autumn 3月29日财经早餐：市场聚焦OPEC+聚会会议和货轮脱困希望，本周还迎非农风暴
本周，市场需要关注的数据包括英国和加拿大去年第四季度GDP，美国3月份ADP就业人数和非农就业报告，以及中国制造业PMI数据。大事需关注OPEC+部长会议，以及美联储高级官员和美国总统拜登的讲话。此外，市场还要关注苏伊士运河货轮脱困进展，拜登基建计划，全球疫情和疫苗接种等一些重要事件。4月2日迎来耶稣受难日，全球多国交易所休市或调整交易时间，另外中国多个交易所因为清明节假休市或不进行夜盘交易，投资者也需对此保持留意。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>本周市场热点 ①3月29日周一，英国2月央行抵押贷款许可，日本央行发布3月货币政策会议审议委员的意见摘要，英国首相约翰逊举行新闻发布会，美联储理事沃勒发表讲话； ②3月30日周二，日本2月失业率，欧元区3月经济和工业景气指数，德国3月CPI年率初值，第25届东盟财长视频会议开始，美联储夸尔斯参加金融稳定委员会讨论； ③3月31日周三，中国3月官方制造业PMI，英国第四季度GDP年率和季率终值，德国3月季调后失业率，欧元区3月未季调CPI年率初值，美国3月ADP就业人数，美国3月芝加哥PMI，亚特兰大联储主席博斯蒂克和纽约联储主席威廉姆斯发表讲话，美国总统拜登就经济愿景发表讲话； ④4月1日周四，澳大利亚2月商品及服务贸易帐，澳大利亚2月出口和进口月率，中国3月财新制造业PMI，德国2月实际零售销售月率和年率，欧元区多国3月Markit制造业PMI终值，美国截至3月27日当周初请失业金人数和截至3月20日当周续请失业金人数，美国3月Markit制造业PMI终值和ISM制造业PMI；第15届OPE+部长会议举行； ⑤4月2日周五，美国3月非农就业人口变动季调后，美国3月劳动参与率，美国3月失业率，美国3月平均每小时工资年率；费城联储主席哈克和达拉斯联储主席卡普兰发表讲话； 假期公告 ①4月2日周五、中国香港交易所，德国法兰克福证券交易所，加拿大多伦多证券交易所，澳大利亚悉尼证券交易所，新加坡证券交易所，英国伦敦证券交易所，新西兰证券交易所，意大利米兰证券交易所，西班牙马德里证券交易所，法国巴黎证券交易所，美国纽约证券交易所因为耶稣受难日，休市一日。 ②4月2日周五、因耶稣受难日，美国ICE，旗下布伦特原油合约交易全天暂停；美国CME旗下外汇合约交易提前于北京时间23:15结束，旗下贵金属、美国原油合约交易全天暂停交易； ③4月2日周五、中国上期所、郑商所、大商所、上金所，因清明节假期，不进行夜盘交易；台湾证券交易所，因清明节补假，休市一日。 周一开盘行情500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>上周回顾 【鲍威尔称比特币是投机资产，比特币一夜大跌5%】 ①3月23日北京时间21：00，美联储主席鲍威尔在华盛顿召开的国际清算银行会议上就数字时代的创新发表讲话，称加密货币主要是投机资产； ②鲍威尔这一句话彻底引爆风险情绪，让以比特币为首的加密货币受惊下跌，让比特币30分钟内跌超1500美元/枚，一夜大跌5%； 【美联储官员齐发话，2022年加息声音“崭露头角”】 ①3月23日，美联储主席鲍威尔出席众议院金融服务委员会听证会时表示，美联储预计今年通货膨胀会升高，但是不至于出现失控，同时得益于以万亿美元计的财政刺激措施，以及疫苗接种范围不断扩大，人们对经济强劲复苏的预期正在不断升温； ②美联储理事布雷拉德称:“虽然前景已大为改善，但鉴于就业比疫情爆发前低接近1000万，且通货膨胀率持续低于2%，因此经济仍远未达到我们的目标。