Sam 我国货币供应量的规模与增速
一、货币供应量的概念
M0、M1、M2是反映货币供应量的三个重要指标。具体含义如下：
M0（货币）= 流通中的现金，即指流通于银行体系以外的各个单位的库存现金和居民的手持现金之和。M0与消费密切相关，其数值高代表老百姓手头宽裕、富足。
M1（狭义货币）= M0 + 企业活期存款。M1反映经济中的现实购买力，代表着居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标，流动性仅次于M0。
M2（广义货币） = M1 + 准货币（居民储蓄款 + 定期存款 + 其他存款）。M2同时反映现实购买力、潜在购买力，流动性偏弱，反映社会总需求变化和未来通货膨胀压力状况。
如果M1过高M2过低,则说明企业活期存款多，投资意愿强，经济扩张较快；如果M2过高M1过低，则说明实体经济中有利可图的投资机会在减少，钱不愿意进入实体循环中，都堆积在金融体系内。
二、改革开放以来货币供应量和GDP的演变状况分析
首先，分析M0、M1、M2、GDP的增长规模及速度。
2020年较1990年，M0由2644.4亿元增长到84314.53亿元，增长了31倍；M1由6950.7亿元增长到625581亿元，增长了89倍；
M2由15293.4亿元，增长了142倍；GDP由18872.9亿元增长到1015986.2亿元，增长了53倍。
可见，30年来，货币供应量和GDP均取得长足增长，M0增速最慢，M2增速最快，增速列中间的是GDP和M1，M1和M2均较GDP增速更快，M0增速较GDP增速慢。（见表1）
再做纵向比较，总体来看，M0、M1、M2、GDP均在上世纪90年代的1991-1997年增速最快。1998年亚洲金融危机爆发后，货币供应量和经济增速均放慢。2001-2003年，中国加入WTO后的最初三年，货币供应量和GDP增速均有所反弹。2009-2011年期间，在全球爆发金融危机后，中国货币供应量增速也明显放大。
2009年，中国M2增长了28.4%。
“十三五”之后，中国M2增速放缓。2017-2019年，增速降至10%以下。也就是说，
近几年来，我国货币政策还是把控比较紧的。
（见表3）
其次，分析货币供应量与GDP的比率。[K0=M0/GDP，K1=M1/GDP，K2=M2/GDP）]
计算结果显示，M0与GDP的比率由1990年的0.14倍逐步降至2020年的0.08倍，反映出相对GDP而言，居民手中现金相对拮据；M1与GDP的比率由1990年的0.37倍逐步升至2020年的0.62倍，反映出居民和企业的现实购买力稳步提升；
M2与GDP的比率由1990年的0.81倍逐渐升至2020年的2.15倍，
反映出居民和企业的现实和潜在购买力扩展较快，国民经济承受相对较大的通货膨胀压力，相当部分的货币堆积在金融体系中循环。上述三个指标中，
只有M2与GDP的比率在绝大多数年份都是持续升高的！
（见表2）
第三，M2/GDP指标的横向比较
相比之下，日本的M2/GDP比率处于最高水平，美国和欧元区的M2/GDP比率一般稳定在50%到100%之间，且增幅较小，中国的M2/GDP比率低于日本，但显著高于美元和欧元区国家。
因此，很多网友替美国担心其货币供应量过量供应的同时，也应该
更多关注、担心及化解中国货币长期积累的超发问题。
表1 1990-2020年货币供应量与GDP的数据序列
指标
货币和准货币(M2)供应量
(亿元)
货币(M1)供应量
(亿元)
流通中现金(M0)供应量
(亿元)
国内生产总值
(亿元)
1990
15293.4
6950.7
2644.4
18872.9
1991
19349.9
8633.3
3177.8
22005.6
1992
25402.2
11731.5
4336
27194.5
1993
34879.8
16280.4
5864.7
35673.2
1994
46923.5
20540.7
7288.6
48637.5
1995
60750.5
23987.1
7885.3
61339.9
1996
76094.9
28514.8
8802
71813.6
1997
90995.3
34826.3
10177.6
79715
1998
104498.5
38953.7
11204.2
85195.5
1999
119897.9
45837.2
13455.5
90564.4
2000
134610.3
53147.2
14652.7
100280.1
2001
158301.9
59871.6
15688.8
110863.1
2002
185007
70881.8
17278
121717.4
2003
221222.8
84118.6
19746
137422
2004
254107
95969.7
21468.3
161840.2
2005
298755.7
107278.8
24031.7
187318.9
2006
345577.9
126028.1
27072.62
219438.5
2007
403442.2
152560.1
30375.2
270092.3
2008
