winter 机械行业3月份月报：难以整体超越大盘
机械行业3月份月报：难以整体超越大盘 更新时间：2011-3-8 9:00:43 中信一级分类机械行业2月份的表现弱于大盘，呈现出近乎“几”字型的走势，尽管月中一度出现大幅回调，但在最后一周的上涨带动下最终以6.31%的月度涨幅收官，在中信一级行业涨跌幅排名中居于第19位，强于上证综指4.10%的月涨幅，弱于深证成指7.57%的月涨幅。与大盘同步的波动态势、不尽人意的涨跌幅排名均表明，在市场情绪起伏、热点转移以及风格转换的背景下，机械行业近期难以出现2010年末“一骑绝尘”领涨大盘的走势，投资机会逐渐由把握“整体性”行情向甄选个股价值转移。 同时，在波澜起伏的行情走势中，机械行业整体市盈率仍保持了高位运行态势，2月平均整体市盈率为43.80，高于上证A股平均38.64和深证A股平均35.87的整体市盈率。尽管行业整体市盈率相对大盘变动较为平稳，两者差距未出现明显扩大的趋势，但以行业中“估值修复”为主题的投资机会的出现概率不断降低，行业面临较大的回调风险。 2月机械各子行业的表现较上月出现明显变化，之前强势领涨行业的“铁路交通设备”成为本月行业中唯一出现回调的板块，月度跌幅达8.81%；而之前相对沉寂的“仪器仪表”、“工程机械”和“纺织服装机械”板块成为带动行业上涨的主力。在公司年报和快报密集出台的时段，业绩驱动成为行业的主要投资主题。2月机械行业14个三级子行业中13个子行业上涨，其中10个子行业涨幅超越行业。而市盈率变动情况与涨跌幅基本一致，除“铁路交通设备”板块的市盈率有所降低外，其它板块均较上月上涨，其中“仪器仪表”板块估值水平最高，而“船舶制造”板块估值提升幅度最大。 从2月份的市场表现来看，机械行业一度呈现“主题投资”与“业绩投资”双轮交替驱动的特征。在宏观环境趋紧、政策导向不明朗、以及估值偏高的背景下，预计3月份机械行业仍难以出现整体超越大盘的表现，暂时给予中性评级。