尽管美国经济复苏势头加强?仍将对货币政策保持耐心；” 【苏伊士运河被堵，油价反弹却昙花一现，因疫情扔压制原油需求；市场预期OPEC+延长减产】 ①3月24日有消息称，一艘巨型集装箱轮在苏伊士运河搁浅，导致苏伊士运河双向交通受阻。该消息仅短暂提振了油价，但油价随后再次回落，甚至跌至2月初以来的最低水平； ②近期油价的暴跌可能会给OPEC+施加压力，迫使其采取更多措施试图阻止油价下滑。市场目前关注4月1日的OPEC会议，因为其将决定5月份的生产政策； 【瑞士央行3月如期维稳，短期内恐难改变政策立场】 ①北京时间周3月25日16:30，瑞士央行如期维稳利率于-0.75%不变，瑞士央行表示，将在必要时继续活跃于外汇市场； ②瑞士央行整体立场与去年12月的声明相似，尤其是对瑞士法郎的立场和干预市场的意愿，鉴于通胀可能会更加温和，市场分析认为，目前不要指望短期瑞士央行会做出任何改变? 【拜登3万亿美元投资计划浮出水面】 ①在短期的疫情纾困计划成功通过后，美国总统拜登转向基础设施等长期问题。据媒体报道，拜登正在计划一项3万亿美元的投资计划，其中部分资金将来自对企业和高收入者增税； ②上周美国财长耶伦为制定未来增税计划以支付新的公共投资进行了辩护，这引起投资者的警惕。分析师称：有关政府基础设施计划的发言令担心股市估值过高的投资者感到不安。 【美联储“鸽声飞舞”，加息或还需再等等】 ①3月25日，包括美联储主席鲍威尔在内的美联储高级官员继续在各地演讲，告诉投资者和公众，美联储将继续对经济提供广泛支持，直到目前正不断加速的复苏势头达到美国社会的各个层面，并真的完成； ②美联储主席鲍威尔：只有在经济“基本完全复原”时才会加息；芝加哥联储主席称美联储应该能接受2.5%的通胀率持续一年，可能要到2024年才会加息；美联储官员博斯蒂克预计2023年加息?因通胀将达2%就业将恢复到疫情前； 全球主要市场行情一览500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>疫苗接种前景刺激美国股市上涨，且美联储解除对银行派息的限制，尾盘行情帮助标普500指数创三周最大涨幅，上周表现转为上涨，能源和医疗卫生板块上周五领涨。汽车股下跌，因全球半导体短期问题加剧。欧洲股市普遍上涨，板块轮动进入周期性经济重开交易，提振矿业和能源公司。 美国总统拜登将上任100天的疫苗接种目标提高了一倍，至2亿人次，美国的经济前景因此得到提振。约翰内斯堡Rand?Merchant?Bank的策略师Nema?Ramkhelawan-Bhana在一份报告中写道，拜登将美国疫苗接种目标提高一倍，美联储结束疫情时代派息限制，使得市场情绪从焦虑变为乐观，些许事情就能改变人气，真是令人难以置信。 贵金属与原油 上周五金价上涨，缩窄了全周的跌幅，现货黄金一度涨近10美元，刷新日高至1736.77美元/盎司。High?Ridge?Futures金属交易总监David?Meger表示，在黄金市场，人们逢低买入，逢高抛售，显然硬币的两面都在发挥作用，这是主要的关注点；他补充称，美元走强和收益率上升给黄金带来压力是硬币的一面，新病新冠例数增加和美联储低利率政策是另一面；他指出，目前尚不清楚哪一方最终会占上风。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>渣打银行分析师Suki?Cooper表示，近期之后，随着美元走弱趋势的恢复，宏观背景将继续支撑黄金，我们预计实际收益率仍将为负值；她补充称，短期内，金价缺乏走高的宏观催化剂，但实物需求应会限制其下行空间，预计第二季黄金均价料为1775美元/盎司。 