小智 新西兰联储考虑实施组合政策工具，因经济疲弱
新西兰联储考虑实施组合政策工具，因经济疲弱新西兰联储考虑实施组合政策工具，因经济疲弱2019年7月11日 星期四 22:24新西兰联储可能将使用宏观审慎举措，并结合更为传统的货币政策，因为它寻求重振乏力的经济。
5月份央行降息25个基点至纪录低点1.5%，今年进一步降息的预期较为普遍 ? 可能是在8月份 ? 但央行认为它可以做得更多，或许将调整针对房贷制定的贷款与房产价值比率（LVR）规定。
作为审慎的监管机构，新西兰联储为了令房地产业降温而无畏地制定了房贷LVR上限规定，但经济正在放缓，放宽LVR限制并进一步降息可能对楼市有效。
近期的新西兰联储模型暗示，需要降息30和40个基点才能让通胀和失业率在2至3年内达到央行希望的目标水平。
当前1.5%的通胀率处于新西兰联储设定的1%-3%目标区间范围内，但GDP增速为2.7%并且正在放缓。新西兰经济研究院编制的商业信心指数也处于10年来低点水平。新西兰联储认为，增速必须达到3%才能实现年率通胀目标。
– LVR改革央行清楚，货币政策本身仅能做这么多了。允许更多借款人以更低利率获得房贷将从两个互补的角度解决同一个问题。
央行还寻求将当前仅适用于最大型信贷机构的LVR规定扩展至房贷市场上的所有信贷机构。这一限制最初作为临时举措推出，但有人建议应将其长期化，这将给予新西兰联储一个新的重要政策工具。
LVR规定最初是为了让房价攀升的2013年楼市降温，它限制银行机构将超过20%的贷款发放给存款与总房价比率不足20%的首套房购房人，也不能将超过5%的贷款发放给存款与总房价比率不足30%的投资客。6年过后楼市已经降温，LVR是其中因素之一。
下调LVR以及降息不仅能提振楼市，还有助于重振与楼市联系紧密的家庭支出。
尽管新西兰联储的货币政策和金融稳定委员会独立运作，但它们的成员相同，两方都认识到如何协调政策杠杆才能影响经济。
– 资本金管控新西兰政府近期宣布了未来5年152亿纽元的新政府运营支出计划，以及104亿纽元的资本投资计划，所有这些无疑将有助于振兴经济。
但新西兰联储的上调最大型银行机构资本金规定提议可能最终将对低利率和放贷不利。但实施这些资本金管控是一项长期工程。同时，新西兰联储需要刺激经济，而它有了两个政策选项。
