Wang 外汇周评:联储以外 聚焦中华
外汇周评:联储以外 聚焦中华 更新时间：2010-10-29 7:32:05 经过多月之狂冲后，环球股汇市场已出现了两周之高位回落整固，再加上中国突然出其不意加息，更令市场出现浓厚之观望气氛。人行宣布加息后，欧美股市、油价、金价当天大跌，道指曾跌破11000点关口，原油则跌至79.49美元才反弹，创二月份以来的最大单日跌幅，黄金价格更大跌至1314.80美元才现反弹，为7月初以来最大单日跌幅，只有美元受惠中国加息，美元汇率强劲反弹，这都不但反映市场确实高处不胜寒，随时会像惊弓之鸟，一飞四散，更重要是证明中国忧虑通胀甚于人民币升值。人民币升值压力是一个问题，但通胀的破坏力远大于人民币升值，人民币还不是国际流通货币，中国政府仍可主导自身汇率政策，但热钱流入不止，高居不下的楼价及逐渐失去控制的通胀正蚕食济增长。去年中国保八成功，今年经济也没有放慢迹象，第2季GDP增幅10.3%，第3季仍有9.6%，加息对中国经济增长影响有限，但是在食品能源和一般生活开支带动下，未来通胀定会加速上升。金融海啸对中国的第一波冲击已经过去，在各方价格或泡沫压力下，中国的政策会逐步回到金融海啸之前，例如「适度从紧」。刚完结之第十二个五年规划定性为「国强民富、均衡发展」，不再强调经济增长速度。要防止经济过热，对抗通胀和减慢资产泡沫形成的速度，中国别无选择，还会进一步加息，投资者不可忽略的风险是中国已踏入加息周期，这不但影响增长，对人民币债券也会有所压力。因为孳息率上升，债价会下跌，投资者在加息期内赎回，有机会承受本金亏损，加上人民币即使长期升值中也会有波动，不要以为是一路必胜。内地股市因热钱发力上冲，上证指数虽然突破3000点关口，但上证与地产指数走势背驰，未有同步，去年地产指数先见顶后，上证指数才见顶，近月上海地产指数已轻微回落，在加息降温之大环境下，中国是环球经济之关键，须注意整体风险！
另一方面，美国本周也会公布多项经济数据，当中以周五公布的第三季本地生产总值市场最为关注。分析员预期，美国第三季GDP以年率计按季增长2%，增幅略较第二季1.7%为高。道指本周初升至11244水平，与4月26日高位11254只差一线，而标普500指数仍未能同步突破，与4月26日高位1219.30仍有一段距离，而「次按风暴第二波」仍在酝酿，如证实银行非法收回断供物业，便会引发新一轮诉讼和银行巨额撇帐潮，本周五至下周联储宣布量宽细节后便有新方向启示！
美元方面，在联储会议前，仍然受「二轮量宽」一词困扰，从低位76.14大幅反弹至78.36水平后，迅速回软至77水平徘徊，本周在GDP数据前仍会受压，仍会再下试支持76水平，本周非美全线上升，但金和油则反弹乏力，预期仍有可能在76水平筑底，重试80水平！
金价方面，自创1387美元新高后，便反复回落，低至1314.80美元才反弹，但力度则稍逊非美外币，如反弹不破1363，有可能下破50天平均线支持1300美元水平，后市甚至会调整至1260美元水平！
澳元兑美元方面，上周指出，如RBA于11月2日下一会议，再「按息不动」，或如预期只加0.25%，便会有更大调整，下试50天平均线支持0.9430和0.9360！但其后在财长和行长双双以言论淡化高汇率高息之影响，并强调高息之必须，令澳元如虎添翼，再升上0.9973水平，市场注视周三公布之CPI，会否令澳元有所波动。RBA在10月5日会后声明中指出，他们预期汇率升值会对控制资源矿物带动之通胀有帮助，但其后公布之就业报告则显示过去两月之全职职位增长是1988年来最强的，特别是资源矿物带动工资增长压力，央行仍是把通胀列为头号敌人，大大增加下周加息之机会。可惜其它行业和背负高借贷的市民，则要为高息高汇率和政府所谓之繁荣附出沉重之代价。技术上日线图也明显有背驰讯号出现，即使再冲一算也会很快回落，如跌破0.9660便确认短期见顶！
至于纽元兑美元方面，乏善足陈，出口基础狭窄，难敌高汇率冲击，加上高息，当地经济难有突破。上周跌至0.7430反弹，执笔时升至0.7530水平，重上10天平均线之上，可惜动力欠奉。来月似建立大型顶部，多于筑底上破，在下周二前可逢高做空可以0.7610为参考，止损0.7650，下看目标为0.7430，做多则宜以0.7450为参考，止损0.7400，紧记顺势做多时放好止盈和止损！
