Tom 排行榜:昔日英雄今何在各领风骚一两年
排行榜:昔日英雄今何在各领风骚一两年 更新时间：2010-12-20 8:22:56 “江山代有人才出，各领风骚一两年”。当年度基金排名“混战”的硝烟逐渐散去，将时间拉长，透过历史的数据则会发现，各年基金排名“大挪移”的现象十分凸显。 在群雄逐鹿的资产管理行业，无论是操作越发透明的公募基金，还是略显神秘的私募基金，每年排名均会出现“大变脸”，尤其是前十强的榜单变化异常剧烈。 细心观察历年基金年度业绩排行榜单，你会发现，2007年，在牛市中傲视群“牛”的基金，在2008年大熊市中，因为继续坚守高仓位排名遭遇垫底。2008年的“抗跌”基金中，在2009年继续着“熊市思维”，亦不乏“惨败”者。2009年收益翻番的明星，在2010年反复无常的震荡市中，因为坚守蓝筹，排名亦不乏落在中下游者。 纵观2007年大牛市、2008年大熊市、2009年迷你牛市以及2010年的震荡市，排名一只坚守前十、持续胜出的基金经理只有一人——王亚伟！对多数基金经理坦言，其操作风格不一。有人风格激进适合牛市操作，有人善于防守适合熊市操作，有人善于做波段、抓热点则适合震荡市，而真的能在各种市场中均取得优异成绩的基金经理则几乎是神话！ 事实上，私募排名的剧烈变化也印证了上述观点。纵观2008年、2009年和2010年的私募排名榜单，都可以发现每年都是江山代有新人出。 “2008和2009年，榜首和榜尾基本来了个大挪移，变化之大让人惊叹。”2008年大熊市中，金中和、星石和武当这些取得正收益的私募可谓凤毛麟角，备受市场瞩目。2009年，基本上属于单边上涨的小牛市，防御能力强的如星石、武当、金中和等排名却十分靠后，2008年大幅亏损的如新价值、尚雅、景良能量等私募则快速崛起，新价值更是以192.57%的年收益率夺魁。 2010年，市场震荡剧烈，市场热点轮动也比较频繁，占据榜单前列多为新面孔，实战派的私募强势突围，一举赢得市场的目光，常士杉、李威、徐翔等成为市场的新宠儿。 “江山代有人才出，各领风骚一两年”，这是目前公募和私募界的真实写照。事实上，这样的情况并不是国内的特例！晨星曾提到美国共同基金的一个有趣数据——2003年及2008年在同类基金中表现相当出色的Apex中盘成长型股票基金，却成为近15年收益率表现最糟糕的基金，其最近15年的年化收益率为-8.17%。可见，考察基金仅看单独一年的市场表现显然不够。 在兴业全球基金李小天看来，“短期业绩的第一名并不一定能够笑到最后”。正如同教育领域里面一个有趣的现象——“第十名效应”一样，学习突出的学生不一定能够获得出色的成就，而那些表现比较平均的孩子，却有很高的比例在未来获得突出的表现。正因为如此，与其盯住基金的年度业绩排行榜，倒不如多研究一下基金的“综合素质”，比如基金公司的品牌、基金经理的人选、投研团队的实力、长期历史业绩表现等。
