autumn 化工行业：产品涨价 需求向好
化工行业：产品涨价 需求向好 更新时间：2010-11-12 7:32:25 10月在需求转好和国内节能减排作用下，我们跟踪的化工产品价格均有上涨，企业盈利能力有提高。 10月全球农产品牛市依旧，带动国际、国内化肥价格上涨。国际氮肥涨幅最大，美洲湾涨20%，二铵涨5美元至575美元/吨，钾肥国际报价上调。北美9月末钾肥、二铵、一铵、尿素分别低于五年平均17%、25%、34%和22%，除二铵较环比增5.5万吨外，钾肥、一铵、尿素环比降35、3.3和1.2万吨。 国内化肥出口高位拉动价格上涨。9月磷铵出口72万吨，前9个月共300万吨，同比增74%；尿素出口120万吨，同比增50%，前9月累计同比增66%。10月二铵上涨近300元/吨，云贵报价达3200元/吨；尿素扣除出口后净产量降31%，北方主流报价达2000元/吨，为09年Q4最高水平。 随着11月份淡储启动和出口旺盛，我们预计Q4国内化肥价格将保持高位。且由于出口导致库存紧张，预计国内价格坚挺将持续到11年2月春。 建议关注湖北宜化、兴发集团、云天化。 纯碱、氯碱行业受节能减排影响价格超预期大幅上涨。三友、双环、海化纯碱未受影响，出厂价达2500-2800元/吨，我们估算单月毛利在50%以上。我们认为受限电及纯碱氯碱联动的影响，烧碱价格将涨至3500-4000元/吨。节能减排带来电石供给不足，一体化PVC企业将受益。 纯MDI走出淡季，10月环比涨16%至23000元/吨，烟台万华挂牌价涨2000元/吨，至21200元/吨。纯MDI盈利能力增强。在下游需求恢复及节能减排作用下，纯MDI在24000-25000元/吨水平可持续。关注行业龙头烟台万华的投资机会。 风险因素：受天气等影响，化肥需求和价格大幅下降；国家出台严厉关税相关文章：化工行业：原油国际化肥PVCMDIPTA上涨化工行业：坚定看好农化氯碱和涤纶/PTA券商最新评级一览10股上调目标价赤天化：煤化工项目助公司华丽转身天然气供应量严重不足辽通化工化肥厂无奈停产多个产品价格飚升精细化工机会显著辽通化工：辽河化肥厂停产光大证券：坚定看好农化主题投资光大证券：坚定看好农化主题投资辽通化工辽河化肥厂停产
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