summer “农林牧渔”正在估值修复
“农林牧渔”正在估值修复 更新时间：2011-4-17 15:17:57 一向被誉为通胀受益股的农林牧渔板块，终于在近日走出瘦肉精事件和日本核污染的阴影。本周，农林牧渔板块领涨。 大订单提振农企 本周市场对农林牧渔发起猛攻，源自消息面上的一则利好。有媒体报道，此次日本特大地震、海啸将加大从中国进口食品以解燃眉之急的需求，给一些出口资质的食品企业带来一定机会。浙江、安徽、山东等地的国内企业已接到的日本订单大幅增长，部分企业订单同比增长10倍左右。那么，在这一利好的刺激下，农林牧渔板块能否展开反攻之势？ 可以说，这次地震、海啸，尤其是核辐射对日本农林牧渔产业的影响是长时间的。此次日本地震、核辐射重灾区多是日本农业生产基地，有数据显示，其水稻、猪肉、蛋鸡、蔬菜等农产品产量占日本国内产量20%以上。海啸冲毁了大量的农田，造成了粮食、畜禽等供应的短缺，而福岛第一核电站放射性物质的泄漏，或导致水产品以及畜禽产品受到污染，“这种污染的影响可能是长期的，具有破坏性的并且不可逆”，也因此引发了民众对本土农产品的担心。 从这一点看，随着震后危机的进一步显现，日本国内农产品市场对国外市场的依赖性将越来越大。而中国作为距离日本最近的农业大国，则具有得天独厚的地域优势。商务部数据显示，2010年日本从中国进口占日本进口总额的22.1%。具体而言，2010年，日本约55%的进口鸡肉制品，44%的进口冷冻蔬菜和新鲜蔬菜、8%的对虾来自于中国。其中，鸡肉制品2010年中国出口至日本的规模约18万吨左右，占中国对外出口总量的85%左右。 不少分析师认为，日本地震灾后预计未来中国对日出口将进一步增长。我国对日本出口份额较大的鸡肉制品、水产品等，将面临中长期机遇。 调整后有修复要求 虽然获益日本大订单的国内农产品企业有限，但多家券商则判断农林牧渔板块整体在2季度都有机会。 进入3月以来，农林牧渔板块就在调整之中，农林牧渔指数在一个多月内曾跌去了7.79%，而同期沪指却上涨4%。中信建投认为，农业板块的持续下跌，大部分农业股的估值优势十分明显，即使相对于医药、食品的等消费类股票，优质农业股的估值相对合理。从行业景气情况来看，畜禽养殖和饲料子行业未来可能取得超额收益的。随着河南瘦肉精影响逐渐平息，对生禽类养殖企业的影响也将减弱。 中信证券在近期发布的研报中也认为，农林牧渔板块的整体估值已处于历史低位。鉴于此次日本核泄漏事故可能打破当前国际农产品市场的贸易格局，推高国际农产品的整体价格。因此，从农产品价格上涨预期，以及行业转型、政策扶持、以及农业类上市公司经营情况改善来判断，估计相关重点上市公司2010年业绩预计同比增长48.6%，1季报业绩预计同比增长58.8%，客观上存在估值修复的需求，并维持“强于大市”评级。 中信建投4月重点推荐隆平高科、华英农业、新希望、圣农发展、益生股份、雏鹰农牧、登海种业、敦煌种业、丰乐种业、南宁糖业、大北农、璋子岛、中牧股份、荃银高科等。
