autumn 中泰宏观：央行降息步伐再加快不过更多是随行就市
中泰宏观指出，3月30日，中国央行下调7天期逆回购利率至2.2%，此前为2.4%。央行降息步伐从去年的5BP一次，到2月3日的10BP一次，再到这一次20BP，降息速度明显在加快。不过此前央行通过货币数量的操作，使得银行间市场利率已经降至2.0%以下，走在了政策利率调整的前头。此次调整幅度虽大，但更多是随行就市下调，基本在预期以内。
各国都在货币宽松，但从作用上来说，货币政策更多是对经济下行、投资回报下滑的被动反应而已，只能起到托底经济的作用，并不能改变经济运行的方向。往前看，今年全球经济共震向下可以说是确定性的事件。投资的角度看，短期避险为主，利率债、黄金、以及有业绩支撑权益资产，都属于有安全边际的资产，或是资产荒背景下的主要选择。
