XiaoMing 又一城商行遭转让！5000万股300天无人问津，银行股不“香”吗？前十股东半数质押
银行股权如此不“香”？
在挂牌近300天后，江中药业持有青海银行的5000万股股权未能寻得买家。10月21日，上海联合产权交易所官网显示，江中药业股份有限公司拟出清其所持有青海银行5000万股股权，此轮挂牌披露于当日到期。
券商中国记者以投资者身份致电负责此笔转让的受托机构人员，对方表示，从正式挂牌至今，没有投资者对此笔股权转让有明确投资意向。
据了解，江中药业董事会于2015年7月通过投资议案，以1.3亿元的价格从江西稀有稀土金属钨业集团有限公司受让了此笔股权。持股5年后，江中药业欲将这5000万股股权转让。
挂牌近300天，无投资者入场
挂牌信息显示，江中药业欲以1.83亿元的价格转让其所持有青海银行的全部股权共计5000万股，占青海银行总股本的2.05%。此条信息披露起始于2019年12月30日，最近一轮披露期满于2020年10月21日，这也意味着，在期间将近300天内，江中药业未能寻得有意向受让的投资者。
券商中国记者以投资者身份致电此笔转让的受托机构人员，对方表示目前并无投资者有明确意向介入，此次期满后还将以5天一个周期继续延期。不过，他表示，“这个项目最多就挂1年，到今年12月底就正式结束了。”
挂牌信息显示，江中药业对意向受让方的要求是：依法注册并有效存续的企业法人或其他经济组织；具有良好的财务状况和支付能力；具有良好商业信用，无不良经营记录；符合国家法律、法规规定的其他条件。也就是说，江中药业在此笔股权转让中，对受让方的要求其实并不高。
一位银行研究员对券商中国记者表示，目前投资者对于银行资产质量较为担心，其中城商行是延期还本付息支持小微企业的一个主要力量，由于贷款不良暴露具有滞后性，投资者对于其未来的资产质量不看好，所以影响了投资的积极性。
独立评论员周正国对券商中国记者说，中小银行股权转让难的背景是，由于跨区域开设银行分支机构很早前就比较放松了，再加上互联网银行保险金融业务的加入，因此三四五线城市的银行业务竞争也很激烈，银行的牌照价值下降。
持股5年分红2250万，前十股东半数质押
江中药业从2015年9月持股至今刚过5年，那这笔投资目前的回报率有多高呢？据上海联交所官网今年2月发布的另一则项目推介信息，江中药业自投资以来收到青海银行现金分红共计2250万元，2015年至2018年期间，分别收到500万元、750万元、500万元和500万元。
若按江中药业入股时总投资额1.3亿元计算，4次分红期间，平均每年收益率约为4.33%，接近于一些银行5年定期存单产品的年利率。据记者粗略计算，若此次2.05%的股权转让成功以1.83亿元的价格成交，那5年以来的投资收益率至少为58.1%，平均每年收益率约为11.62%。
公开资料显示，江中药业1999年通过重组江西东风药业股份有限公司实现借壳上市，公司以中药产业为核心，主要从事中成药、保健食品的研发、生产和销售。
据江中药业财报显示，截至2020年6月末，该公司总资产46.91亿元，净资产36.73亿元；2020年上半年实现营业收入11.58亿元，归属上市公司股东的净利润为2.7亿元。
此外券商中国记者注意到，据青海银行2019年财报显示，截至2019年末，该行前十大股东中，有半数已经将青海银行的部分股权质押出去。其中质押比例最高的股东是该行第三大股东西宁伟业房产开发有限公司，该公司持有青海银行8.21%的股权，目前已质押持有股权的49%。据该行年报，截至2019年末，该行被质押的股权共计4.14亿股，占股本总数的16.99%。
对此，青海银行在年报中特别提到，该行“高度关注股权管理，持续规范股东行为。强化股权管理、规范关联交易管理、制定股权质押管理办法等。”对于股东股权管理，青海银行还表示要“规范股东关联交易行为，防范关联交易所产生的各类风险；将股权质押比例控制在合理区间等。”
资产质量承压，资产缩水净利下滑
公开资料显示，青海银行原名西宁市商业银行，2008年11月更名为青海银行。是青海省首家地方法人股份制商业银行、唯一一家城市商业银行，也是青海省国资委管理的18家省属出资企业中唯一一家银行业金融机构。
近年来，青海银行的经营业绩经历了较大幅度的波动。净利润方面，据青海银行披露的近三年财务数据，2017年至2019年，该行净利润分别为7.75亿元、2.06亿元和4.55亿元。
据青海银行披露数据，该行2020年上半年实现净利润2.52亿元。记者从评级公司中诚信在2月份发布的一份青海银行评级报告获悉，2019年上半年该行净利润为3.49亿元，也就是说2020年上半年青海银行净利润同比下滑27.8%。
从资产总额上看，近三年青海银行总资产有不断“缩水”的趋势。2017年至2019年间，该行总资产分别为1096.93亿元、1039.05亿元和1032.96亿元。据该行公布的数据，截至2020年6月末，该行资产总额为1026.71亿元，比去年末萎缩了6.25亿元。
青海银行的资产质量也一直是外界关注的焦点。2018年青海银行资产质量急剧恶化，截至2018年末，该行不良贷款率为4.31%，同比上升2.36个百分点；拨备覆盖率为121.33%，同比下降40.1个百分点。
不过，到2019年末，青海银行资产质量问题也曾短期得到缓解。2019年报显示，截至2019年末，该行不良贷款率为2.49%，较2019年三季末的4.76%骤降2.27个百分点。但到了2020年6月末，该行不良贷款率又反弹至3.27%，拨备覆盖率为150.22%，接近此前的监管要求。
今年7月，青海银行表示，2020年上半年该行通过通过不良清收、批量转让、以物抵贷、重组转化、呆账核销等方式，共清收处置不良贷款4.39亿元。
中诚信评级在报告中认为，总体来看，青海银行盈利资产规模有所下降，同时资产质量下行带来较大的拨备计提压力，对该行盈利能力造成较大负面影响。未来该行的盈利增长仍然受到以下不利因素的影响：一是受到宏观经济增速放缓影响，未来不良贷款上升的压力仍然存在，进而可能对盈利水平产生不利影响；二是随着利率市场化的推进，同业竞争日趋激烈，银行业净息差承压。
