XiaoMing 外汇周评：成也美联储，败也美联储
外汇周评：成也美联储，败也美联储 更新时间：2011-4-2 15:09:22 美联储紧缩言论及非农数据主导本周外汇市场走势，但周五强劲非农报告不敌纽约联储主席杜德利的一句话，美元前功尽弃，美元指数一泻千里，从3月17日来高点重回76关口下方。下周澳洲联储、英国央行、欧洲央行将公布利率决议，而美联储主席伯南克及其他官员的讲话，将成重中之重。
汇通网4月2日讯――
本周上半周，美元延续上周五涨势，并随着更多联储官员发出紧缩暗示而持续走高，周五强劲非农的数据的公布，令美元涨势迎来高潮，美元指数一度触及76.61，创3月17日来新高。
正所谓“成也美联储，败也美联储”。就在强劲非农报告公布之后，纽约联储主席杜德利的一番言论令市场上的紧缩预期迅速降温，连带着抵消了非农报告的利好效应，美元一泻千里，美元指数再度跌破76关口，收于75.78。
纽约联储主席杜德利周五在公布非农数据之后指出，美国经济复苏进程依然缓慢，过早开始收紧货币政策可能对经济造成冲击。这也是的成为近期联储官员中唯一一个明确反对过早紧缩货币政策的官员。
美国劳工部周五公布，美国3月非农就业人数增加21.6万人，非农私营就业人数增加23万人。此外，美国2月非农就业人数从最初公布的增加19.2万人修正至增加19.4万人。经济学家预期美国3月非农就业人数增加19万人。
数据公布之后，市场上的升息预期迅速升温。美国联邦利率期货在非农就业数据公布后显示，美联储今年冬季加息几率上升。其中，美联储今年11月加息几率自32%升至62%；2012年1月份加息几率为100%。
美联储官员普罗索成为近期首个发表紧缩言论。3月25日，普罗索指出，美联储不久将不得不加息以抑制通胀。随后，多位官员表达了类似的观点，包括美国圣路易斯联储主席布拉德、萨斯联储主席霍恩、美联储理事费舍尔、以及明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔等。其中，柯薛拉柯塔更是直言，美联储将会如计划在今年6月结束6000亿美元的国债购买计划，并可能需要在2011年底以前升息。
分析人士认为，美联储内部两大阵营意见分歧的迹象可能加剧市场对货币政策前景的不安。随著美联储6,000亿美元国债购买计划接近6月底的结束日期，对美联储政策的讨论可能越来越激烈，美元走势也将面临巨大变数。
此外，表现异常强劲的非农就业报告，虽然证实美国就业市场正在改善，但市场对这份报告持乐观谨慎态度，且一些分析师认为，这份报告也不会解除目前美联储内部的意见分歧。
本周走势综述
本周各货币对走势：澳元/美元本周刷新29年来高点1.0389，本周涨幅1.24%；欧元/美元最高上摸1.4245，本周涨幅1.04%；英镑/美元最高上摸1.6150，涨幅0.42%；美元/加元跌至纪录新低0.9622，跌幅1.88%；美元/日元最高上摸84.70，涨幅3.36%，创2011年来最大单周跌幅；美元/瑞郎最高上摸0.9339，涨幅0.42%。
本周原油价格和黄金价格高企给商品货币澳元和加元提供支撑，澳元/美元刷新历史高点，美元/加元盘中同样创下纪录新低0.9622；避险王瑞郎本周表现平平，主因美联储和欧洲央行的加息预期令瑞郎丧失部分魅力。
利差扩大，日元大跌
但美联储和欧洲央行近期频发紧缩言论，给日元带来了巨大压力。经济复苏形势依然脆弱的日本，在地震、海啸和核危机的三重夹击之下，在货币政策方面无法与欧美国家抗衡。因此，在利差扩大的影响下，本周美元/日元涨幅超过3%，创下2011年来最大单周涨幅；其他日元交叉盘同样大涨。
欧元/日元涨幅4.36%，并刷新13个月高点，2010年5月以来首次升至119上方；英镑/日元涨幅3.94%，最高触及135.81，创2010年8月来新高；澳元/日元涨4.54%，最高触及87.57，创2010年4月底来新高。
升息预期力挺，欧元笑对评级下调
虽然欧债危机依然若隐若现，但在通胀数据和加息预期支撑下，本周欧元/美元表现出较强抗跌性。
周一，标普评级公司，将五家葡萄牙银行及两家相关附属子公司的长期和短期评级；周二将希腊主权评级由BB+级调降两个级距，至BB-级，并将葡萄牙的主权评级下调一个级距，从BBB级下调至BBB-级。周四，下调4家希腊大型银行的评级，并将其置于负面观察名单中，下调葡萄牙银行业评级，葡萄牙银行业评级前景为负面；周五，将爱尔兰本币及外币评级由A-下调至BBB+，并称其前景为稳定，将其从信贷观察名单中移除。
国际评级公司惠誉周五将爱尔兰债信评级置于负面观察名单，并将葡萄牙长期外币及本币发行人违约评级由A-级下调至BBB-级，距垃圾级仅一个级距。
