winter 东方证券食品饮料行业7月数据点评
研究报告内容摘要：
核心观点
7月白酒产量同比下滑，五粮液终端价稳中有升。全国2020年7月白酒产量42.8万千升，同比下降8.9%；1-7月白酒累计产量376.5万千升，累计同比下降8.7%。京东部分名优白酒2020年8月28日价格环比2020年7月31日价格：京东52度五粮液上涨26元至1,265元/瓶；52度剑南春下降10元至448元/瓶；52度水井坊下降10元至509元/瓶。
7月啤酒产量增幅缩窄，进口葡萄酒单价提升。啤酒行业2020年7月产量407.0万千升，同升0.7%；1-7月累计产量2,120.0万千升，累计同比下降8.6%。7月进口大麦价格为228.8美元/吨，同比下降13.1%。葡萄酒行业2020年7月产量2.0万千升，同降23.1%；1-7月累计产量14.7万千升，同比下降29.0%。7月葡萄酒进口数量4.01万千升，同比下滑33.1%；进口平均单价6,547美元/千升，同增8.4%。8月liv-ex 50指数327.3，同降6.4%；liv-ex100指数302.3，同比下降3.2%；liv-ex500指数309.0，同比下降2.6%。
猪肉价格下降、牛肉批发价提升，玉米豆粕价格走高。2020年8月28日鲜猪肉批发价48.01元/公斤，环比7月31日降低0.15元/公斤。全国大中城市2020年8月26日猪粮比价15.78.2020年8月26日全国牛肉平均价83.97元/公斤，环比2020年7月29日上升0.96元/公斤。9月4日国内玉米现货价2,308元/吨，同比上升16.8%；国内豆粕现货价2,982元/吨，同比下降4.2%。9月3日国际玉米现货价4.08美元/蒲式耳，国际豆粕现货价358.7美元/吨。
国内生鲜乳价持续提升，新西兰全脂奶粉拍卖价环比略降。8月26日农业部主产区生鲜乳价格3.78元/公斤，环比7月29日上升3.0%；2020年9月1日新西兰全脂奶粉合约拍卖价格2,884美元/公吨，环比8月4日下降4.0%；脱脂奶粉合约价格2,663美元/公吨，环比8月4日上升3.1%。6月奶粉当月进口数量6.06万吨，同比下降5.7%；6月液态奶当月进口量8.53万吨，同比增长26.2%；6月鲜奶进口量8.24万吨，同比增长27.0%。
7月餐饮及社零增速降幅进一步收窄，CPI食品增速环比持续提升。2020年1-7月餐饮业收入累计值17,891.1亿元，累计同比下降29.6%；限额以上餐饮企业1-7月收入累计3,831.4亿元，同比下滑27.0%。社会消费品零售总额2020年1-7月累计值20.45万亿元，同比下降9.9%。全国固定资产投资完成额2020年1-7月累计32.92万亿元，同比下滑1.6%。2020年7月CPI食品同比上升13.2%，环比6月增速上升2.1个百分点。
投资建议
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