业板块也值得关注。据《证券日报》
华泰柏瑞坚持看好二季度重仓行业
“您管理的华泰柏瑞价值增长股票基金前十大重仓股主要集中在消费、商业、新兴产业，这是否意味着您最看好的就是这几个行业？”“对，下半年我们首选精选个股的策略。”
华泰柏瑞投资部总监汪晖、基金经理沈涛在上周六的华泰柏瑞上海地区网上直销投资者见面会上，交流了投资思路框架和对市场的看法。截至7月16日，汪晖所管理的华泰柏瑞价值增长基金成立满两周年，累计增长率为39.74％，超越沪深300指数44.46％。在担任股票基金经理前，汪晖曾管理过债券型基金，因此对宏观经济环境和大类资产配置有着深入的研究和独到的见解。
华泰柏瑞稳本增利基金经理沈涛同期也出席了投资者交流会。他介绍说，投资时可考虑适度配置债券基金，这样可以增加整个资产的稳定性，从而降低长期投资的风险。全景
国泰基金：关注消费股机会 今年以来市场宽幅震荡调整，各基金公司投资业绩的分化反映出基金公司投研能力的差异。据最新公布的海通证券7月基金数据统计，国泰基金旗下产品表现整体突出，以国泰区位优势基金为例，截至2010年7月30日，该基金一年来净值增长率为10.43％，在160只同类可比基金中排名第一，而同期沪深300指数下跌21.07％；在更长期业绩方面，国泰金鹰增长基金也在198只开放式主动股票型基金3年期排名中名列第1。
对于下半年的投资机会，国泰区位优势基金基金经理邓时锋向记者表示，医药、食品饮料和品牌服装等行业都值得关注，而城镇化将给地产行业带来较大投资机会，受益于结构升级和转型的板块有投资优势，如装备制造业、科技和智能电网行业和水泥、煤炭和钢铁等传统产业中的强势整合者也值得关注。全景
光大保德信：后市应遵循三大原则
此轮反弹能维持多久、下半年的市场走势又将如何等问题，依旧是投资者最为关心的问题。对此，光大保德信分析认为，在目前市场情绪相对偏弱的前提下，下半年投资应强调仓位控制，同时力图灵活操作。
光大保德信进一步指出，在投资方法上，下半年仍应坚持“一主一次”。“一主”是指贯穿2010年全年的投资逻辑，坚持“α”的寻找，这些行业主要涉及中小市值为主的大消费领域、新材料新能源、节能环保、科技创新。“一次”就是注意把握阶段性的周期性行业的表现，特别把握在美元汇率变动、股指期货和人民币升值等大事件预期下的投资机会。
针对下半年的具体投资策略，光大保德信指出，主要应遵循三大原则。首先，重资源、轻制造。受产业链结构的影响，以及在长期货币推动通胀的背景下，黄金、铁矿石、稀土及未来资源属性将越来越强的公共产品和水资源等行业将直接从中收益。其次，调结构、讲民生。从长周期来看，投资者应更关注民生相关行业，如消费、零售、餐饮、医药等。最后，关注政策红利带来的长期投资机会。比如，在增加居民收入、重视收入分配改革的背景下，内需和消费领域无疑是政策红利倾斜的重点领域；在医疗体制改革、推进全民医疗保障水平背景下，医药行业也是未来政策红利和广受关注的领域等。
金鹰基金杨绍基：只是修复性反弹，发生反转关键在政策 7月以来，大盘绝处逢生，A股一路反弹，各大板块普涨，沪指上涨9.97％，深指更是大涨14.90％。然而，由于市场热点散乱且转换过快，节奏一旦没踩准，投资者就赚了指数不赚钱。这种情况下，该如何应对市场变化？
本报记者采访了金鹰基金投资总监杨绍基。在7月股指反弹时，金鹰基金抓住投资机会，基金净值回升明显。据银河证券统计，7月份，金鹰行业优势排名上升幅度在标准股票型基金中排名第4，相比6月底排名上升了41位；金鹰成份股优选、金鹰红利价值等排名上升幅度明显。
趋势变化不是短期发生
杨绍基认为，公募基金经理不能太过注重排名，而是要去实现绝对收益。“我想大家把这个心态调整过来后，基金业肯定会更好一些，但是公募基金确实是投资短期化，所以要在资产的动态平衡里面进行交易。”
谈到个人做投资，杨绍基认为，投资要看月线。“就是需要对基本面的捕捉，因为一个企业的变化，向好向坏都是有个趋势的，不应该看得很短。一个趋势也好，一个市场的变化，一个公司的变化，都不是短时间发生的事情。”
谈到个股的选择时，他讲到一个小窍门。“我将中小板所有的股票，去年涨幅后50名的股票列了出来，并分析它们涨幅落后的原因。这时我发现其中有一个公司已经是最坏了，这意味着现在可能就是一个拐点，或许它已经走过了最艰难的时候，该踢的历史包袱已经踢完，或是它以前进行了大的投入到了产生效益的时候了，这些其实都是市场潜在的机会。”
现在是修复性反弹
目前，投资者很关心大盘能否就此发生反转，对此，杨绍基认为，现在只是修复性反弹，发生反转的关键在于政策，如果不靠政策推动，经济自然地起来，可能要等到明年二三季度。
对于目前看好什么板块，杨绍基表示，经济增速在二次去库存后还会有回落，新的一轮经济周期起来需要一定时间，所以在一定时间内周期性行业的支柱地位不会发生较大改变，其中仍有投资机会，可阶段性看好。此外，国民收入倍增计划如果能在“十二五”期间得到落实，有具体措施出来，则将会有一波“制度红利”行情。
如果出现反转，代表新生力量的设备投资会先起来，所以做装备制造的行业有机会；军工方面，不仅存在整合的价值，也值得关注。而大消费概念长周期向上，资产篮子里应该有这方面的配置，另外，产业转移、区域热点也都值得关注，而且有些主题的第二波行业可能比第一波会更强，因为经过洗牌后，增长更确定。
工银瑞信固定收益部杜海涛：债市下半年仍有较好机会
经过上半年的上涨，下半年债券基金是否还有机会？工银瑞信固定收益部总监、工银瑞信双利债券基金拟任基金经理杜海涛认为，下半年经济增长将放缓，通胀预期远小于上半年，整体看债券投资环境仍然值得期待。
杜海涛表示，上半年投资者通胀预期较高，对债券普遍持谨慎态度，而经济数据显示实际通胀水平低于预期，因此债券市场出现较大涨幅，走出一波牛市行情。对于下半年的投资机会，他认为，近日公布上半年经济数据显示，经济整体增长在趋缓，工业增加值增长环比下滑，物价水平明显低于预期，这种经济态势，对下半年债券市场是有利的，因为加息基本上成为了小概率事件，货币政策和信贷的紧缩政策已经到了一个极限。从这些因素来看，大的债券投资环境还是很好的，可能延续上半年大好趋势，整个投资环境还是非常值得期待，但是从相对涨幅来看，不会像上半年涨得这么多。
目前，工银瑞信管理着工银强债、工银信用添利两只债券基金和工银货币基金，截至今年上半年，管理的固定收益资产规模已达127亿元，位居银行系基金公司的首位，全行业第二位。
工银瑞信目前正在发行的工银双利债券基金是该公司第三只债券基金，该基金通过配置债券等固定收益类金融工具，追求基金资产的长期稳定增值。同时，还可通过参与一级市场新股申购、适时把握股票二级市场投资机会，力争获取股票一级市场和二级市场的投资收益，该基金将由工银瑞信固定收益部总监杜海涛亲自担纲管理。