475166.6
166217.13
34218.96
319244.6
2009
610224.5
221445.8
38247
348517.7
2010
725851.8
266621.54
44628.17
412119.3
2011
851590.9
289847.7
50748.46
487940.2
2012
974148.8
308664.23
54659.77
538580
2013
1106524.98
337291.05
58574.44
592963.2
2014
1228374.81
348056.41
60259.53
643563.1
2015
1392278.11
400953.44
63216.58
688858.2
2016
1550066.67
486557.24
68303.87
746395.1
2017
1690235.31
543790.15
70645.6
832035.9
2018
1826744.22
551685.91
73208.4
919281.1
2019
1986488.82
576009.15
77189.47
986515.2
2020
2186795.89
625580.99
84314.53
1015986.2
2020/1990
143
90
32
54
表2 1990-2020年货币供应量与GDP的比率
指标
K0（M0/GDP）
K1（M1/GDP）
K2（M2/GDP）
1990
0.14
0.37
0.81
1991
0.14
0.39
0.88
1992
0.16
0.43
0.93
1993
0.16
0.46
0.98
1994
0.15
0.42
0.96
1995
0.13
0.39
0.99
1996
0.12
0.40
1.06
1997
0.13
0.44
1.14
1998
0.13
0.46
1.23
1999
0.15
0.51
1.32
2000
0.15
0.53
1.34
2001
0.14
0.54
1.43
2002
0.14
0.58
1.52
2003
0.14
0.61
1.61
2004
0.13
0.59
1.57
2005
0.13
0.57
1.59
2006
0.12
0.57
1.57
2007
0.11
0.56
1.49
2008
0.11
0.52
1.49
2009
0.11
0.64
1.75
2010
0.11
0.65
1.76
2011
0.10
0.59
1.75
2012
0.10
0.57
1.81
2013
0.10
0.57
1.87
2014
0.09
0.54
1.91
2015
0.09
0.58
2.02
2016
0.09
0.65
2.08
2017
0.08
0.65
2.03
2018
0.08
0.60
1.99
2019
0.08
0.58
2.01
2020
0.08
0.62
2.15
表3 货币供应量的增速
年份
VM2
VM1
VM0
VGDP
1991
26.5%
24.2%
20.2%
16.6%
1992
31.3%
35.9%
36.4%
23.6%
1993
37.3%
38.8%
35.3%
31.2%
1994
34.5%
26.2%
24.3%
36.3%
1995
29.5%
16.8%
8.2%
26.1%
1996
25.3%
18.9%
11.6%
17.1%
1997
19.6%
22.1%
15.6%
11.0%
1998
14.8%
11.9%
10.1%
6.9%
1999
14.7%
17.7%
20.1%
6.3%
2000
12.3%
15.9%
8.9%
10.7%
2001
17.6%
12.7%
7.1%
10.6%
2002
16.9%
18.4%
10.1%
9.8%
2003
19.6%
18.7%
14.3%
12.9%
2004
14.9%
14.1%
8.7%
17.8%
2005
17.6%
11.8%
11.9%
15.7%
2006
15.7%
17.5%
12.7%
17.1%
2007
16.7%
21.1%
12.2%
23.1%
2008
17.8%
9.0%
12.7%
18.2%
2009
28.4%
33.2%
11.8%
9.2%
2010
18.9%
20.4%
16.7%
18.2%
2011
17.3%
8.7%
13.7%
18.4%
2012
14.4%
6.5%
7.7%
10.4%
2013
13.6%
9.3%
7.2%
10.1%
2014
11.0%
3.2%
2.9%
8.5%
2015
13.3%
15.2%
4.9%
7.0%
2016
11.3%
21.4%
8.0%
8.4%
2017
9.0%
11.8%
3.4%
11.5%
2018
8.1%
1.5%
3.6%
10.5%
2019
8.7%
4.4%
5.4%
7.3%
2020
10.1%
8.6%
9.2%
3.0%
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