虽然上周有几个交易日曾经大幅震荡，但纽约市场原油一周累计变动不大，一些地区实施新的抗疫封锁措施打击了近期需求前景，抵消了苏伊士运河堵塞的影响。美油一周累计下跌约1%，布伦特原油勉强微幅上涨，结束了连续两周的跌势。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>由于交易员每日调整仓位，原油期货出现过单日上涨接近6%，也出现过下跌接近5%，市场的波动性达到了11月以来的最高水平。尽管人们对全球需求反弹的长期前景仍然保持乐观，但在市场已经显示出上涨过快、过猛迹象的背景下，欧洲抗疫封锁和感染病例增加的悲观态势加剧了市场中多头头寸的突然平仓。 上周石油交易波动很大，交易商在上周二发生的苏伊士运河航运受阻的潜在影响与新冠病毒封锁的影响之间权衡。Rystad?Energy负责石油市场的副总裁Paola?Rodriguez?Masiu表示，市场再次上涨，因为交易员改变了想法，认为苏伊士运河堵塞对石油运输和供应的影响实际上比他们之前认为的更大。 在早些时候的一次尝试失败后，苏伊士运河上周五加大了营救这艘被困巨型油轮的努力。解救它的努力可能需要数周时间，还可能因为天气不稳定而变得复杂。根据数据情报公司Kpler的数据，2020年全球海运原油总量为3,920万桶/日，其中174万桶/日经由苏伊士运河。此外，每日有154万桶成品油通过这条运河，约占全球海运成品油贸易的9%。Kpler称，周五有10艘船只在运河入口等待，船上载有约1000万桶石油。 受苏伊士运河航道堵塞的影响，成品油油轮的运费上周几乎翻了一番，几艘船被迫改道。 高盛集团表示，原油近几周的下跌与市场基本面不符，到北半球夏季末期间，需求仍将会大幅增加。纽约InfraCap的首席执行官Jay?Hatfield称，原油上涨的舞台已经搭好，但是整个复苏主题的走势有些过猛，油价上涨有些过头，一旦需求真正回升，我们就可以看到价格向70美元、80美元甚至更高水平上升。 外汇 随着风险偏好的升高，美元兑多数G-10货币下挫，日元跌至去年6月份以来最低水平；大宗商品货币跑赢避险货币，挪威克朗领涨，受油价及一项大宗商品指数反弹提振。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>美元指数跌0.18%至92.72，但仍接近四个月高位，周线上涨0.85%，未受显示最近消费者支出下降数据的影响，市场对美国经济持续乐观。 美国上周初请失业金人数下降至一年低点。美国总统拜登说，在他上任百日内完成1亿剂疫苗接种的目标提早42天实现后，他将加倍推进接种计划。这两项消息都支持看好美元的情绪。 矽谷银行资深外汇交易员Minh?Trang表示，美元再度复苏，美元的上行趋势将像牛市一样时有时无。 欧元从上周四的四个月低位回升，尽管对疫苗接种速度缓慢和新增新冠感染人数上升的疑虑仍给欧元造成打击。欧元兑美元上涨0.26％至1.1794；盘中一度上涨0.4％，至日内高点1.1805；上周五公布的调查显示，德国3月企业信心触及近两年高位，因对制成品需求上升，让德国工厂即便在新冠感染病例上升和封锁限制期间亦忙碌运转，这给欧元带来提振。 伦敦定盘时段美元遭遇的大幅抛售将欧元推升至盘中高点；近期和中期信号仍预示欧元下跌，或进一步下探1.16水平，丰业银行的Shaun?Osborne表示，支撑位位于1.1760至1.1765区域。 美元兑日元涨0.42％至109.65；盘中最高上涨0.6％至109.85，为6月5日以来最高。