尽管评级公司一再下调欧盟外汇国家评级，表明欧债危机仍在继续。但在近期欧洲央行频发加息暗示的有力支撑下，欧元/美元表现抗跌，并在周四强劲欧元区通胀数据的刺激下，大举反攻，一举扭转大局，收高1.04%，并在上1.4200关口。
3月31日公布的数据显示，欧元区3月通胀升至2.6%，为29个月来最高水平，这使得欧洲央行在4月进行近三年来首次加息的可能性加大。
在3月3日的政策会议上，欧洲央行维持其基准利率于1.0%的记录低点不变。但央行行长特里谢表示，价格稳定的风险呈现上行趋势，欧洲央行有可能在4月7日的下次会议上上调利率。此后，欧洲央行多位官员发表了类似暗示。如今，创新高的通胀数据，令欧洲央行下周加息可能性大增。欧洲央行上一次加息还要追溯到2008年7月。
欧洲央行将在下周四北京时间19:45公布最新的利率决议。
下周重点关注美联储官员讲话
还需密切留意美联储官员下周的讲话，尤其是美联储主席伯南克周一的讲话。另一个关注点是美联储副主席耶伦4月9日和11日的讲话。
自3月利率会议之后，美联储主席伯南克就未曾公开发表讲话，即使是在美联储官员于3月下旬密集发表紧缩暗示时，伯南克也都保持沉默。下周他的讲话，将显示其在货币政策上的最新立场。若依然暗示继续执行第二轮量化宽松货币政策，或者没有给出紧缩暗示，都将被看做是鸽派，美元将承压，而金价有望再创新高。反之，若伯南克立场转向鹰派，则美元有望上涨，金价将承压。
下周风险事件提示：
又迎来各央行公布利率决议的高潮，周二澳洲联储将首先揭开利率决议的帷幕，然后周四日本央行、英国央行和欧洲央行利率决议将接踵而至，届时汇市料将再次掀起波澜，而投资者重点关注的将是欧洲央行会否加息25基点。
风险事件一：澳洲联储利率决议
澳洲联储将于周二公布利率决议，此前联储于3月1日会议上决定维持基准利率在4.75%不变。
道明证券亚太研究部主管AnnetteBeacher预计，澳洲联储将暗示未来几个月可以按兵不动。如果将于4月底公布的第一季官方通胀率报告又是良性报告，那么我们计划消除关于5月澳洲联储开始收紧政策的预期，而是预测澳联储2011年将收紧政策75个基点，并集中于2011年后几个月。
风险事件二：日本央行利率决议
日本央行将于周四公布利率决议。
此前，日本央行为应对3月11日地震和海啸的影响采取了前所未有的措施来增加市场流动性，央行将扩大用于资产购买的资金规模，将资产购买基金从原先的5万亿日元扩大至10万亿日元，并维持信贷计划规模在30万亿日元不变，从而资产购买规模将扩大至40万亿日元，资产购买将在2012年6月底结束。
西太平洋银行的外汇策略主管RobertRennie认为，鉴于汇回日本的资金规模庞大，预计日本央行会迅速采取行动遏制日元升值，并称，市场秩序的稳定将是日本央行关注的头等大事。
风险事件三：英国央行利率决议
英国央行也将于周四公布利率决议。预期维持0.5%的利率不变。
澳洲国民银行市场策略师GzvinFriend表示，比亚局以及西班牙形势似乎令市场避险情绪有所抬头。同时英国央行料维持现有政策不变，而且预计英镑并不会就利率决议作出过大反应。
瑞银集团货币策略师GeoffreyYu表示，英国央行短期升息预期已经为市场所消化，如果英国央行发出进一步紧缩的信号，英镑仍将持续反弹。
Yu和Friend都预计，英国央行将于5月份升息。据TullettPrebonPlc汇编的货币市场利率数据显示，英国央行将于6月份升息25个基点。
风险事件四：欧洲央行利率决议
欧洲央行同样会于周四公布利率决议。海外知名媒体发布报导称，市场普遍预期欧洲央行将于下周四的议息会议上加息25个基点。
欧洲央行行长特里谢表示，欧元区通胀率正“顽固地”处于央行目标以上。他的讲话为欧元提供支撑。
特里谢声称，十分担心通胀持续背离正常水平。该言论被视为为4月升息铺平道路。
欧洲央行执委会委员斯塔克在接受采访时称，自欧洲央行3月3日的会议之后，尽管日本核危机使得不确定性增大，但对欧元区通胀前景的预期至今未变，4月仍有可能升息。
周一
中国大陆清明节调休假日市场休市
中国台湾儿童节市场休市
周二
中国大陆中国台湾中国香港清明节市场休市
澳大利亚2月商品及服务贸易帐
澳洲联储公布利率决定
德国3月Markit/BME服务业采购经理人指数终值
欧元区3月Markit服务业采购经理人指数终值
英国3月Markit/CIPS服务业采购经理人指数
欧元区2月零售销售
美国3月ISM非制造业指数
周三
澳大利亚2月季调后房屋贷款许可件
英国2月工业产出
欧元区第四季度GDP终值
德国2月制造业订单
英国央行货币政策委员会会议
周四
澳大利亚3月季调后失业率
日本央行公布利率决定
德国2月工业产出
英国央行货币政策委员会公布利率决议
欧洲央行管委会会议公布利率决议
美国上周初请失业金人数
周五
中国第一季度企业景气指数
加拿大3月失业率
日本央行公布月报
