Aidan 公募派、券商派、民间派PK私募江湖[成绩表]
公募派、券商派、民间派PK私募江湖[成绩表] 更新时间：2010-3-30 0:07:32 公募派、券商派、民间派近12个月业绩前五的风险收益比较 数据来源：好买基金研究中心，数据统计截至2010年2月底。从近12月的业绩统计数据来看，券商派略有胜出，民间派和公募派旗鼓相当，三者的平均收益率分别为44.64%、40.21%和39.19%。
私募基金经理构成
公募派、券商派、民间派近12、近24个月业绩统计
公募派、券商派、民间派近12个月业绩前五的风险收益比较
数据来源：好买基金研究中心，数据统计截至2010年2月底。“其他”指根据公开资料不能将其明确分类的基金经理占比。
自2007年江晖、田荣华等第一批公募基金经理转投私募之后，去年以来又一批公募基金经理跳槽私募，其中包括泰达荷银的李泽刚、交银施罗德的郑拓、华夏的张益驰等，使私募基金中的公募派队伍进一步扩大，而这些公募明星们也受到了惠待，在信托证券账户成为稀缺品的时代，能够轻松地发行产品，如原华夏优势增长的基金经理张益驰，在短短半年时间里成立了6期信托计划。据好买基金研究中心的不完全统计，截至2010年2月底，累计有42位原公募基金经理或投资总监转投私募，他们以私募中的“正规军”标榜，时时亮出曾经的“金牛奖”头衔，但不管公募的光环能照耀多久，投资者最终在意的还是基金经理的投资业绩。那么，经过正规训练的公募派是否独步江湖呢？
以私募的基金经理构成来看，按从业经历大体可分为三类：公募、券商和民间。好买对纳入统计的177位私募基金经理进行了分析，可明确归类的经理人有142名，占到统计总人数的79.78%，其中有23.60%来自公募，32.02%来自券商，还有24.16%属于公募、券商之外的“民间派”。
从近12月的业绩统计数据来看，券商派略有胜出，民间派和公募派旗鼓相当，三者的平均收益率分别为44.64%、40.21%和39.19%。不过，考虑到私募业绩离散度较大的情况，因此将三个类别中收益排列前1/3的基金另作比较，发现民间派以75.81%的收益大幅领先，依次是券商派的66.32%和公募派的64.23%。其中，魏上云管理的云程泰1期、罗伟广管理的新价值2期和杨永兴管理的策略大师分别以79.02%、118.45%和192.80%分别位列公募、券商、民间三个类别的收益率第一。由统计柱状图的差异表明，民间派业绩参差不齐的现象最为突出，而公募派中各基金经理的投资实力相对均衡。
若从较长时间段来看，近24个月的业绩统计数据显示，三个类别中公募派的整体优势最为明显，有六成实现绝对正回报，平均收益率为11.80%，前1/3收益率为47.32%；而民间派表现最弱，平均收益率为-11.36%，前1/3收益率为5.03%，近半产品在熊市阶段亏损严重；券商派处于两类之间，平均获得了3.99%的正收益，前1/3收益率为44.26%，其中邓继军管理的金中和西鼎获得71.16%的最高收益。
好买还以近12月为考察区间，分析了公募、券商和民间派中业绩排名前五的基金的风险收益特征，以散点图显示，横轴为半方差指标，从左往右表示下行风险逐步增大，纵轴为收益率指标，从下往上表示投资回报不断提高。由下图分布可以发现，民间派主要分布在图的左半部分，而公募派和券商派主要分布在右半部分；此外，除策略大师和新价值2期位于图的上半部分之外，余下13只基金主要分布中间偏下区域，且民间派和券商派的数据点基本位于公募派的上方，表明在前五名的近12月历史数据比较中，民间派表现出的风险收益特征最佳，其次是券商派和公募派。
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