周末之前的获利回吐部分限制该汇率涨势。一波对冲交易和美国股市上涨令美元兑日元现货汇率保持在109.50上方。据一位纽约交易员透露，在即期汇率逼近110日元之际，市场月底对短期日元看跌期权存在需求。DTCC数据显示，大量期权被执行，包括2.5亿美元执行价为112.50日元的2个月期期权。 G-10货币中，澳元和纽元位居涨幅前三之列；澳元兑美元涨0.75%至0.7637；纽元兑美元涨0.73%至0.7000；美元兑加元跌0.29%至1.2577。美元兑挪威克朗跌0.85%至8.5720。英镑兑美元涨0.41%至1.3790。 ★国际财经要闻 【堵塞苏伊士运河的“长赐”号船首出现破损，目前状态稳定；俄罗斯表示准备帮助货轮脱险，埃及方准备卸货减重】 ①“长赐”号货轮管理方Bernhard?Schulte船舶管理公司发言人称，该船的船头受损，河水已经涌入两个舱室； ②他们使用了大功率泵将水从船舱中抽出来，船体目前状态稳定；一旦“长赐”号脱浅，将评估货轮是否能够驶离苏伊士运河。现阶段并无证据表明货轮无法驶离运河 ③最新消息称，俄罗斯驻埃及大使表示，俄罗斯准备为埃及提供帮助，以便让堵塞苏伊士运河的货轮脱浅；苏伊士运河管理局正在准备执行从搁浅的长赐号集装箱船卸载货物减重的方案；苏伊士运河管理局负责人称，正在考虑为受运河堵塞影响的货轮提供费用折扣； 【德国汉堡港或因苏伊士运河拥堵增负】 ①连日来，苏伊士运河“堵船”事件的影响不断蔓延，这也让疫情之下本就拥堵不堪的全球港口雪上加霜。作为欧洲第三大港口，也是德国最大的港口，汉堡港同样面临着压力； ②据港口方和相关物流公司的介绍，受到疫情、英国脱欧和气候等诸多因素的影响，全球海运体系发生了变化，导致港口拥堵和集装箱短缺的情况； ③汉堡港预计，苏伊士运河“堵船”的时间越久，被延误的邮轮越多，恢复通航后，鹿特丹、安特卫普、汉堡等港口的邮轮数量激增会加重港口作业负担 【国际奥委会大幅减少东京奥运会嘉宾邀请数量】 国际奥委会执委会于洛桑当地时间26日宣布，为保证东京奥运会安全有序进行，将大幅减少赛事注册人员数量，只给必要的运行团队人员进行注册，同时也将大幅减少嘉宾邀请数量，但国际奥委会委员作为重要的决策层将受邀参加； 【中欧班列成功首发阿拉山口通道及韩国至德国国际中转班列】 ①3月28日，经过前期大量准备工作，中欧班列实现沈阳—阿拉山口—欧洲及韩国—辽宁港口—沈阳—德国国际中转两条新通道的中欧班列同步首发； ②本次首发的阿拉山口通道中欧班列满载50个40英尺集装箱，货值约620万美元。随着阿拉山口通道的开通，中欧班列已完成满洲里、绥芬河、二连浩特、阿拉山口四个口岸通道的布局，初步形成了西、中、东三通道、四线路并行格局，构建起“通道并行、多点直达”的国际铁路班列运输网络体系。 【欧盟不会让阿斯利康出口新冠疫苗，直到它履行承诺】 ①欧盟委员会委员BRETON表示，如果阿斯利康不能按时交付在疫苗，欧盟将禁止该公司的新冠疫苗出口。他还称，如果疫苗有盈余时，疫苗可以分发到其他地区； ②在出口疫苗的同时，欧盟也面临着疫苗短缺的问题。欧盟因疫苗接种行动速度比美国和英国慢得多而受到批评，而美国和英国对疫苗出口持克制态度； ③BRETON称，阿斯利康已承诺在第二季度向欧盟提供7000万剂疫苗。迄今为止，阿斯利康对欧盟的承诺只履行了30%，而100%满足了对英国的承诺； 【随着第三波新冠病毒在欧盟人口最多的国家蔓延，德国可能会面临施加更严格封锁的压力】 ①随着德国感染率上升至1月份的水平，德国可能会面临施加更严格封锁的压力。周日晚上，德国总理安格拉·默克尔在接受德国国家电视台Anne?will节目采访，这个话题将成为焦点； ②据《图片报》报道，默克尔和国家领导人将举行紧急会议，决定未来几天采取何种行动。