Rose 化工行业：氮磷肥化纤涨价加钾并购中盘博弈
化工行业：氮磷肥化纤涨价加钾并购中盘博弈 更新时间：2010-9-28 6:52:45 投资要点： 本周涨幅较大的产品：硫磺，20.0%；棉短绒，14.5%；醋酸乙烯，7.1%；尿素，5.8%；液氯，5.6%。 本周跌幅较大的产品：丁基橡胶，-4.0%；Henry Hub天然气，-3.9%；环氧丙烷，-2.3%；DMF，-1.8%；磷酸，-1.5%。 海外尿素持续上涨，国内尿素继续上行。本周北美农产品价格继续上扬，CBOT玉米、大豆均创12个月新高。在此背景下，海外尿素价格再度上行，其中美国海湾价格上涨4.7%至335美元/吨，尤日内上涨6.3%至340美元/吨。尽管冬储尚未启动，但国内尿素价格在出口、秋播和节能限产等因素作用下继续上升，目前北方和华东地区主流成交价格在1830-1850元/吨。 国际磷肥价格上涨。本周国际磷肥价格继续上涨，北美市场供应紧张，美国海湾磷酸二铵价格上涨2.9%至530美元/吨。国内企业积极应对四季度出口，市场货源偏紧，64%磷酸二铵主流价格维持在2850-3000元/吨。预计冬储将在10月中旬后启动，短期内磷肥供应仍将延续较为紧张的局面。 加钾并购中盘博弈，国内钾肥继续看涨。必和必拓9月20日宣布由于加拿大监管当局要求提供更多收购信息，公司将收购加钾的要约有效期限从原来的10月18日延期至11月18日。9月22日，加钾向美国芝加哥地方法院提出诉讼，控告必和必拓扭曲有关该收购案的重大事实以及收购要约中存在诈欺行为。9月23日必和必拓宣布收购加钾案获美国联邦贸易委员会批准，并表示对获得余下所有必要的监管批准保持信心。秋季用肥即将启动，国内市场货源紧缺，部分贸易商暂停报价，在国内外因素共同作用下，国内钾肥市场维持看涨态势，目前60%的盐湖到站价在2500-2600元/吨，山东等个别地区由于氯化钾紧缺，60%的盐湖出库价上调到2750元/吨。 消费旺季临近，化纤价格上涨。随着四季度服装消费旺季临近，纺织企业开工率稳步提升，而受前期国内节能限产影响，化纤产品库存普遍较低，价格纷纷上涨，本周涤纶长丝上涨2.3%，氨纶40D上涨2.9%。与此同时，由于近期棉花价格大幅攀升，棉短绒等化纤原料价格也出现较大幅度上涨。虽然节能限产和部分原料价格上涨各化纤企业带来一定经营压力，但传统消费旺季的来临将使行业逐步走出前期的低谷。 短期投资视点：农化仍然是近期化工行业的主要亮点，我们继续看好国际国内需求向好的农化行业，近期重点关注公司仍然以农化为主；与此同时，近期化纤行业景气回暖，可继续保持适当关注。相应公司包括兴发集团、盐湖钾肥、扬农化工、联化科技、华邦制药、诺普信、云天化、湖北宜化、华鲁恒升、烟台氨纶、华峰氨纶、澳洋科技、山东海龙等。
