John 截至17:33COMEX铜报价3.0485美元/磅，跌幅0.49%，今日亚洲盘期间铜价整体呈现探底回升走势，不过价格重心有所下移。从宏观层面来看，中国宏观氛围维持偏暖状态，但工业品需求表现成为主要担忧；海外宏观扰动仍在持续，美财政刺激计划落地或要大选之后，而美国总统大选民调支持率出现分化，拜登当选或逐渐清晰；英国无协议脱欧概率增大，宏观风险事件施压于价格。从产业层面来看，罢工事件影响逐渐退潮，中国9月铜精矿进口大增，原料供应逐渐修复，供应对价格推动力度削弱；中国9月铜材进口量继续保持高增长态势，同比增长60%，其中精炼铜预计有50万吨左右，而国内显性库存和社库并没有过多累升，下游终端虽然表现较弱，但连续数月的高进口量下，说明国内需求并没有实质性的衰退，四季度消费预期不宜过分看衰，并且当前全球铜库存水平仍不高，市场在交易低库存背景下的消费预期回暖也存在一定逻辑支撑。预计铜价继续区间震荡，操作建议回调后逢低短多交易。
本文源自国际衍生品智库