周六，德国确诊病例超过2.8万例，是本月初的三倍多，突显出当局在试图遏制疫情蔓延时所面临的挑战； ③3月28日，德国社民党卫生专家劳特巴赫呼吁，为了避免死亡人数大量增加，政府应该采取更严格的防疫措施，联邦政府和各州政府应尽快召开下一次防疫政策会议，并在全国范围内实行为期两周的宵禁令； ★国内宏观 【重庆出台27项措施激发市场主体活力】 从重庆市发展改革委获悉，为进一步激发市场主体活力，巩固经济发展良好态势，重庆出台《促进生产经营稳定发展若干措施》，从减税降费降成本、促进科技创新、金融惠企支持、持续扩大内需四个方面提出27项政策措施，进一步促进生产经营稳定发展。 “十四五”期间我国基础研究经费比重将涨至8%； 【十四五”期间，我国基础研究经费投入占研发经费投入比重有望达到8%左右】 来自科技部的消息显示，“十四五”期间，我国基础研究经费投入占研发经费投入比重有望达到8%左右。2019年这一比重首次突破6%，达到1336亿元。科技部基础研究司司长叶玉江说，增加我国基础研究方面的投入，一是中央财政持续加大投入，二是引导企业和社会力量增加对基础研究的投入 【上海加快以文旅赋能推进“五个新城”建设】】 上海市文化和旅游局28日与中国自由贸易试验区临港新片区管理委员会签署战略合作协议，围绕“世界海岸、未来之城”的发展理念，将南汇新城建设成为近悦远来的世界级文旅先锋地和中国文旅集聚投资、配置资源、创新发展的世界级平台。这份战略合作协议共有四个方面12项内容。 【海南自贸港首条定期洲际货运航线正式开通】 昨日，海南航空海口往返巴黎HU787航班从海口美兰国际机场满载35吨货物起飞，航班单程飞行时长13小时，每周两个往返共四个航班。这标志着海南自贸港首条定期洲际货运航线正式开通，该航线的开通也填补了海南没有定期洲际货运航线的空白； 【广东肇庆集中开工206个项目，逾八成五为工业类】 ①粤港澳大湾区内地城市28日再有重大项目开工。广东省肇庆市当天举办2021年产业项目集中开工仪式，206个产业项目集中开工，计划投资额逾820亿元，85.9%为工业项目； ②本次肇庆集中开工的产业项目，涵盖新能源汽车及汽车零部件、电子信息、金属加工、生物医药等产业集群，展现了肇庆作为粤港澳大湾区重要节点城市的活力和潜力 【北京发布“十四五”时期智慧城市发展行动纲要】 ①3月28日从北京市经济和信息化局获悉，该部门日前正式发布《北京市“十四五”时期智慧城市发展行动纲要》; ②根据行动纲要，到2025年，北京将基本建成统筹规范的城市感知体系，整体数据治理能力大幅提升，全域场景应用智慧化水平大幅跃升，建设成为全球新型智慧城市的标杆城市。行动纲要提出六大主要任务，包括夯实智慧基础、便利城市生活、提高政务效能、促进数字经济发展、保障安全稳定、强化领域应用等 ★国内股市 【中原证券：存量博弈特征显著，短线关注碳中和概念等投资机会】 中原证券最新研报指出，周五股指虽然大幅反弹，但两市成交量并未同步显著放大，存量博弈的特征较为显著，后市反弹的持续性仍有待观察验证。预计沪指短线小幅整理的可能性较大，创业板市场短线年线上方震荡整固的可能较大。建议投资者短线关注新材料、汽车、有色金属以及碳中和概念的投资机会，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会 【银河证券:建议寻找业绩确定性强，估值不极端的具有竞争力的优质公司】 ①银河证券最新研报指出，后市来看，部分高估值抱团股估值仍未调整到位，市场流动性目前仍未出现大的拐点，市场大概率延续震荡筑底态势，系统性大机会少，目前处业绩披露阶段，建议寻找业绩确定性强，估值不极端的具有竞争力的优质公司； ②建议关注：1)钢铁等限产+涨价行业；2)外国疫情下的中国优势行业，如机械等出口制造；3)基本面向好的龙头公司下跌机会，光伏、新能源汽车、白酒等； 【中信证券：悲观预期顶点已现市场底部确认?