Sam 中国证券报：农行上市大盘股行情迷幻剂
中国证券报：农行上市大盘股行情迷幻剂 更新时间：2010-6-13 0:03:11 □西安付鹏
尽管还未上市，农行已成为A股市场的热点人物。从上周末农行A股首发上会日期的明朗，到本周三其发行获得核准通过。每一次消息的发布都诱发了A股市场的波动。
周三午盘开市之后，银行股突然集体拉升，然而龙虎榜数据显示，部分机构借银行股盘中大涨契机，逢高出逃银行股。这次快速拉升应解读为一个典型的事件驱动型的交易机会。
估值高低只是判断银行板块是否见底的条件之一，更重要的，是要看银行板块的盈利周期，这是分析问题的关键。目前银行的盈利周期已经进入下行区间，这将伴随着银行估值的系统性下移。近期权重股的异动更多的可以理解为护盘动作。毕竟，让农行在弱势格局中平稳上市是管理层的一件大事。
本周中小板和创业板个股成为了弱市中难得的亮点。创业板指数自从6月1日发布后，涨幅已超过10%，走势令两市主板指数黯然失色。数据显示，创业板2010年一季度的平均净资产收益率为5.28%，中小板的平均净资产收益率为2.34%，而整体A股的平均净资产收益率为2.12%。中小板和创业板整体盈利能力居A股前列。
今年上半年，新兴产业股在产业政策扶持下以及下游需求的推动下，业绩有望出现持续快速增长，半年报预期行情有望成为小盘股新的做多动能源泉，尤其是那些2009年年报送股除权的品种，2010年的半年报业绩良好预期将成为此类个股填权的强劲动能。填权股已成为市场的兴奋点。
尽管市场资金面趋紧的状况没有得到明显改善，但从基金仓位来观察，基金手头的弹药还是充足的。根据有关机构统计目前偏股型基金仓位在75%附近。考虑到去年发行了29只指数基金，剔除指数基金的高仓位影响，目前偏股基金仓位已接近2008年的低位。
基金资金的流向具有很大的指导意义。在市场对经济不确定性的担忧以及对公司成长性的悲观情绪作用下，真正的高成长股将成为市场的稀缺品种受到资金的追捧。作为全球最大、成长最快的新兴市场，中国股市最大的魅力就在于成长性投资。A股市场的历史经验显示，跟着国家产业政策投资历来是资金获利制胜的秘诀。
从均线系统上看，指数已正式转入标准的大空头排列。未来较长时间内市场的基本运行格局将是超跌反弹——复杂调整——超跌反弹。寻底之路需要的是耐心。长期调整周期的机会在于以较低的价格买入未来快速发展行业的上市公司。事实上，任何一次大级别调整正是培育新一代超级大牛股的过程，这正是熊市期最有吸引力的地方。
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