Wang 价格调整风险日益聚集
价格调整风险日益聚集 更新时间：2010-12-19 9:01:19 本周国际金价先扬后抑，周二黄金冲击1400美元关口失败，留下较长上影线，随后金价震荡下行，暂时在1370美元企稳。从技术上看，国际金价日线和周线的技术指标都已经出现背离，而且日线的均线开始反压金价，有呈现空头排列的迹象。虽然价格在1370一线有一定支撑，如失守该点位则意味着金价将回探1300美元。 本周冲顶回落，主要是受到商品价格调整的拖累。周三因评级机构穆迪宣布将西班牙列入“可能下调评级”的观察名单，引发全球金融市场担忧情绪。加之前期领涨的沪铜、沪胶和油脂等商品价格都进入关键阻力位区域，周三国际商品价格遭遇系统性下跌风险，黄金价格也受累走低。之所以黄金避险需求影响力低于其商品属性，在于市场已经部分消化了欧元的货币风险，并且市场预期欧盟在16至17日的会议将提振欧元价格，因此黄金的避险需求并未对金价有力支撑。 目前欧债危机正处于欧盟与评级公司愈演愈烈的博弈之中。欧洲央行表示将增加一倍的资本金规模以及准备改变欧盟条款，创建“永久性安全网”。相对于欧洲努力化解危机，穆迪则频频出手，不仅将西班牙、希腊列入观察名单，还在周五将爱尔兰主权评级下调从AA2降至BAA1。如果穆迪连续下调欧元区成员国评级，将会加剧市场的避险情绪，并进一步引发商品市场的系统性风险，从而打压金价下行；反之，如果欧债危机减弱，则金价走势还将得益于美元下跌而走强。 相比之下，黄金投资需求呈现下降趋势。数据显示12月16日全球最大的黄金ETF——纽约黄金ETF的实物黄金持有量较12月15日减少了2．43吨，11月份以来黄金持有量最高峰出现在12月3日，达到1298．45吨。在此之后，黄金持有量持续下降，目前持有量与之相比已经减少了14．68吨，当然不排除圣诞节期间资金暂时撤离黄金市场，但黄金的投资需求减少对金价形成较大压力，这也是本周金价冲击1400点失败的另一主要原因。 综合看，欧债危机的不确定性对金价形成下行风险，同时黄金投资需求减弱也助跌金价，随着中国黄金珠宝企业节日备货阶段的结束，金价上行动能也显不足。从技术形态看，经过两个月的震荡整理，国际金价已经形成重心上移的箱体震荡形态，该形态走势与上证指数跳水前的形态相似，预示着金价调整风险加大。再结合纽约期金成交量看，逢金价回调时常常伴随放大的成交量，这也是金价调整的信号。如果周五晚金价跌破1370一线，预计国际金价回撤至1300美元的可能性较大。如果金价跌破1370美元可少量建立空单，跌穿1350美元震荡区间下沿可空单加码，站稳1350美元上方则空单平仓，观望为宜。
