spring 南方基金：精选个股把握三大方向
南方基金：精选个股把握三大方向 更新时间：2010-6-29 0:09:00 根据银河分类对基金净值进行排名，今年年初到6月18日，在187只股票型基金中，南方优选价值基金排名第8，南方高增长和南方积极配置基金排名前30%。 本周市场虽然在汇改刺激下出现短暂反弹，但随后继续在2500点附近震荡。
对于市场关注的经济结构转型问题，南方基金投资部副总监、南方基金配置基金经理李源海在接受采访时表示，2010年是经济形势复杂的一年，中国改革开放30年的高速增长主要靠出口和投资，不可能一下子转到内需和消费上来，但在这个过程中要坚定经济转型的方向，追寻受益的行业和公司，精选持续成长性的个股。
李源海表示，南方基金主要把握几个方向，第一是受益于人口老龄化背景下医疗改革的医药行业；第二是政府扶持的行业如节能减排和新能源，以及中西部区域经济板块；第三是受益于提高工资水平的中低端消费和服务，包括食品、零售、旅游等行业。
数据显示，南方基金在今年复杂多变的市场环境下，旗下基金业绩获得了一定程度的改善。根据银河分类对基金净值进行排名，今年年初到6月18日，在187只股票型基金中，南方优选价值基金排名第8，南方高增长和南方积极配置基金排名前30%；在48只指数基金中，南方中证500业绩排名第2；南方宝元债券基金则位居偏债型基金第1名。
李源海对此表示，南方基金投研团队去年年底在分析今年市场环境时就认为，整个2010年会是一个经济复苏与政策收紧之间的博弈，市场资金供应量不会那么充足，整个市场的估值水平不会大幅提升，所以投资策略从β转向α，也就是说从选择高弹性的板块，转向精选个股的投资策略。南方积配也是遵循这一投资策略。今年以来，南方积极配置对金融地产都是低配，主要的原因就是房价确实在高位，经过年初的新一轮上涨，很多地方的房价都创了历史新高，在这样的背景下，国家开始进行调控不可避免，在很早的时候，南方积极配置就回避了这些板块，避免了净值的大幅下跌。
针对近期的宏观经济形势，李源海认为，近期的国际经济形势对中国的对外出口有一定影响，但不会很大，而中国经济也不会出现二次探底的可能。中国的出口产品中以中底端产品为主，仍然具有很大的成本优势，在欧美国家和民众削减支出的情况下更加具有吸引力。中国的经济增长除了靠出口，还有投资和消费。投资方面尽管经历了多年的高速增长，但主要集中在东南沿海一线城市，中西部的二、三线城市的投资需求仍然很旺盛。而未来对经济增长起关键支撑作用的就是消费和服务，中国人口众多，蕴藏着巨大的内需市场，随着中央收入分配改革的进行，中低端人群的收入增加，带动消费和服务也的快速增长，使得中国经济的增长比以前更稳定、更健康。
对于目前市场普遍担忧的CPI上行以及加息预期的问题，李源海认为，中国经济处在转型的开始，底端劳动力的减少造成劳动力成本上升，对CPI造成很强的上行压力不可避免。但由于欧洲债务危机发生以后，原油、大宗商品价格下行，输入性通胀压力有所缓解，所以目前的通胀仍是结构性的。“CPI短期超过了银行存款利率，造成了市场对存款利率提高的预期，但是对于贷款利率提高，到目前为止我个人认为不是很有必要，因为我们现在处在经济转型的时候，需要一个很低的成本，这样企业的压力会比较小。”李源海说。■
