Tom 多空因素来袭日元提名年度最差货币
多空因素来袭日元提名年度最差货币 更新时间：2011-3-4 9:44:35 摩根士丹利周四指出，为了应对通缩困境，日本央行可能进一步放松货币政策，而这可能导致套息交易卷土重来，并让日元成为最差货币。
同时，该机构也表示，政坛僵局也加大了日元下跌的可能性。
摩根士丹利驻香港汇市策略师Emma Lawson指出，日元有可能下跌，因为日本央行可能进一步放松货币政策，而且投资者也担心日本政府可能进一步出台财政政策。
他称，我们预计日本央行2011年将放松政策。有鉴于此，市场有可能重新将日元当作融资货币。
2011年年初迄今，日元兑美元和欧元分别贬值0.9%和4.3%。
日本央行行长白川方明本周表示，经济增长前景恶化正在导致通缩延续，货币政策可能会在对抗物价持续下跌方面扮演更重要的角色。
此前也有分析师指出，日元的暴跌走势或即将展开，因为日元作为套息交易融资货币的回归之日正一步步逼近。 随着日元兑美元的走势再一次受到利差而不是风险偏好的驱动，而且日本出口商套期保值的兴趣减退，日元兑美元汇率三年半来的升势可能将最终结束。
苏格兰皇家银行货币策略师Greg Gibbs表示，日元兑美元2011年将出现暴跌，因交易者再次利用日元作为融资工具进而投资高收益资产。
Gibbs 表示，断定日元兑美元、加元以及坡元将走低，投资者应该抓住这一良机。美国经济的走强加之日本投资者将更多资金分配到高收益资产，这将导致海外和日本投资者卖出日元转而买进以美元计价资产。
Gibbs指出，尽管日本经济增长前景有所改善，但该国仍面临长期通货紧缩风险，短期内很难作出加息举动，升息可谓遥遥无期，在一定程度上来说，日元融资货币角色在今明两年将再次显现。
摩根士丹利上周将3月底美元/日元的预期从86.00下调至84.00，并维持年底时汇价将升至93.00的预期不变。
日本央行承诺一直维持利率于0至0.1%这个区间，直至物价能够稳定上扬。而与之相比，澳大利亚基准利率高达4.75%，新西兰利率也在3%，这很可能重新激起所谓的套息交易。
Lawson表示，如果你在关注谁将成为表现最差的货币，非日元莫属。
在日本政府债务水平保持在令人极度担心的同时，政治僵局也让当局的应对措施面临掣肘。这也是穆迪投资者服务公司上个月下调日本主权信用评级前景的理由之一。
日本议会下院3月1日批准菅直人政府创纪录的92.4万亿日元预算，但议会各党派仍就相关法案争执不休。菅直人一直无法说服反对党议员批准44.3万亿日元的发债计划，为预算提供资金，而该计划在付诸实施之前必须获得上院和下院批准。
这种政治僵局导致菅直人的支持率一落千丈，而且提升了举行临时选举的可能性。
Lawson指出，眼下，市场对日本政局存在一定程度的担心，投资者可能会开始关注政府财政政策带来的风险溢价。
北京时间15:40，美元/日元报81.85/87。
