XiaoMing 传闻子虚乌有 CPI走高难撼宽松政策
传闻子虚乌有 CPI走高难撼宽松政策 更新时间：2010-9-10 6:04:47 若干复杂的因素导致A股市场周四出现大跌。纵览这些利空传闻，“大地期货违规坐庄被查 ”已于昨日晚间被期货公司澄清“并不属实”；“银行股面临业绩压力和资本金告急”则根本就不能算是新闻；真正稍微靠谱一点的所谓“利空”恐怕只能是诸如“房地产涨价将触发新一轮调控”以及“8月CPI将创新高，通胀压力加大”。据《投资快报》了解，尽管地产调控政策短期内难以松动，甚至可能加码，但CPI通胀的走高短期内却很难触发货币政策的紧缩，展望未来几个月，宏观政策尤其是货币政策仍然偏宽松。
通胀预期已提前走高
公开资料显示，截止昨日收市，近40位已公开发表对8月宏观经济预测的投行专家和著名学者中的绝大多数都认为8月的CPI同比数据将创出年内新高。此前的7月，内地CPI同比上涨3.3%，这是该指标近21个月以来的最高水平。在接连不断的各种自然灾害影响下，在CPI计量中占有重要比重的农产品价格很可能再次超出大家在8月初的预测。
正是在这样的背景下，笼罩在整个A股市场上的通胀预期在数据公布前已经被提前拉高。据本报统计，目前业界主流的8月CPI预测范围介于3.4%-3.6%之间。上海基金界一位资深研究员对记者表示，预计CPI很难超过3.6%，如果超过，可能引起市场的恐慌。但如果CPI数据达不到3.4%，则市场可能会将其解读为利好。如果公布的数据确实是3.4%-3.6%，市场对此已提前消化，并将按既有趋势运行。
宏观政策短期难以紧缩
《投资快报》宏观分析小组从多种可靠渠道了解到的最新情况显示，在欧美经济变数加大，外围仍未摆脱衰退泥沼的大背景下，内地宏观经济调控的方向在短期内不会比前期出现明显的紧缩。
另据了解，在政策决策的角度看，目前商业银行的新增贷款节奏似乎显得有些偏慢，要保证实体经济有一个接近8%的增长速度，今后一段时间，货币政策不但不能紧缩，反而应该适当增加对商业银行的引导，主动增加信贷投放。
从货币政策的核心――利率的角度来看，短期内呼吁加息的声音确实存在，但相对于控制因农产品涨价而快速推升的通胀，保证经济不大起大落，维护适当的经济增长速度恐怕显得更加重要。我们认为，在未来一个季度内，央行实施加息的可能性不大，在基数效应的影响下，CPI离顶部越来越近，通胀不足为患。
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