Mike 中国经济时报：真假利空齐袭A股何去何从？
中国经济时报：真假利空齐袭A股何去何从？ 更新时间：2010-1-26 15:15:07 山雨欲来风满楼。在紧缩预期弥漫的市况下，坊间关于流动性收紧的传言愈演愈烈，加之外围股市接连暴跌拖累，上周的A股市场在接连下跌中宣泄着看空情绪。 华泰证券首席策略分析师陈慧琴在接受中国经济时报记者采访时表示，紧缩预期带来的消极情绪还会继续左右市场一段时间，但是经济复苏的态势和上市公司良好的基本面并不支持连续暴跌。陈慧琴预计，进入2月，随着上市公司年报密集披露期的到来，A股会出现一波上涨行情。 紧缩预期致利空弥漫 岁末年初，就在多家机构认为今年一季度A股将创出新高的时候，大盘却上演了自2002年以来的最差开局，走出了周线三连阴。上周A股市场重心更是快速下移，上证综指累计跌幅达2.96%，深成指盘中更是击穿了被称为“牛熊分界线”的半年线。 接受中国经济时报记者采访的多位市场人士表示，股市近期的接连下跌，主要是紧缩预期下利空传闻弥漫所致，外围股市的接连大跌也严重拖累了A股。 在央行上调存款准备金率政策突袭市场之后，近日市场中看空预期骤然强烈，一时间利空传闻四起。 1月20日早间，一条有关“1月剩余时间商业银行将停贷”的传言在市场中不胫而走，虽然当日中午银监会主席刘明康即对此予以否认，但随后便又有新的利空传言接棒。当日下午，“周末央行将加息0.27个百分点”和“印花税将将改为双边征收”的两个重磅利空传言又迅速蔓延。 虽然这些传言已经至今尚未兑现，但这已经直接导致了当日沪指跌速加剧，全天大跌95点报收于3151点，跌幅达2.93%。 与对利空的敏感反应相反，投资者对利好信息却表现得相当麻木。 国家统计局1月21日公布的2009年宏观经济数据显示，我国经济在2009年全年实现V型反转，GDP增速逐季提升，国内生产总值达33.53万亿元，同比增长8.7%，CPI同比下降0.7%，PPI下降5.4%；12月CPI同比增长1.9%，PPI同比增长1.7%。 但这一亮丽的经济数据不仅没有激发投资者的做多热情，反而更加强化了市场对政策提前收紧的预期。 中金公司首席经济学家哈继铭指出，2010年CPI指数将会加速上涨，2月份可能会升至3%，年中将会上升至5%，预计央行届时将会提高利率。 对于利空弥漫的市况，申银万国研究所首席分析师桂浩明指出，投资者对利多麻木是因为利多本身的正面效应有限；而对于利空敏感则是因为对后市产生了偏空的预期。所以这说明其实此刻很多投资者实际上已经是在看空后市了。 对于近日频现的利空传闻，上海某投资顾问公司的一位研究员向本报记者表示，在他看来，这一系列利空传闻，其实是机构在利用利空消息打压市场，借机调仓。 “从元旦开始机构就在大量卖出家电、汽车股，上周又大卖有色金属，同时在买进复苏的机械、化工和农业股。机构要完成这种调仓，大致需要一个月的时间，所以2月份会有一定机会。”该研究员表示。 周边股市一周重挫 外围市场方面，全球股市上周普遍刷新阶段单周跌幅纪录，也给A股造成了很大压力。 在业内人士看来，金融和科技股的下跌是拖累欧美股市重挫的主要原因。其中，银行类股票的连续大跌主要受到美国总统奥巴马对银行规模和高风险投资行为实施限制的计划的影响。 奥巴马日前宣布，美国政府将制定有效措施，加强对大金融机构的监管，限制其规模和高风险交易，以此防范新的金融风险。根据奥巴马的计划，大金融机构的规模将受到限制，其一些高风险业务也将受到进一步监管。奥巴马表示，此举是避免这些机构变得“大得不能倒”，从而使纳税人成为“被绑架对象”并对整个金融体系构成威胁。 在此计划影响下，欧美银行股22日遭遇强大抛盘，几乎全军覆没。在美国市场，摩根大通跌3.4%，高盛下挫4.2%，美国银行亦大幅下挫3.68%。在欧洲市场，瑞士信贷、巴克莱银行及德意志银行等金融股重挫3.9%至6.4%不等。 富通私营银行证券策略师GuillaumeDuchesne表示，奥巴马的计划“给金融行业的长期发展前景投下阴影，严格的管制将约束银行的赢利能力，这对金融业来说是一个利空因素。” 基本面不支持后市暴跌 A股在内忧外患中遭遇连续重挫之后，市场人士普遍预计近几日市场不会再出现较大跌幅，短期会有超跌反弹动作出现。 国金证券分析师杨建波在接受中国经济时报记者采访时也表示，市场在近期急调之后或有反弹机会，建议投资者顺势调控仓位，并逐步介入券商和二线地产。后市还将是以震荡为主，主要还是看地产和金融板块的表现。 “预计本周中期市场会出现反弹，但一月份市场难现涨势。真正的一波上涨行情要等到2月了，上市公司基本面比较好，经济基本面也不支持暴跌，所以在年报集中披露阶段会有一波年报行情。”陈慧琴表示。 桂浩明则认为，理论上讲，经济形势好，股市当然也不会差。但是，两者之间不可能保持完全的同步。基于当前收紧流动性等不利预期，对于时下的股市的确不能太乐观。近期市场要先寻找上市公司效益支撑的底部，在夯实基础的同时等待向上运行的机会。 也有市场人士向本报记者表示，资金面上的压力才是近期股市一直低位震荡徘徊的主要原因，而且未来市场资金面将持续“捉襟见肘”。 “短期内基金在公布完去年四季度的组合和仓位后，其接近满仓的运作导致后续弹药不充足，这让近期市场产生了反向运行；而持续不断新股发行也对市场资金面形成了重压；中行拟发行400亿可转债可能会拉开金融业巨额融资的序幕；解禁大潮的到来将大幅增加市场筹码供应。因此未来市场将持续出现资金供应不足的局面，而这将难以支持未来走强。”该人士表示。
