Adam 中欧基金苟开红：未来投资逐步转向消费股
中欧基金苟开红：未来投资逐步转向消费股 更新时间：2011-5-13 12:41:42 近期行情大幅震荡，板块和风格快速轮动。在连续震荡下市场中浮躁情绪、恐慌情绪弥漫。中欧价值基金经理苟开红在采访时表示，当前应保持敏锐但不过敏的心态，在市场风格轮换中等待合适的买入机会。她同时指出，部分成长股投资价值已经显现，可以介入业绩增长预期比较明确且估值风险已释放的成长股。 今年以来的震荡市场使得基金业绩出现较为明显的分化，出色的业绩源于苟开红对市场的敏锐判断，对于后市，她认为，未来超额收益的获取主要来自处于成长期的新兴行业，对于周期股则持谨慎态度。 “今年周期股的上涨动力一是短期盈利的提升，二是资金在板块之间配置再平衡，市场估值水平并未发生大的变化。从盈利角度分析，周期股盈利的提升有诸多偶然因素，比如受益于初期的通胀上涨等，在我国宏观经济增速整体下降的背景下，周期股盈利并不具备持续快速增长的基础，并且随着货币紧缩政策的持续加码，也会损伤到周期股的短期盈利。 ” 在当前的宏观经济面临不确定的环境下，苟开红表示，未来投资上已经从前期的周期股逐步转向业绩稳定的消费股。她认为，与宏观经济增速下降伴随的是国家对经济结构调整和产业升级的高度重视，并在财税等方面大力扶持，这为符合政策导向的新兴行业未来数年的盈利增长提供了可观的空间。从资金博弈角度衡量，资金对新兴行业的配置已处于相对较低位置。“经过大跌，成长股的估值风险已经大幅释放。调整后，新兴行业具备了盈利增长和资金配置的双重推动力。所以配置重点将放在新兴行业，并阶段性的适度参与周期的波段行情。
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