Mike 化工行业：限电导致纯碱 烧碱供应需求失衡
化工行业：限电导致纯碱 烧碱供应需求失衡 更新时间：2010-11-3 7:38:30 1。油价区间振荡联储会议将是焦点。 原油价格在85美元附近遇到比较强的压力位，但在80美元附近获得了支撑。WTI和Brent分别收于81.45和83.08美元/桶，分别下跌0.45和0.88美元。在美国GDP数据不佳和库存上升压制的情况下，市场对联储会议的预期逐步调整，因此美元的盘整也限制了涨幅。下周的走势将在很大程度上决定于联储会议，如果联储购买资产力度符合预期，将促进新一轮的贬值和油价向上的冲击。 如资源价格上涨逐步放缓，结构性行情将重新回归。本月值得关注的包括成品油新机制对石化蓝筹的推动和各股行情。 2。限电推动纯碱烧碱加速上涨。 上周化工产品价格涨幅超过2%的：32%离子膜烧碱9.79%，30%隔膜烧碱7.03%，轻质纯碱37.68%，重质纯碱38.96%，双酚A3.83%，甲醇3.47%，醋酸3.57%，二甲醚2.50%，BDO3.56%，PX9.09%，棉花5.69%，棉浆粕4.79%，粘胶短纤2.61%，粘胶长丝3.49%。 上周化工产品价格跌幅超过2%的：黄磷-6.63%。 限电政策使目前纯碱企业开工率仅为62.49%，创下历史新低，而下游玻璃、氧化铝进入消费旺季，由此导致市场供需失衡，上周轻质纯碱上涨628元至2296元/吨，重质纯碱上涨664元至2368元/吨，近一个月累计涨幅分别达到64.03%和62.90%，纯碱价格创下08年以来新高。预计限电政策持续将导致纯碱价格继续高位，双环科技、山东海化、青岛碱业等公司四季度业绩将会大幅提升。如进入明年限电政策不再，行业开工率回升将增加市场供给，对纯碱价格形成压制。 节能减排限电政策导致烧碱企业开工率持续低位，下游氧化铝、造纸需求旺盛导致供需紧张、价格加速上涨，32%离子膜烧碱上涨54元至604元/吨，30%隔膜烧碱上涨34元至516元/吨，近一个月累计涨幅分别达到21.26%和16.05%。如进入明年节能减排压力缓解限电政策不再，行业开工率提升将改变供需形势，对产品价格形成压力。价格上涨利好煤电一体化的氯碱企业，滨化股份、天原集团、中泰化学、英力特等企业受益明显。 3。继续看好棉花涨价投资机会。 棉花价格涨势依旧，上周继续上涨1441元至26760元/吨，创出有历史记录以来新高。自9月13日以来，已累计上涨8529元/吨，涨幅达到46.78%。受此影响，替代品涤纶短纤和粘胶短纤分别上涨2900元/吨和5100元/吨，涨幅为28.86%和27.57%。棉花与涤纶短纤价差进一步由9000元/吨拉大至13800元/吨，预计将推动涤纶短纤跟随上涨。上游原料PX、PTA的价格上涨也将推高涤纶短纤价格，涤纶短纤行业盈利向好，利好华西村、霞客环保、S仪化。 国庆以来，棉花涨价带动了粘胶短纤的加速上涨，上周继续上涨600元至23600元/吨，较国庆前累计上涨3100元/吨，粘胶短纤与棉浆粕价差由5000元/吨扩大为6000元/吨，行业盈利好转。尽管粘胶短纤涨幅较大，但棉花涨价导致其与棉花的价格倒挂进一步拉大至3160元/吨，创06年以来新高，预计粘胶短纤价格将进一步上涨，利好上市公司山东海龙、澳洋科技。相关文章：国金：化工品再涨价看好六公司化工行业：限电导致纯碱烧碱供应需求失衡国金：化工品再涨价看好六公司东海证券：维持浙江龙盛“增持”评级东海证券：维持浙江龙盛“增持”评级东海证券：维持浙江龙盛“增持”评级东海证券：维持浙江龙盛“增持”评级化工行业：2010年四季度年行业投资策略国信证券：继续看好棉花涨价投资机会国信证券：继续看好棉花涨价投资机会
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