Rose 化工行业：涤纶短纤价差扩大 BDO入景气周期
化工行业：涤纶短纤价差扩大 BDO入景气周期 更新时间：2010-11-16 7:05:45 涤纶短纤周末大幅提价2000元/吨，价差再扩大。棉价继续上涨，虽然PTA近期出现了一定幅度的上涨，但11月7日，直接替代棉花的涤纶短纤再次提价2000元/吨至16500元/吨，与原料PTA及MEG的价差进一步扩大，充分证明了我们之前的判断：涤纶短纤供应偏紧，提价幅度将超越成本上涨的判断。按现在的价差，我们重点推荐的霞客环保和华西村盈利预测有望继续上调。 BDO步入景气周期，纯MDI继续上涨。下游氨纶、浆料、PBT等需求增长，本周BDO价格上涨500元/吨至23700元/吨，纯MDI的主流价格也继续大幅上升1500元/吨至24750元/吨，价差继续呈现扩大的局面，其中BDO与主要原材料价差已经达到07年高点。 限电减排再推高烧碱和PVC价格，一体化氯碱企业值得关注。内蒙等地区接到新一轮限电减排通知，电石产能可能大部分受限，不仅未来电石价格将走高，产量下滑和运力紧张将影响PVC的生产，进而导致耗氯减少，从而压制烧碱的产量，而下游氧化铝、造纸印染需求稳定，氧化铝产能增加，已使烧碱供应紧张，正推动烧碱价格快速上涨，一体化氯碱企业将收益显著。 氟化铝本周上涨1200元/吨，较月初上涨2000元，但是考虑到原材料涨价，价差相比月初上涨1000左右。氟化铝涨价三个原因：1)多氟多和河南未来铝业前期停工，产能合计12万吨左右，占到国内20%左右，短期供给冲击大；2)节能减排风头减弱，目前下游电解铝企业计划重启部分产能，补库存的带动需求向上；3)硫酸与萤石上涨幅度较大，成本推动价格上涨。但我们认为在电解铝行业有实质意义复苏之前，价格上涨并不具有持续性。 化肥关税政策变更传闻引发观望。价格保持高位，国际需求仍较好，今年前9个月全国尿素出口369万吨，二铵出口278万吨，较去年均有大幅提高。目前发改委对明年化肥关税政策未定，有明年取消淡旺季关税的传闻，经销商出现了观望情绪静待关税政策明了。未来有几个因素可能继续推高价格：冬储的大规模启动，节能减排压制开工率，冬季运煤和春运导致运力紧张，煤炭和液氨价格上涨。相关文章：宝钢股份：产品价格保持不变业绩略低预期宝钢股份：产品价格保持不变业绩略低预期通胀：利好还是利空A股公司谁受益通胀：利好还是利空A股公司谁受益国金：看好东部水泥股首推五公司11月上旬36城市18种蔬菜平均批发价同比涨62.4%宝钢股份：产品价格保持不变业绩略低预期片仔癀：蕴藏在传统和创新产品中的投资价值农业板抗通胀10只首选股票5行业销售数据大增长期投资主线渐明
