XiaoMing 外汇储备尾大不掉，中国能否抛弃美元
外汇储备尾大不掉，中国能否抛弃美元 更新时间：2011-4-28 12:04:53 美元的步步下跌及中国巨额的美元资产促使市场疑虑渐深，投资者纷纷猜测“中国会不会抛弃美元？”但有市场分析人士表示，真正的问题应该是“中国能不能抛弃美元”。
他表示，除美元之外，世界上真正的货币实际上只有两种――欧元和日元。中国可以抛弃美元，选择欧元或者日元。中国资金储备如此之多，使用广泛，易流通的外国资产必将占有较大比重，除了美元，日元和欧元之外，选择实在不多。
考虑到历史因素和文化因素，中国能不能认真考虑将美元大量换成日元很是值得怀疑，所以，目前的选择只有欧元和美元。
确实，中国正在积极地投资欧元，但这终将是一时的。只要美国还是中国重要的贸易伙伴，美元必将在中国外汇储备中占据重要地位。尽管有很多人认为，中国将抛售美元，购入欧元，但这是不大可能的。
当然，还有一种货币不能忽略，那就是中国本国货币――人民币。毫无疑问，中国确实希望人民币成为全球储备货币，这点毋庸置疑，但这并非朝夕之间所能及的，除非中国愿意承受巨额亏损，掀起汇率和贸易战争。
首先，这将对美国经济带来不利影响，因美元将在这种卖压之下不得不进一步下挫。其它投资者可能一拥而上，纷纷抛售美元，这将进一步施压美元，为支撑美元，美联储将不得不上调短期利率，但将伤及经济。
但是，这也将对中国造成影响。抛售以美元计价的资产并不是一蹴而就的，因此，美元的下跌，将伤及中国持有的所有基于美元的资产。若美国经济遭受重挫，中国对美元的出口也将被波及。
最后，美国将面临政治压力，不得不提高中国产品的关税，并采取其它的惩罚措施。一言以蔽之，中国也将承受美元抛压之害。
因此，中国不大可能抛售美元，但不可置疑的是，中国确实在寻求替代方案。长期来看，美元在中国外汇储备中的份额必将越来越少，越来越少……
美国目前面临的主要问题是，经济依旧疲弱，为帮助经济复苏，美联储很可能再次维持利率不变。低利率有助经济复苏，但却伤及美元。
若美联储希望抬升美元，最理想的做法是加息。但是，因经济还过于疲弱，美联储将不得不审慎为之。可以相信，在2012年之前，美联储都将维持低利率政策，但这也意味着，美元将不得不维持弱势。
目前有众多政客和学者对弱势的美元有诸多指责。但是，数十年来，美国政府在经济危机时的处世哲学是：维持美元强势并削减利率以提振经济，增加就业。但这忽视了一个事实，利率削减将弱化美元。预计美国短时间内不会改变处世哲学，因此，美元还将继续承压。
因美国政府赤字高涨，美国财政部发行了大量债券，为消化这些债券，财政部需要买家，因此，美国需要中国继续投资，结果就是，美国的财政和货币政策将继续和中国挂钩，但美国的政策选择已经有所限制，且不是前瞻性的，而是反应性的。
在美联储上调利率之前，美元很可能维持弱势，这种情况很可能持续到明年后期，所以，以后还将充斥着对弱势美元的抨击，但短期内，美国财政部也好，美联储也好，都不会有任何有意义的行动。
不可否认，只要美国维持低利率，美元还将维持弱势，但一旦开始反弹，即使是暂时的，反弹的行情也将是迅速而快捷的。
