summer 华安基金：市场会否在普涨中迎接持续反弹？
华安基金：市场会否在普涨中迎接持续反弹？ 更新时间：2010-5-26 0:01:58 周一沪深两地市场出现大涨，其中房地产、家用电器、采掘等行业充当了反弹急先锋，总体上看普涨格局较为清晰。根据我们对上证指数的观察，盘中沪综指一度出现上涨近百点的强势，且反弹延续了上周五的长阳特征。可以看到，沪市在上周五跌破2500点之后即绝地反弹，在短短的两个交易日中最大反弹幅度接近两百点。这种现象无疑令市场倍感振奋，给投资者带来了希望，但无可厚非的是，也由此催生了市场多空双方对后续行情的较大分歧。 我们认为，解析今日反弹的原因，一方面基于技术面严重超跌后强烈的反弹要求，另一方面也与上周政策层面出现紧缩态势略有缓解的迹象有关，部分地方政府出台的房地产调控政策较此前预期明显温和，进一步催生了以地产股为龙头的反弹中坚力量。 就未来大盘走势而言，我们认为市场已经进入筑底阶段。经过前期连续的大幅杀跌伴随着成交量的显著放大，做空动能释放的比较充分，特别是房地产板块、银行保险券商等大市值板块因估值偏低已基本封锁了下跌空间，由此为反弹的出现孕育了机会。毕竟，银行股的估值已接近2008年底时的估值，在A股估值具有差异化的同时，市场估值整体水平也已具备吸引力。另外，值得关注的是，近期一些公司的股东和管理层开始逆市增持股票，从侧面也看到了对自身企业价值判断的态度。还有，基金普遍仓位的下降幅度较大，与历史相比目前处于较低水平，也为未来市场提供了弹药。 就短期而言，在宏观调控的总体基调不变、政策放松仍待时日的背景之下，相信底部形态的构筑并非一日之功。与此同时，A股市场要从一个下跌趋势的扭转必然经历从量变到质变的过程，期间指数反复难免，但价值底已逐渐清晰，市场底也已不遥远。 从策略上判断，我们认为，伴随着A股全流通时代的来临，未来需要寻找和投资政策扶持的产业方向，同时A股市场仍将以结构性机会来替代系统性机会，因此除了周期性行业的超跌反弹之外，更要在新型战略产业、重点区域规划、政策刺激的消费领域、传统行业的制度变革、技术更新和节能环等方面应加以持续关注。 基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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