四月基本面破局】 ①中信证券认为，节后投资者谨慎情绪逐级递增，当前悲观预期顶点已现，市场底部确认，4月投资者情绪和行为将趋于平静，但市场形成新一轮持续上涨需要时间，基本面将替代流动性成为破局因素； ②中国稳健增长的正面因素不断积累，海外强复苏的预期向下修正，配置上应继续向新主线转移，一是本轮市场调整后性价比较高的成长板块如半导体设备和军工等，二是疫情受损板块如旅游酒店和航空等，三是受益于海外需求复苏的品种如汽车零部件和家电等，四是一季报预期延续高景气的品种，如有色和化工 【国君策略：坚定认为前期快速下跌的情况不会重演，结构配置是重中之重】? ①3月28日，国君策略发布研报指出，市场对于下行风险存在过度定价。美债收益率抬升、信用周期放缓，其本质都是经济复苏节奏不一下的衍生逻辑，价格反映已较充分； ②坚定认为前期快速下跌的情况不会重演，维持震荡格局判断，结构上的配置是重中之重。当前持有全球原材料周期是拿着相对的低估值做防守，预期维度没有盈利进攻。看长买科技型成长，看短买碳中和周期 【安信策略：应把这轮反弹看成是一季报行情，战略上仍需以防御为主】 ①安信策略陈果等人最新观点表示，近期我们和机构沟通交流，越来越多机构认同市场急跌过去并且反弹已在进行中； ②我们仍应把这轮反弹看成是一季报行情，其性质依然是战术层面的，我们也依然认为A股在完成估值修正以前，战略上仍需以防御为主，整体配置结构要倾斜估值与盈利增长速度及空间匹配度高的品种，对于股票估值的容忍度需要比去年显著苛刻，并且选股需要向中小盘价值成长股进行延伸和下沉； ③因此，投资者需要考虑的是利用这轮反弹去调整仓位和结构。当前行业重点关注：银行、化工、有色、家居、食品饮料、军工等，主题关注：碳中和等； 【华西策略：当下A股行情是超跌反弹行情，4月个股涨跌幅与一季报业绩相关性较强】 ①华西策略李立峰认为，当下A股行情是超跌反弹行情。近期中美局势、欧洲疫情与流动性紧缩预期等压制A股风险偏好，市场存量博弈特征明显，往后看美债收益率上行高度可能在2%左右，通胀预期拐点还未到来，市场反弹的高度仍受制约； ②4月份个股涨跌幅与一季报业绩相关性较强，投资者对估值与业绩的匹配度要求将提升，随着业绩的披露，市场的主线将更加清晰；核心资产先于市场见底，但交易筹码仍比较集中，还需等待市场交易结构的改善； ③风格上，低估值、现金流较好的顺周期蓝筹板块安全性较高，行业上，寻找“攻守兼备”品种，如“有色、建材、建筑、公用事业”。主题上，重点聚焦“碳中和” 【国盛证券：当前市场处于阶段性底部，反弹将按两种情形演绎】 ①国盛证券称，如果在欧洲疫情反弹、全球经济复苏预期回落、大宗商品价格下跌通胀预期回落之下，当前就是美债阶段性顶部，那么全球分母端、估值压力缓解，A股将伴随全球市场迎来修复。 ②如果美国经济复苏依然强劲，甚至大宗商品价格反弹、叠加4月份仍是美债发行的高峰之下，带动美债利率再度上冲。此种情形下，将导致A股市场在当前这个底部位置仍有一段时间的整固震荡； ③此后，随着美债利率见顶回落，市场再继续迎来修复。然而不管哪种情形，当前市场都已是阶段性底部区域。建议左侧布局反弹。投资策略：沿着三条主线左侧布局反弹：长期景气向好的新能源、半导体、医药、家电等板块。业绩超预期的化工、机械、交运、社服等板块。分母端驱动下，港股科技龙头也有望迎来修复。
